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「中南」房地产开发和建筑施工双轮驱动 中南建设2019年净利润大增近九成( 二 )


财务结构持续优化 ， 资本市场上获多家机构认可
在各项业务如火如荼开展的同时 ， 中南建设的杠杆水平也在持续优化 。 截至2019年末 ， 中南建设总资产负债率为90.77% ， 与2018年末相比下降0.92个百分点；净资产负债165.95% ， 同比下降25.56个百分点；剔除预收账款之后的负债率为48.31% ， 有息负债总额699.2亿元均处于行业低位 。
中南建设的现金流也十分充裕 。 截至2019年末 ， 公司账面现金余额为254.1亿元 ， 同比上升24.5%；2019年经营性现金流入1109.7亿元 ， 是一年内到期的有息负债的4.6倍；经营活动活动产生的现金流量净额为81.96亿元 ， 连续两年收获正值 。 有分析认为 ， 销售提速叠加主动修复资产负债表 ， 为中南建设的新一轮增长释放空间 。
与此同时 ， 中南建设还在积极拓展各类融资渠道 。 据了解 ， 中南建设2019年共发行了5亿美元债券 ， 其中2019年6月的首发获得近4倍的超额认购 。 截至期末 ， 中南建设的公司债券余额123.6亿元 ， 银行授信额度1563.7亿元 ， 未动用银行贷款额度高达1176亿元 。
高质量的业绩和不断优化的财务结构 ， 让中南建设获得了多家机构的认可 。 公告显示 ， 东方金诚国际信用评估有限公司维持中南建设主体信用等级AA+ ， 评级展望稳定 ， 旗下债券信用等级为AA+；标普也将中南建设的展望调整至正面；确认公司长期主体信用评级为“B” 。
此外 ， 华泰证券(601688,股吧)、东吴证券(601555,股吧)、川财证券等主流券商也纷纷给予中南建设“增持”或“买入”等向好评级 。 华泰证券分析师认为 ， 中南建设正处于高速扩张期 ， 2020年合理PE为6.8-7.8倍 ， 目标价12.92-14.82元 ， 而截至4月28日收盘 ， 中南建设每股报价7.85元 ， 存有较大的上行空间 。
（责任编辑：季丽亚 HN003）


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