「市界」山西汾酒涨停背后：去年营收超118亿，销售费用涨至25亿
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作者 | 市界王春晓
编辑 | 朗明
4月27日晚间 ， 山西汾酒发布2019年年度报告和2020年第一季度报告 ， 去年一年营收118.8亿元 ， 同比增长25.9%；归属于上市公司股东的净利润19.39亿元 ， 同比增长28.63% 。 今年一季度营收41.4亿元 ， 同比增长1.71%；归属于上市公司股东净利润12.25亿元 ， 同比增长39.36% 。
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值得关注的是 ， 2017年 ， 山西汾酒集团董事长李秋喜与省国资委签下一份“军令状” ， 约定2017至2019年三年间汾酒的收入增长目标为30%、30%、20% ， 利润增长目标为25%、25%、25% ， 并且在任期内完成汾酒集团的整体上市 。
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从2019年的数据来看 ， 这份“军令状”已经超额完成 。 2016年至2019年 ， 山西汾酒营收持续增长 ， 不过 ， 2019年的增长率较前两年有所下滑 。
收入方面 ， 分产品来看 ， 汾酒营收102.97亿元 ， 毛利率75.8% ， 同比增加2.66%；系列酒营收9亿元 ， 毛利率35.2% ， 同比增加0.84%；配制酒营收5.48亿元 ， 毛利率64.59% ， 同比增加2.1% 。 分地区来看 ， 省内营收57.85亿元 ， 毛利率68.73%；省外营收59.60亿元 ， 高于省内收入 ， 毛利率75.5% 。
去年一年 ， 山西汾酒经营活动产生的现金流量净额为30.77亿元 ， 同比增长221.92% 。 截至年底 ， 总资产160.68亿元 ， 归属于上市公司股东的净资产74.47亿元 。 报告期末 ， 应收账款623万 ， 2018年末为1249万 ， 主要是2019年加大清欠力度 ， 收回前期货款所致；应付账款19.74亿元 ， 同比增加133.51% ， 主要是应付汾酒集团资产、股权收购款及包装材料款增加所致 。
财报显示 ， 2019年的营业成本为33.36亿元 ， 同比增加12.77% 。 销售费用25.81亿元 ， 同比增加55.74% ， 主要系广告宣传费及销售人员薪酬等增加所致；管理费用8.55亿元 ， 同比增加22.53%；研发费用2225万元 ， 同比增加83.11% ， 主要系本期研发人工费、材料费增加所致 。
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【「市界」山西汾酒涨停背后：去年营收超118亿，销售费用涨至25亿】
山西汾酒2020年一季度财报显示 ， 营收同比增长1.71%至41.4亿元 ， 净利润同比增长39.36%至12.25亿元 。
根据此前衡水老白干酒、安徽迎驾贡酒、四川水井坊发布的财报 ， 2020年一季度营收和净利润均有所下滑 ， 对比来看 ， 山西汾酒今年一季度的业绩难得实现了逆势增长 。
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4月28日早盘 ， 山西汾酒涨停 ， 报109.25元/股 ， 创下历史新高 ， 总市值952亿元 。
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