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产品@理财产品收益跌破4%，理财经理都在推荐的“固收+”到底值不值得买？

受新冠肺炎疫情的影响 ， 海外市场近日震荡剧烈 。 大A股虽然相对抗跌但也受到波及 ， 普通投资者的避险情绪达到了高点 。 一个“稳”字 ， 几乎是目前所有投资者的共识 。
说到底 ， 投资者想获取“稳稳的幸福”的需求高涨 ， 但今年以来各类理财产品的收益持续走低 。 根据《每日经济新闻(博客,微博)》近期发起的投票 “有10万元你会怎样做投资” ， 有近半数的网友都选择了‘’攻守兼备 ， 70%固收+30%权益”的策略 ， 几乎是其他几种策略的总和 ， 显示了投资者既要“稳”又要财富增值的需求 。 在这样的背景下 ， “固收+”产品开始进入大家的视野 ， 是近期不折不扣的爆款产品 。
网红产品“固收+”到底是什么呢？
其实从字面意思也能看出来 ， “固收+”有两个非常重要的部分：第一是固定收益 ， 第二就是“+”的这部分 。
“固收”代表的是风险低、收益相对稳定的债券类资产 ， 可以理解为这个产品的底仓 ， 通过债券贡献基础收益 ， 达到一定的基础收益 。 正因如此 ， 这部分资产通常占据了投资组合的绝大部分 。
“+”则是风险略大于债券的资产 ， 用于增厚收益 。 这部分资产通常包括打新、二级市场股票、可转债、股指期货、国债期货等等 。
【产品@理财产品收益跌破4% ， 理财经理都在推荐的“固收+”到底值不值得买？】从这个意义上来说 ， “固收+”就是在传统债券类资产的基础上 ， 通过配置其他类型的风险资产 ， 来获取更高的收益 。 它本质上其实是一个以中短期绝对收益率为目标、具有严格回撤控制的“确定”收益增强产品 。
“固收+”可以替代理财产品吗？它有哪些优势？
如果要说“固收+”最大的特点 ， 这句话可以比较精准地概括：进可攻退可守 。
守 ， 是指“固收+”主要还是属于偏债品种 ， 因此风险处于较低水平 。
而攻 ， 则是指因为添加了风险资产 ， “固收+”的收益水平又好于普通纯债基金 。 比如说配置了二级市场股票 ， 那么市场行情好的话 ， 这类基金或能够借股市的光获取更多收益 。
那么这样的“固收+”能不能替代银行理财产品呢？我们可以做个简单的比较 。
由于利率下行是大势所趋 ， 因此理财产品的收益下行也是大概率事件 。 不仅是银行理财 ， 大额存单、保本理财等的收益或都将遭受较大考验 。
而风险和收益情况与理财产品相似的纯债基金 ， 中长期纯债型基金今年以来的平均收益率为3.11%、短期纯债基金仅有2.83% ， 业绩表现似乎不足以吸引投资者转向 。
相比之下 ， 虽然从年初至今上证综指下跌了7.92% ， 使得去年表现抢眼的权益类基金业绩受到压制 ， 但反观“固收+”产品的整体表现却很出色 。
例如由金牛基金经理姜晓丽管理的天弘永利债券A ， 近六个月的收益率8.43% ， 自成立以来的平均年化收益为5.41%；天弘安康颐养近六个月的收益率6.03% ， 自成立以来的平均年化收益为7.90% ， 在震荡市中都取得了不错的回报 。 （数据来源于Wind ， 截止4月27日）
所以“固收+”基金是深谙儒家文化里“中庸之道”的产品 。 其在风险和收益中做出了平衡 ， 也在震荡市中攻守兼备 ， 非常适合“既要跑赢通胀、财富增值；又要风格稳定、减小波动”的普通投资者 ， 是替代理财产品的较好选择 。
怎么样才算一只优质的“固收+”基金？
这个问题虽然核心 ， 但其实也没有那么难回答 。 其实“固收+”最大的难度在于 ， 既要有高而稳定的固定收益来源作为基础 ， 又要有优质的其他资产作为补充 ， 二者相得益彰 ， 才能体现出竞争优势 。 而这对于基金管理人的固收投资能力提出了非常高的要求 。
首要看团队 。
前面已经提到过的姜晓丽正是天弘基金固收机构投资部的总经理 ， 擅长基本面驱动的趋势性行情 ， 能够把握经济周期性波动 ， 有效进行大类资产配置 ， 果断把握债券趋势性机会 。


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