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[浑水]中国多家企业被做空，为什么中概股总是会被浑水们给盯上？


2020年开年 ， 中概股被盯上了 ， 瑞幸、爱奇艺接连被报“造假” ， 而这背后就是赫赫有名的做空机构——浑水 。 浑水自创立以来 ， 共做空超过19家中国公司 ， 包括安踏、新东方、分众传媒等明星企业 ， 其中9家公司被摘牌退市 。
【[浑水]中国多家企业被做空，为什么中概股总是会被浑水们给盯上？】浑水源于中国成语“浑水摸鱼” 。 根据公开资料显示 ， 浑水调研公司（Muddy Waters Research）2010年注册在美国 ， 创始人卡森·布洛克（Carson Block）对中国甚是了解 ， 2005年来到上海做了企业律师 ， 2008年开始创业 ， 普通话讲得不错 ， 算半个中国通 。
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实质上 ， Carson Block的浑水盯上中国的“问题公司”后热衷做空 ， 其目的是通过借券卖出的方式获利 ， 其官网上也显示 ， 公司生产三种研究产品：商业欺诈、会计欺诈和基本问题 。 自创立以来 ， 浑水共做空超过19家中概股 ， 包括分众传媒、新东方、辉山乳业、安踏体育以及芝华仕沙发的母公司敏华控股等 ， 其中9家目前已经退市 ， 事实上美国公司也是其目标对象 。
那么 ， 问题来了 ， 为啥做空基金那么喜欢盯上中国？在世界资本市场上 ， 有这样一群基金 ， 他们深入挖掘的各家上市公司的情况 ， 找准时机阻击公司 ， 从而通过做空操作大发其财 ， 而浑水则是这些公司当中的佼佼者 ， 其成功做空中国辉山乳业、安踏体育等白马巨头 ， 甚至逼迫辉山乳业退市 ， 这次大量的中国企业被做空也是他们的手笔 。
[浑水]中国多家企业被做空，为什么中概股总是会被浑水们给盯上？
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那么 ， 为什么中国公司总是会被做空公司盯上呢？
首先 ， 我们要明白做空公司的做空对象可不是随手找的 ， 而是通过非常充分的筛选 ， 比如说大名鼎鼎的浑水公司就是有着非常强大的市场分析能力 ， 能够从那么多股票中找到可能有问题的股票 ， 从浑水一直以来的操作风格来看 ， 这位做空巨头其本身的财务、业务能力还是相当出色的 ， 在财务分析和商业模式研判上有着非常大的优势 ， 甚至于不少审计机构都不一定有浑水专业 。 并且 ， 从浑水一直以来的操作风格来看 ， 浑水掌握真实证据的可能性还是存在的 ， 毕竟其之前通过做空赚了那么多钱 ， 所以这些资金足够支撑浑水对各家公司进行调查 ， 可以说 ， 上市公司不被浑水盯上还好 ， 一旦被盯上的确是凶险万分 。
其次 ， 为了一次做空 ， 做空公司往往会不惜一切代价去进行调查 ， 比如说做空瑞幸的时候 ， 浑水是对瑞幸进行了全面的尽职调查 ， 根据媒体报告 ， 为了做空瑞幸 ， 公司动用了92名全职和1418名兼职人员 ， 在中国45个城市的2213家瑞幸咖啡门店 ， 录下大量监控视频 ， 从10119名顾客手中拿到了25843张收据 。 可以说 ， 瑞幸自己说不定都没有这么去调查过自己的公司 ， 但是浑水就这么去做了 。
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第三 ， 我们就必须要说为什么是中国公司了？相比于国际上较为成熟的国际市场 ， 一般情况下 ， 中国公司的发展环境是一个日新月异的环境 ， 很多东西都不成熟 ， 在这样的市场环境下 ， 企业难以形成非常正规规范的财务体系 ， 一般的中国上市公司 ， 或多或少都有一定程度的企业原罪 ， 在中国企业的成长过程中 ， 说有大问题不一定都有 ， 但是说有小毛病其实大部分都是有的 。 特别是中国企业往往有家丑不能外扬的说法 ， 但是实际上在西方上市公司可是被称为“阳光是最好的消毒剂 ， 灯光是最好的警察” 。 两种文化差异让中国公司容易形成对真相的掩盖 ， 往往都存在一定程度的信息披露不透明的现象 ， 这对于做空机构来说无疑是天赐的良机 。


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