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#石油#中行“原油宝”投资者巨亏案例分析报告


一、舆情综述 4月20日晚间至4月21日凌晨 ， 美国原油期货5月合约暴跌 ， 罕见收盘价报负值 。 4月21日 ， 中行宣布暂停“原油宝”产品交易 。 4月22日 ， 中行宣布“原油宝”产品根据国际市场-37.63美元/桶的官方结算价定价 。 按此结算 ， “原油宝”产品的多头投资者不但亏完了本金 ， 还要倒贴银行一倍多的本金 。 据报道 ， 部分投资人可能倒欠银行上百万元 。 投资者认为 ， “原油宝”产品设计存在漏洞、管理不审慎、风控措施不到位 ， 中行应为此担责 。 还有投资者表示 ， 将对中行发起集体诉讼 。 22日晚间 ， 中行再次发布公告 ， 表明“原油宝”产品设计正常 ， 亏损应由投资者自行承担 。 4月23日凌晨 ， 中行开始陆续从投资者“原油宝”账户中划走保证金 。
“原油宝”事件发生后 ， 建行、交行等银行已暂停相关产品的推荐或停止做多 。
二、舆情传播
#石油#中行“原油宝”投资者巨亏案例分析报告
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图1. 话题热度趋势
4月21日 ， 中行宣布暂停“原油宝”产品交易后 ， 舆情快速升温 ， 4月22日 ， 在微博话题“中国银行暂停客户原油宝新开仓交易”冲上热搜后 ， 当日舆情量突破6万条 。 4月23日 ， 中行对“原油宝”账户进行结算 ， 舆情热度达到顶峰 。
三、舆论观察多位业内人士认为 ， 中国银行的原油宝产品不合适地选择了在最后交易日倒数第二天美市盘中进行移仓换月 ， 遇到了重大的流动性问题 ， 导致投资者出现巨亏 。
国际金融问题专家赵庆明：“原油宝”这个事情 ， 要看银行自身对于敞口的风险管理是怎么做的 ， 以及它对接的期货具体合约是怎么样的 。 是否存在技术失误不能靠猜 ， 需要第三方权威机构予以裁判 。
东证衍生品研究院大宗商品研究主管金晓认为 ， 原油宝本质属于期货投资产品 ， 但发行机构是银行 ， 不会受到证监会的监管 。 向客户推销此类产品如果没有充分揭示其中风险 ， 不加以区别地将产品推销给不明白产品风险的投资者 ， 显然违背了《证券期货投资者适当性管理办法》 。
京师律师事务所律师陈雷博表示 ， 判定银行是否担责 ， 首先要明确中国银行是否真正进行了合格投资者认定 。 就目前原油宝存在大量小额投资者的情况来看 ， 存在认定不够准确的问题 。
国泰君安期货高级分析师王笑表示 ， 投资者在投资相关纸原油产品等大宗商品时 ， 需事先了解其投资标的和换月操作等详细情况 ， 不能仅看到其低廉的价格而盲目抄底 。
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图2.网民观点占比
39.1%的网民认为中行操作不当致客户巨亏 。 网民：“股社区”：“其他原油机构都提前调仓换月了 ， 比如工行建行 ， 美股的uso ， 上周都换完了 ， 不知道为什么中行一直没换 ， 拖到倒数第二天了才换 。 一般投机交易的都会提前换 ， 拖到最后的都是打算做实物交割的机构 。 中行没有交割石油的能力 ， 却一直拖到最后 ， 这操作就很迷 ， 最后迫不得已开始盘中砸盘 。 ”网民“寂寞星球的珊瑚”：“总结一下中国银行原油宝05合约坑死散户的几个漏洞：一、21号22点并没有启动移仓 ， 二、21号的结算价-37元属于“无法正常买卖交易”（因为大家的保证金都不足）所以应该延期交易；三、延期交易后22凌晨并没有按22号的结算价进行结算；四、21号22:00后银行交易软件无法看盘 ， 价格多少客户无知情权 ， 也无交易 。 ”
16.2%的网民支持投资者维权、呼吁还原真相 。 网民 “Chapmano”：“受害维权者加群！账户亏损百万以上中石油受害户主求维权?一个人微不足道 ， 让我们一起发声！”网民“明前到谷雨”：“支持维权！还公众一个真相大白 。 ”
15.3%的网民认为投资者认知不足导致巨亏 。 网民“股市全是故事”：“很多人拿着炒股的心态和做法去做期货 ， 赔死都不明白咋赔的 ， 这次不知道多少有点钱的人排队上天台 。 ”网民“北京金戈戈”：“不熟不做 ， 这是投资投机的原则 。 没专业学医 ， 敢开刀手术吗？没专业学建筑 ， 敢设计图纸吗？为什么不认真学习投资 ， 便一猛子扎下去？交易是门专业技能 。 ”


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