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【经济观察报】精选层已有3家公司提交材料 一文读懂科创板、创业板、精选层有哪些区别？，创业板改革落地( 二 )


交易制度：涨跌幅限制各不同
说到三个板块的交易制度 ， 最值得一提的是精选层采取了和创新层、基础层不一样的交易方式 ， 开收盘集合竞价与盘中连续竞价 ， 这与A股市场竞价方式相同 ， 但三个处在改革试点中的板块在涨跌幅限制等方面有所不同 。
创业板改革并试点注册制后 ， 新上市企业上市前五日将不设涨跌幅 ， 之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20% ， 波动限制放宽 ， 这与科创板交易制度设计相同 ， 但与此前A股10%涨跌幅的限制相比发生了变化 。
精选层与上述两个板块不同的是 ， 仅在上市首日不设交易涨跌幅限制 ， 随后涨跌幅限制为30% ， 动态价格有效申报范围为基准价格上下5% 。
科创板和创业板则均在连续竞价期间设置了价格笼子” ， 规定连续竞价阶段限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102% ， 卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98% 。
投资者需要注意的是 ， 在交易中 ， 科创板的单笔最低申购数量为200股 ， 而精选层和创业板的单笔最低申购数量为100股 。 创业板和科创板还设置了单笔申报数量上限 ， 即限价申报单笔数量不超过10万股 ， 市价申报单笔数量不超过5万股 。
投资者准入门槛：上市标准的倒三角
试点注册制的三个板块 ， 无疑均对投资者的参与设定了不同的标准 。 科创板此轮改革中 ， 新增了投资者适当性要：存量创业板投资者的适当性要求基本保持不变 ， 但要求充分揭示风险；新增创业板个人投资者须满足前20个交易日日均资产不低于10万元 ， 且具备24个月的A股交易经验的门槛 。
科创板也设立了准入门槛：申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元；参与证券交易满24个月 。
对于上市标准更为宽松的精选层则有着更高的投资者准入：在个人投资者方面 ， 申请权限开通前10个交易日 ， 本人名下证券账户和资金账户内的资产日均人民币100万元以上 ， 有2年以上证券、基金、期货投资经历 ， 或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历 。
机构跟投：创业板有所放松
在科创板的注册制试点中 ， 机构跟投是制度设计的创新所在 ， 在这方面的制度设计上 ， 创业板改革发生了变化 。 创业板仅对未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业、高价发行企业实施保荐人相关子公司强制跟投制度 ， 其他发行人不强制跟投 。
科创板则要求所有股票要进行2%-5%的强制跟投 。 有市场人士认为 ， 这有利于在尽量控制道德风险的同时提高市场活跃度和投资者参与热情 。
退市：创业板指标更为完善
在退市制度安排上 ， 创业板改革增加了市值类退市指标 ， 简化了退市流程 ， 取消了暂时上市、恢复上市的环节 。
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附创业板上市流程：
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【专题】创业板注册制改革破冰


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