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「投资时报」 净利差排名上市银行倒数，民生银行年报AB面：不良率8年来首次下降

2019年年报显示 ， 民生银行不良率为1.56% ， 比上年末下降0.2个百分点；净利差为1.87% ， 虽然同比提升0.23个百分点 ， 但在纳入统计的34家A股上市银行中仅排名倒数第五
「投资时报」 净利差排名上市银行倒数，民生银行年报AB面：不良率8年来首次下降
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《投资时报》研究员金丽
经历了过去几年管理层的震荡调整 ， 曾经的“小微之王”整装待发 。 “2019年取得了近几年来最好的经营业绩 。 ”中国民生银行股份有限公司（下称民生银行 ， 600016.SH）董事长洪崎在2019年年报致辞中如是表示 。
在“民营企业的银行”、“科技金融的银行”、“综合服务的银行”三大战略的引领下 ， 民生银行取得盈利增速提升、不良贷款率8年来首次下降的成绩 。 不过 ， 《投资时报》研究员注意到 ， 民生银行多项盈利能力指标还处于下降状态 ， 净利差水平在同业中处于较低水平 ， 不良贷款继续增加 ， 贷款减值损失也在扩大 。
【「投资时报」 净利差排名上市银行倒数，民生银行年报AB面：不良率8年来首次下降】内控管理方面的缺失也值得注意 ， 近期该行又收到监管罚单 。 日前 ， 青海银保监局公告称 ， 因贷后检查流于形式 ， 信贷资金回流借款人并被挪用；贷后管理流于形式 ， 消费信贷资金和信用卡资金违规流入国家禁止或限制领域 ， 对民生银行西宁分行作出行政处罚 ， 罚款45万元 ， 对相关责任人王安明罚款5万元 。
更让市场意外的是 ， 民生银行发布年报前一天举行的第七届董事会第二十次会议上 ， 有董事投出了弃权和反对票 ， 一时间又是暗流涌动 。
净利差在上市行中偏低
民生银行2019年实现营业收入两位数增长 ， 净利润也呈现同比增长的良好局面 。
具体来看 ， 民生银行全年实现营业收入1804.41亿元 ， 同比增长15.10%；归属于母公司股东的净利润538.19亿元 ， 同比增长6.94%；净息差2.11% ， 同比提高0.24个百分点；成本收入比26.74% ， 同比下降3.33个百分点 ， 均为近几年来最好成绩 。
不过 ， “元气”仍未完全复苏 ， 民生银行利差水平还偏低 。 2019年民生银行净利差为1.87% ， 同比提升0.23个百分点 。 据Wind统计 ， 在截至4月28日已经发布2019年年报的34家A股上市银行中 ， 民生银行这一净利差水平排名倒数第五 。
34家A股上市银行2019年净利差和净息差情况
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数据来源：Wind
而净利润和营业收入增幅差距主要是由于营业支出的增长造成 。 2019年民生银行营业支出1155.09亿元 ， 同比增长18.5% ， 超过了营业收入的增幅 。 营业支出中增长最多的是其他资产减值损失和信用减值损失 ， 分别增长了300%和35.73% 。 营业支出中金额最大的是信用减值损失 ， 已经远远超过业务及管理费 。 2019年民生银行信用减值损失为628.07亿元 ， 业务及管理费为482.44亿元 。
手续费及佣金收入结构中保持增长的业务分别是银行卡服务手续费、结算与清算手续费和其他 ， 下降的是代理业务手续费和托管及其他受托业务佣金 。
《投资时报》研究员还注意到 ， 该行多个盈利能力指标下滑 。 2019年民生银行加权平均净资产收益率、扣除非经常损益后加权平均净资产收益率、手续费及佣金净收入占营业收入比重均下降 ， 分别下降了0.54个百分点、0.61个百分点、1.72个百分点 。
曾经被称为“小微之王”的民生银行 ， 度过了“拥抱小微”、“抛弃小微”、“再拥抱小微”的历程 。
截至2019年末 ， 民生银行民营企业贷款总额超过1.5万亿元 ， 占对公贷款及垫款总额的70%左右 ， 战略民企客户达到650户 ， 比上年末增长83.62%；零售贷款总额1.40万亿元 ， 比上年末增长14.72%；小微贷款总额4445.60亿元 ， 比上年末增长9.25% ， 小微贷款客户超过31万户 。
资本实力方面则有所提升 。 2019年 ， 民生银行把握市场机遇和政策窗口期 ， 充分利用创新资本工具补充资本 ， 成功发行400亿元二级资本债、400亿元无固定期限资本债券和200亿元优先股 ， 进一步补充了资本 。 截至去年末 ， 该行资本净额6737.41亿元 ， 比上年末增加1264.60亿元 ， 增幅23.11%；资本充足率13.17% ， 比上年末提高1.42个百分点；一级资本充足率10.28% ， 较上年末提高1.12个百分点；不过核心资本有些吃紧 ， 为8.89% ， 较上年末下降0.04个百分点 。
民生银行不良贷款率变化
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数据来源：Wind
董事较量暗起风云
资产质量方面 ， 民生银行2019年末不良贷款率为1.56% ， 比上年末下降0.2个百分点 ， 为近8年来首次下降；拨备覆盖率比上年末提高了21.45个百分点；贷款拨备率2.43% ， 比上年末提高0.07个百分点 。
不过 ， 其不良贷款余额还在上升 ， 2019年末为544.34亿元 ， 比上年末增加5.68亿元；而拨备覆盖率虽然提升 ， 但拨备水平仍然偏低 ， 仅为155.5% ， 接近150%的监管标准线 。
在五级分类贷款中 ， 民生银行2019年可疑类和损失类贷款还在上升 ， 较2018年分别增加52.42亿元和17.93亿元 。 次级类贷款迁徙率和可疑类贷款迁徙率同比也在增长 ， 分别同比增长8.05%和9.79% 。


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