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『小阿说财经』投资者如何陷入原油宝巨亏惨案？，一夜间倒欠银行( 二 )


李宝军是个真正的投资小白 ， 他多年经营攒下的积蓄基本只有两个去处 ， 要么是活期储蓄 ， 要么是定期 ， 股票、银行理财他一概不碰 。 李宝军不喜欢冒险 ， “从来不赌博 ， 不玩牌 ， 甚至看都不看 。 ”他觉得要不是理财经理说产品没有风险 ， 自己就不会入场 。 他在原油宝上做每一笔操作之前都会给理财经理打电话咨询 ， 然后才敢交易 ， 而且大多都录了音 。 他对理财经理的信任一是出于自己不懂期货 ， 二是因为理财经理自己也买了原油宝 ， 李宝军估摸他大概投了五六万 。
4月20日是中行原油宝的最后交易日 ， 中行在这一天晚上10点钟就关闭了交易系统 ， WIT05合约原油价格停在了10美元左右 。 一合计 ， 虽然亏了一笔 ， 但李宝军和很多投资者一样都入睡了 。 原油宝默认的是到期后自动移仓 ， 李宝军打算长期持有 ， 所以不太担心 。 第二天一大早 ， 朋友给李宝军打来电话：“你看油没有 ， 跌到负价了 。 ”“不可能吧？”李宝军问 。
因为时差的关系 ， 国内停盘后 ， 芝加哥交易所（CME ， 以下简称芝交所）的原油期货仍在进行交易 。 最恐怖的事发生在零点以后 。 北京时间4月21日凌晨WTI原油期货5月合约价格不断下探 ， 到凌晨两点 ， 价格清零；两点零八分 ， 跌入负值；两点29分下跌至史无前例的-40美元/桶 ， 而当日公布的结算价为-37.63美元/桶 ， 这是WTI原油期货合约上市以来第一个负值结算价 。
『小阿说财经』投资者如何陷入原油宝巨亏惨案？，一夜间倒欠银行
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被降低的门槛4月21日 ， 中行原油宝停盘了一天 ， 到22日 ， 中行发出公告 ， 将以芝交所公布的结算价为-37.63美元对投资人进行清算 。 为了抄底进场的投资人绝大部分都是多头（即看好涨势 ， 趁低价时买进 ， 高价时卖出 ， 以赚取差额 ， 与之对应的是空头） ， 亏完本金不说 ， 还倒欠中行一大笔钱 。 中行在扣完投资人的保证金后 ， 还通知他们补足欠款 ， 否则就要纳入征信 。 这下投资人们不干了 ， 当初买原油宝时 ， 银行宣称的是无杠杆 ， 最多亏完本金 ， 他们无法接受还倒欠银行钱的现实 。
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在原油宝之前 ， 中国工商银行、建设银行等已经推出了类似产品 。 银行在其中扮演做市商的角色 ， 投资人并不直接参与期货市场 ， 而是通过跟银行报价实现对原油商品的买进卖出 ， 但只停留于账面操作 ， 所以这些产品被统一称作“纸原油” 。 实际操作当中 ， 投资人做多和做空的资金首先会在内盘进行对冲 ， 剩余的多头或空头才会被银行拿到外盘去进行平盘 。 很多投资人虽然知道中行是做市商 ， 但并不理解实际操作是如何进行的 ， 不少人误以为自己的资金直接进入外盘 。
总而言之 ， 银行提供的这条炒油通道一个最大的优势就是降低了原油期货的准入门槛 。 期货经纪人章鸣告诉本刊 ， 期货对个人投资者的门槛比较高 ， 而且现在外盘没有完全放开 ， 投资者要想参与外盘交易是一个复杂的链条 ， 一般需要找到有外部资源的期货公司 。 在资金方面 ， 内盘交易的基本单位一手是1000桶 ， 一手交易至少需要几万的资金 ， 但银行通过不断拆细合约 ， 大大降低了交易门槛 ， 中行原油宝交易起点数量是一桶 ， 递增单位是0.1桶 ， 如果按照30美元/桶的原油价格 ， 只需要200元左右就可以全价买入 。 门槛降低为大量散户入场提供了方便 。 今年国际原油价格暴跌时 ， 中行明显加大了原油宝的推销力度 。 3月份 ， 在中国银行江西分行的微信公号上就出现了以“原油比水还便宜 ， 中行带你去交易”为题的推文 ， 宣称投资小白也可以参与原油市场 。 有媒体做了一个粗略统计 ， 发现有9成的原油宝投资者都是期货领域的“小白” 。
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