江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

医药@基金经理：二季度利空有望出尽

受全球疫情发展、外围股市下跌等多重因素影响 ， 今年以来医药、农业板块表现最为抢眼 ， 医药股也同时被公私募加仓 。 不过 ， 在连续大涨之后 ， 市场估值分化明显 ， 基金经理对医药板块的看法出现分歧 。 展望后市 ， 基金人士认为 ， 基本面底部已经得到验证 ， 市场情绪最悲观的时刻已过去 ， 二季度A股有望利空出尽 。
医药板块现分歧
从市场表现看 ， 医药、农林牧渔等确定性行业今年以来表现居前 。 数据显示 ， 申万行业中 ， 一季度农林牧渔行业表现最好 ， 个股平均涨幅达11.36%;医药生物行业位列第二 ， 个股平均涨幅为7.85% 。 截至4月27日 ， 今年以来表现最好的板块依旧是生物医药和农林牧渔 ， 个股平均涨幅分别为14.59%和13.32% 。
从一季报持仓动向看 ， 医药板块成为公私募基金共同加仓方向 。 国元证券(000728,股吧)研报指出 ， 从公募基金一季度持仓占比变动(相比于2019年四季度)看 ， 主动偏股基金持仓占比提升前五的行业分别是医药、计算机、农林渔业、通信、建筑 。 公募基金一季度超配行业前五位分别为医药生物、食品饮料、电子、计算机、传媒 ， 分别超配9.08%、5.81%、4.7%、3.01%以及2.58% 。
与此同时 ， 私募排排网公布的股票策略私募一季度报告显示 ， 截至3月31日 ， 信息、金融、医药、消费四大行业最受股票私募青睐 ， 股票私募基金在这四大行业的配置均超10% 。 与2019年相比 ， 2020年以来股票私募不断加仓 ， 仓位提升明显 ， 主要加仓方向为信息和医药两大行业 。 淡水泉和星石投资等百亿私募一季度主要仓位也配置了医药生物 。
虽然医药板块表现较好 ， 但基金经理对其后市表现也有分歧 。 一位私募基金经理表示 ， 当前医药股的估值已经不便宜 ， 同时面临后期盈利下调带来的考验 。 当前医药股的市场估值分化十分明显 ， 从后市投资机会看 ， 随着宏观经济企稳反弹 ， 反而是受疫情影响较大的低估值个股有望贡献更好的收益 。
中欧瑞博合伙人、对冲交易部总监黄松杰则认为 ， 目前医药板块上涨幅度的确不小 ， 但也要看到部分医药公司的业绩是比较靓丽的 ， 很好地匹配了公司股价的上涨 ， 未来仍可持有有业绩支撑、估值相对合理的个股 。 从全年看 ， 医药股投资依然有可能取得不错的收益 。
市场最悲观时刻已过
资金拥趸医药、农业等确定性板块 ， 主要缘于市场对全球疫情、宏观经济等不确定性因素的担忧 ， 致使风险偏好处于低位 。 而由于流动性较为充裕 ， 板块之间估值分化严重 。 板块之间估值差距的收敛 ， 则有待宏观经济和企业盈利的向好 。 展望后市 ， 基金人士认为 ， 基本面底部已经得到验证 ， 市场情绪的最悲观时刻也已过去 ， 二季度A股有望利空出尽 。
国寿安保基金认为 ， 市场反弹仍会延续 。 目前 ， 逆周期的宽信用数据已经验证 ， 但经济下行压力仍在 ， 海外环境仍不确定 ， 政策宽松仍将延续 。 基本面已经反映了最差的情况：根据一季报预告 ， 创业板整体盈利大约负增长20%-35% ， 底部基本确认 ， 后续会逐渐恢复 ， 预计创业板全年业绩将修复到0-10% 。 整体上 ， 虽然不能排除未来海外疫情还会再次冲击市场 ， 对市场情绪形成影响 ， 但不会影响A股市场现在的反弹 。 目前 ， 在对冲政策落地的环境下 ， 市场反弹窗口仍在 ， 不过持续性有待观察 ， 不可过度恋战 。
事实上 ， 近期私募整体仓位有所提高 。 私募排排网组合大师最新数据显示 ， 截至4月17日 ， 股票私募整体仓位指数为72.73% ， 环比此前一周加仓3.98个百分点 ， 其中53.10%的私募仓位超过八成 。
和聚投资表示 ， 当前影响市场偏好的最主要因素还是疫情 ， 疫情的变化会直接影响到消费和生产的节奏 。 当前对内需相对更乐观 ， 最主要的不确定因素在外需 。 从海外疫情的演变来看 ， 欧洲已经出现了一些积极变化 ， 未来需要观察美国的疫情发展 。 总体来看 ， 最悲观、最恐慌的时候已经过去 。 二季度是外需最悲观的时期 ， 风险也将充分暴露 ， 可能出现利空出尽的状态 。


推荐阅读


上一篇：#北青网综合#摄影师南加州拍到发蓝光海豚群 游过海域似自身发光

下一篇：「基金」权益类基金助推 公募A股话语权大了