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#五谷财经#今年一季度净利增长13%！，泸州老窖2019年收入158亿

4月28日晚间 ， 泸州老窖同时发布了2019年年度报告和2020年第一季度报告 ， 去年收入和净利都是双位数增长 ， 而2020年第一季度 ， 收入有所下滑 ， 但净利依然两位数上涨 。
数据显示 ， 2019年 ， 泸州老窖实现营业收入约为158.17亿元 ， 与去年130.56亿元相比 ， 增幅在21%左右；归属于上市公司股东的净利润接近46.42亿元 ， 相较于2018年34.86亿元 ， 增幅在33%左右 。 从数据来看 ， 泸州老窖完成了董事会于年初制定的营业收入同比增长15%到25%的经营目标 。
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泸州老窖方面表示 ， 2019年是公司发展战略三年冲刺期的收官之年 ， 公司管理层围绕战略规划及生产经营目标 ， 带领全体员工深入贯彻“坚定、管理、规模”的发展主题 ， 推动公司保持良性快速发展 。
分产品来看 ， 2019年 ， 泸州老窖旗下高档酒类、中档酒类和低档酒类 ， 分别实现营业收入约为85.96亿元 ， 37.49亿元和32.71亿元 ， 同比增幅各在35%、2%和17%左右；毛利率分别在92.81%、82.2%和48.36%左右 ， 且同比都在提升之中 。
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泸州老窖方面指出 ， 国窖1573坚定实施终端配额制和价格熔断机制 ， 渠道库存持续优化 ， 市场价格更趋良性 ， 完成由“费用推力”向“品牌拉力”的根本性转变；特曲升级换装全面实施 ， 窖龄酒持续增量 ， 60版特曲量价齐升 ， 泸州老窖品牌复兴硕果累累；头曲二曲营销模式顺利定型 ， 公司品牌覆盖率不断扩大 。
中金公司则在研报中表示 ， 泸州老窖凭借着优秀的管理团队、渠道基础以及稳步提升的品牌影响力 ， 国窖1573未来有望持续扩大市场规模 ， 量价均有提升空间；而特曲核心产品则紧盯次高端 ， 坚定提价 ， 未来也有望打造出潜力大单品 。
#五谷财经#今年一季度净利增长13%！，泸州老窖2019年收入158亿
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据悉 ， 2020年是泸州老窖“十三五”战略达成之年 ， 泸州老窖方面透露 ， 公司将紧紧围绕“坚定决心、增强信心；从严管理、重点稽核；人才提升、全面攻坚”的24字发展主题 ， 抢抓发展机遇 ， 全力拼搏 ， 努力保持良性发展 。
不过 ， 由于疫情因素影响 ， 2020年第一季度 ， 白酒行业销售遭到一定冲击 ， 渠道库存压力较大 ， 部分白酒上市公司业绩也出现了较大幅度下滑 。
2020年第一季度 ， 泸州老窖实现营业收入接近35.53亿元 ， 与去年同期41.69亿元相比 ， 下滑15%左右；归属于上市公司股东的净利润约为17.07亿元 ， 相较于2019年第一季度15.15亿元 ， 增幅在13%左右 。
#五谷财经#今年一季度净利增长13%！，泸州老窖2019年收入158亿
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在2020年第一季度报告发布之后 ， 投资者最为关注的问题则是 ， 为何泸州老窖一季度收入下滑 ， 净利却在增长呢？泸州老窖方面并未在公告中给予具体解释 。
不过 ， 有可以供参考的案例 ， 比如山西汾酒 ， 2020年第一季度 ， 其实现营业收入接近41.4亿元 ， 与去年同期40.7亿元相比 ， 增幅不到2%；归属于上市公司股东的净利润接近12.25亿元 ， 相较于2019年第一季度8.79亿元 ， 增幅却在39%以上 。
【#五谷财经#今年一季度净利增长13%！，泸州老窖2019年收入158亿】对此 ， 山西汾酒方面给出的理由则是 ， 净利润增加主要是由于疫情影响 ， 本期商品酒产量减少 ， 相应缴纳消费税等税费减少所致 。
对此 ， 业界人士告诉《五谷财经》 ， 泸州老窖2020年第一季度净利大涨 ， 应该与山西汾酒的情况差不多 。
由于疫情的发展仍具有较大的不确定性 ， 泸州老窖并未披露2020年收入和净利增长计划 ， 因为泸州老窖董事会认为 ， 公司难以预计准确的量化经营目标 ， 公司将保持对疫情发展的高度关注 ， 积极应对经营环境的变化 ， 继续维持良好发展势头 ， 确保行业排位不下降 ， 力争缩小与行业前列企业的差距 。
据了解 ， 2020年 ， 泸州老窖将深入贯彻双品牌战略和大单品战略 ， 加强品牌管理 ， 规范条码的使用 ， 继续巩固和塑造清晰聚焦的“双品牌、三品系、五大单品”品牌体系；强化、深化、细化与主流媒体合作 ， 开展直达消费者的精准宣传 ， 全力提升品牌知名度和美誉度；系统实施空中品牌推广与地面市场攻坚协同 ， 做好消费者培育和建设工作 ， 推动品牌资源向市场一线聚焦、向消费者聚焦 ， 继续推动国窖1573保持良性增长；老字号特曲在战略回归的基础上 ， 坚定实施换装 ， 实现消费者回归、品牌形象回归和名酒地位回归；窖龄酒打好重点市场攻坚战 ， 不断增强公司品牌的腰部力量；头曲继续扩大利润空间 ， 提高渠道推荐力；全面布局“大光瓶”战略 ， 不断提升品牌形象 。
然而 ， 对于2020年发展 ， 证券机构似乎更有信心 ， 正如川财证券在研报中所言 ， 本轮疫情仅是短暂的抑制了消费场景 ， 消费人群基础仍较为稳定 ， 泸州老窖有望在挤压式竞争的环境中实现良性、快速的成长 。


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