江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

观点地产新媒体▲40亿港元发债与“投桃报李”入股合富，碧桂园服务资本游戏

观点地产新媒体▲40亿港元发债与“投桃报李”入股合富，碧桂园服务资本游戏
文章图片
观点地产网3月份才在业绩会上说着有充足现金的碧桂园服务 ， 如今发了一笔近40亿港元的可转债 。
4月27日晚 ， 碧桂园服务发布公告称 ， 公司拟发行可换股债券用于并购、战投等 ， 但规模尚未厘定；4月28日一早 ， 碧桂园服务披露了此次发债规模 ， 瑞银AG香港分行（作为独家牵头经办人）同意认购或促使认购人认购发行人将发行的本金总额为38.75亿港元的债券 。
该可换股债为一年期 ， 初始转换价为每股39.68港元 ， 且此次债券不计息 。
正如其他采取类似于配股融资的港股企业一样 ， 碧桂园服务并没有得到资本市场的正向反馈 。 公告发出后 ， 碧桂园服务股价下挫 ， 盘中一度下跌近4% 。 截至4月28日收市 ， 碧桂园服务报35.1港元/股 ， 下跌1.82% 。
市场对碧桂园服务这样一笔高位可转债仍有些摸不透 。 而在4月28日当晚 ， 一则关于合富辉煌的复牌公告也出现了碧桂园服务的身影 ， 短短一天内 ， 碧桂园服务又一个资本操作浮出水面 。
70亿元现金与40亿港元可转债
自2019年1月首次增发股票筹资25亿美元以来 ， 时隔一年多 ， 碧桂园服务再度做了大额的融资活动 。
于4月27日 ， 碧桂园服务、其全资附属公司BestPathGlobalLimited（发行人）及瑞银AG香港分行就发行一笔可换股债券订立协议 。
公告指出 ， 待相关条件达成或获豁免后 ， 瑞银AG香港分行（作为独家牵头经办人）同意认购或促使认购人认购发行人将发行的本金总额为38.75亿港元的债券 。 此次债券不计息 ， 并将由碧桂园服务无条件及不可撤回地担保 。
按初始转换价每股股份39.68港元计算 ， 并假设债券按初始转换价获悉数转换 ， 债券将获转换成9765.625万股股份 ， 占碧桂园服务现有已发行股本约3.59%及经于债券获悉数转换时发行转换股份扩大的已发行股本约3.47% 。
与上市之初的配售动机一样 ， 这次碧桂园服务也称更多瞄准了收并购等 。
据悉 ， 此次碧桂园服务债券发行的所得款项总额将为38.75亿港元 ， 其拟将所得款项净额用于未来潜在的并购、战略投资、营运资金及公司一般用途 。
不过 ， 碧桂园服务并没有透露意向标的 ， 只是称尚未确定有关收购或战略投资的具体对象 ， 公司将就任何有关收购或战略投资密切监察集团业务及市场状况 。
值得一提的是 ， 在3月份的业绩会上 ， 在问及今年是否有收并购计划时 ， 碧桂园服务总经理李长江回答道：“就公司目前的现金量 ， 在没有遇到超级标的时 ， 是可以达成收购目标的 。 除非出现超大型标的 ， 否则我们的现金不会不够 。 ”
据悉 ， 截至去年底 ， 碧桂园服务银行存款及现金总额约69.26亿元 ， 为目前香港上市物业股中资金最为充裕的一家 ， 与之同等量级的是保利物业 ， 在手现金为65亿元左右 ， 其他则多在3亿元以下 。
换而言之 ， 碧桂园服务此次收购背后或遇上了较大的收购标的 。
摩根大通于当日报告中提及 ， 大多数物业管理公司依靠净现金运营 ， 不必面临去杠杆和现金流问题 ， 配售必要性较低 ， 所以对碧桂园服务发行可转债感到意外 。
一般来讲 ， 若有类似配售行为 ， 则可能是有三个原因：迫在眉睫的大规模并购；股价接近历史高位；以及没有强大的支持开发商 ， 在这种情况下引入战略股东可能会产生协同效应 。
而另据了解 ， 虽碧桂园服务手握69亿元左右的现金 ， 但其中非人民币现金余额为11亿元 ， 若扣除股息支付后 ， 预计非人民币现金余额则在7亿元左右——这意味着碧桂园服务或有可能进行海外资产的并购交易 。
随后 ， 观点地产新媒体向碧桂园服务方面求证关于此次发债的更多细则 。 碧桂园服务方面称 ， 公司一直在主动寻找不同的潜在收购标的 ， 截至目前已有规划中的收购标的 ， 但暂未到可披露阶段 。
同时 ， 其称此次资金用途中绝大部分会用于战略投资和收并购 ， 并且海内外的标的都有可能 ， 目前有很多潜在的标的 。
“未来12个月内一定会落地不少 ， 会有重大的突破 。 ”碧桂园服务称 。 具体而言 ， 此次潜在收并购将会围绕公司“大物业管理”的核心战略 ， 聚焦设施设备管理的提供高技术含量的专业服务公司 。
值得注意的是 ， 虽碧桂园服务此次融资采取发债形式 ， 但由于为不计利息的零息债券 ， 预计将来投资者很大可能转为股份形式；此外 ， 高位转股价也使得摊薄股份比例可以相对降低 。
综合来看 ， 碧桂园服务基本是做了一次没有增加任何债务负担的配股融资 。
对于此次可转债发行 ， 碧桂园服务对观点地产新媒体称 ， 相信此次可转债发行可为投资者提供非常优质、具备灵活性的投资标的；且可转债可降低融资成本、增强资金实力 ， 亦不会直接摊薄公司股权 。
另据碧桂园服务首席财务官黄鹏透露 ， 此次可转债已于昨日获2.3倍认购 。
“投桃报李”入股合富
这边近40亿港元的发债才刚公布 ， 另一边碧桂园服务已经掏钱买下了知名中介代理企业合富辉煌近10%股权 。


推荐阅读


上一篇：[嘉禾侃财经]真的可以协商分期还款吗？还能免除利息和滞纳金？，信用卡逾期后

下一篇：『早安China』中铁物贸昆明公司滇西区域物供中心单月物资供应突破5亿元