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[经济观察报]德勤首席经济学家许思涛：金融压力上升是亚洲面临的下行风险


[经济观察报]德勤首席经济学家许思涛：金融压力上升是亚洲面临的下行风险
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经济观察网采访人员李晓丹在不出现重大风险事件的前提下 ， 中国经济将于2020年下半年从新冠病毒疫情的影响中实现复苏 ， 并会显著推动亚洲其他地区的经济发展 。 这是德勤最新一期的《聚焦亚洲》报告做出的预测 。
报告指出 ， 2020年第一季度中国经济GDP总量同比下降6.8% ， 预计第二季度增长将会持平 ， 2020年GDP增速超过3%；随着产能利用率逐步恢复正常且经济刺激措施发挥效用 ， 中国经济将在下半年实现强劲复苏 。 这一增长势头将带动香港和台湾地区、韩国及新加坡进口需求的持续增长 。 不过 ， 由于对中国内地游客的高度依赖 ， 以及与美元挂钩的汇率制度 ， 香港经济将会出现大幅收缩 。
德勤中国首席经济学家许思涛表示：“政府对经济的刺激很可能将集中于新技术基础设施投资、家庭消费激励以及有针对性的信贷宽松等方面；财政刺激措施预计将在不久后陆续推出 ， 有望拉动全年GDP增长超过3% 。 ”
报告同时指出 ， 经济增长放缓、金融环境趋紧以及部分地区高杠杆率等不利因素将会加剧经济损失 ， 这有可能会给银行体系带来挑战 。 数据显示 ， 亚洲地区出现资本大量外流 ， 仅2020年第一季度的流出总额便高达833亿美元 ， 因此即使需求复苏 ， 亚洲新兴市场的金融压力亦有可能上升 ， 面临较大的下行风险 。
金融的不稳定因素之下 ， 即使总需求最终恢复 ， 金融压力是否会进一步加大?谁的风险最大?
报告认为 ， 美国Libor-OIS息差已经出现了承压征兆 ， 而区域货币、股市和债券很可能会进一步下跌 。 与此同时 ， 美元避险热潮的出现 ， 有可能会威胁亚洲经济偿付美元计价债务的能力；大量债券将在未来12个月内到期偿还 ， 企业债务再融资可能将面临严峻挑战；受经济增长急速放缓、金融环境日趋收紧以及杠杆比率居高不下的综合影响 ， 银行业亦可能承受较大的不稳定风险 。
全球涌现使用美元现金避险的热潮推高了美元 ， 导致亚洲新兴经济体更难偿还自身以美元计价的股票债务 ， 多数亚洲新兴经济体都受到了影响 ， 各国债务在GDP中占比如下:中国(5.5%) ， 韩国(14.0%) ， 印度(5.1%) ， 印度尼西亚(7.2%) ， 马来西亚(8.1%)和泰国(5.8%) 。
“亚洲非融资性公司债务的到期情况显示 ， 很大一部分债券将于12个月或更短时间内到期需要偿付 ， 这是一个非常突出的问题 。 ”许思涛表示 ， 在当前不佳的市场状况下 ， 再融资将比前几年更难 ， 而市场在2020年也难有改善 。
国际货币基金组织(IMF)的统计显示 ， 即便此次经济衰退的严重程度不及2008年全球金融危机的一半 ， 还是会有40%的公司债务(19万亿美元)无法偿还 。
许思涛认为 ， 经济增长急剧放缓、金融环境趋紧以及一些地区高杠杆率等一系列不利因素将会加剧经济损失 ， 这会考验银行业的稳定性 。
疫情给全世界经济体出了一个难题 ， 那就是怎样让金融机构给有风险的企业贷款 。
【[经济观察报]德勤首席经济学家许思涛：金融压力上升是亚洲面临的下行风险】“目前来看 ， 欧美国家做法是央行和财政部门一起配合 ， 把中间不必要的环节都打通了 ， 投资者会认为政策支持他 ， 可以稳定企业信心 。 ”许思涛强调 ， 中小企业现在很难从银行借到钱 ， 这个时候需要增加财政支持 。


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