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[东方财富网]控风险找新机，中再资产副总经理罗若宏：坚持价值理念

[东方财富网]控风险找新机，中再资产副总经理罗若宏：坚持价值理念
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作为长期机构投资者 ， 保险资管机构如何应对新冠疫情对大类资产配置和主动风险管理带来的挑战？随着《保险资产管理产品管理暂行办法》的出台 ， 保险资管机构在产品业务布局方面有哪些考量？近期 ， 东方财富网邀请中再资产管理股份有限公司副总经理罗若宏 ， 就上述问题展开对话——
罗若宏认为 ， 新冠疫情的阶段性冲击客观存在 ， 但不改变资产配置的中长期运行逻辑 。 作为长期机构投资者 ， 保险资管机构需要拉长视野 ， 坚定信心和定力 ， 洞察经济高质量转型环境下产业格局新趋势 ， 积极探索由新技术、新产业、新业态、新模式等带来的业务发展机遇 ， 以长期价值投资理念为原则 ， 优化资产结构 ， 探索业务布局 。 能力建设方面 ， 当前保险资管行业面临市场化竞争合作的新环境 ， 打造机构核心竞争力尤为关键 。 中再资产将始终秉承价值投资理念 ， 加强动态资产配置能力、主动风险管理能力和产品拓展能力三项能力建设 ， 着眼当前 ， 立足长远 ， 打造精品型资产管理平台 。
东方财富网：新冠疫情冲击下 ， 宏观经济运行面临新环境 ， 这对于保险资金的运用来说将带来哪些机遇和挑战？
罗若宏：着眼当前 ， 新冠疫情冲击下 ， 中国经济运行受到阶段性冲击客观存在 ， 保险行业与经济增长息息相关 ， 疫情对保险资产端与负债端的冲击 ， 我们要加强研判 ， 积极应对 。 例如 ， 面对负债端保费收入下降、新增现金流收缩 ， 保险资管机构在进行动态资产配置过程中要准备应对方案；再如 ， 疫情冲击下 ， 部分企业盈利能力面对阶段性承压 ， 资产负债表阶段性受损 ， 需要一定时间进行修复 ， 保险资金在到期资金再配置过程中也面临“优质资产荒”新挑战 。
【[东方财富网]控风险找新机，中再资产副总经理罗若宏：坚持价值理念】放眼长远 ， 作为长期机构投资者 ， 保险资金需要坚定信心和定力 ， 洞察经济高质量转型带来的产业格局新趋势 ， 积极探索由新技术、新产业、新业态、新模式等带来的业务发展机遇 ， 以长期价值投资理念为原则 ， 优化资产结构 ， 探索业务布局 。 新冠疫情防控过程中 ， 新经济的渗透广度正在拓展 ， 互联网业态对政务、商务、服务、交易等多数社会性活动的渗透还有望进一步扩大；疫情以后 ， 中国社会经济转型会加快 ， 新型城镇化和新农村建设会对中国社会治理形态和经济新业态都将产生深远影响 ， 都市圈建设和村镇基础设施建设会还有很大空间 。 上述领域一定程度上为保险资金进行长期战略性资产配置提供了重要方向 。
东方财富网：关注到包括中再资产在内的保险资管机构 ， 都非常注重大类资产配置工作 ， 您认为今年大类资产配置应关注哪些要点？
罗若宏：过去一段时间内 ， 新冠疫情对全球经济和金融市场运行都带来了阶段性冲击 。 在防控过程中 ， 经济运行会面临来自于原材料、用工、运输、资金等方面的效率下降 ， 部分行业、企业盈利预期面临调整 。 金融市场资产定价也会随着实体经济的盈利变化相应做出调整和重估 ， 并相应反映在前期金融市场的波动之中 。 我们认为 ， 新冠疫情虽然给宏观经济和部分行业运行带来阶段性挑战 ， 但中国经济的中长期韧性始终存在 ， 疫情“压力测试”下朝阳行业和优质企业的萌生 ， 更是保险资金长期价值投资的关注重点 。 因此 ， 对于2020年 ， 我们认为需要保持定力与动态调整兼顾 ， 在立足长期视角、着眼战略配置的基础上 ， 加强动态资产配置策略 ， 优化资产结构 。
具体品种来看 ， 固定收益资产方面 ， 一是关注低利率长期趋势 ， 配置长久期、优质金融产品 ， 并积极研究探索“固收+”产品配置机会 ， 如债券基金、可转债、永续债等 ， 增厚收益；二是关注信用环境变化 ， 加强对企业融资主体的经营情况监测 ， 防控信用违约风险 。 权益资产方面 ， 在全球疫情出现拐点之前 ， 风险资产仍可能面临阶段性调整 ， 需要对关注经济金融的不确定性 ， 对市场保持敬畏 。 与此同时 ， 我们对长期前景不悲观 。 改革开放四十年以来 ， 中国经济高速发展已经在各行各业沉淀了一批优质核心资产 ， 未来更有望对标全球龙头企业 ， 继续稳步成长 。 我们将始终把握价值投资理念 ， 积极挖掘并配置顺应产业结构调整、消费升级需求 ， 以及具有行业竞争优势的核心标的 ， 不会因短期市场调整而动摇 。
在策略层面 ， 随着全球低利率格局延续 ， 结合保险机构IFRS9新金融工具准则即将实施等背景 ， 我们也看重高股息策略 。 目前在A股、港股 ， 尤其港股市场 ， 有不少高股息、低波动的好品种符合保险资金配置偏好 ， 在疫情冲击下存在配置“错失”品种的机会 。
东方财富网：具体来说 ， 中再资产在权益投资方面 ， 今年会对哪些领域特别关注？
罗若宏：权益资产是保险资金投资增厚收益的重要品种 ， 中再资产始终坚持价值投资理念 ， 并重视以长期投资、价值投资的眼光看待权益资产在组合配置中的重要性 。 今年以来 ， 疫情冲击下市场波动性加大 ， 对原先市场的预期要予以修正 ， 降低收益预期 ， 在保持长期思维基础上 ， 在震荡市中找机会 ， 做配置结构动态优化 。 我们坚持以合理价格投资优秀公司 ， 在目前市场环境下 ， 合理的价格并不是简单地看估值高低 ， 而是要用发展的眼光来判断企业是否具备发展潜力 ， 如果股票价格已经透支未来或发展前景变差 ， 即使目前比较热门、价格出现下跌 ， 也不会配置 。


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