『麦教授说』如何在周期中把握投资机会？
我们都知道 ， 股市是一个七赔两平一赚的游戏 。 所以 ， 许多业余的投资小白们都在里面搭上了自己的“血汗钱” ， 有的甚至亏掉了大部分积蓄 。
但奇怪的是：股市从一个长期的角度来看 ， 呈现的完全是一个上升的趋势 。 那为什么很多人都会在里面赔掉许多钱呢？其实还是无外乎这两个重要原因：人性和时间 。
人性方面 ， 主要体现在市场的情绪上 ， 很多人亏钱不是因为他买的股票和基金不够好 ， 而是因为没做好情绪控制 。 总想着在最底下买 ， 然后在最高处的“树尖”上卖 ， 才导致了亏损 。
本文 ， 我将结合投资的三个特点和六个阶段 ， 着重分享有关时间的投资话题 ， 就是我们常说的：投资周期 。
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01投资的三个特点和六个阶段
怎么来理解“投资周期”？只要我们把握好了投资周期 ， 就可以找到适合产品的投资“季节” 。 即知道什么时候该买股票 ， 什么时候可以买债券 ， 又或是什么时候能买入商品 。
然后再做到持有不动 ， 等待下一个投资周期的到来 ， 以进行更替 。
经典书籍《积极型投资配置指南》中提到 ， 投资可分为六个周期阶段 ， 分别为衰退的末期、复苏的初期和末期 ， 过热的初期和末期 ， 以及衰退的初期 。
通常来讲 ， 债券、股票、商品的交易逻辑是：债券在前 ， 股票居中 ， 商品在后 。 投资者通常会将这三个投资的特点 ， 放到投资的六个阶段里来看 。
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02如何买到符合“季节”的投资产品
投资可分为六个阶段 ， 始于衰退末期 ， 终于衰退初期 ， 期间还经历过复苏和过热的阶段 。 每个阶段都有其标志和相应的投资策略 。
1、衰退末期的阶段
这一阶段的标志是“利率下行 ， 通胀下行” 。 因之前通货膨胀的影响 ， 导致央行降息释放流动性 ， 市场利率也就下来了 ， 由此进入投资的第一个阶段 。
我们都知道：利率下行 ， 债券的收益率就会下降 ， 而人们都会弃新债券 ， 买老债 ， 所以债券价格就会上升 ， 这个时候就要多配长债 ， 最好是以利率债为主 。 因为利率下行对利率债是最友好的选择 。
而股市呢 ， 记不记得我们之前说的 ， 股市在债券之后 。 此时的股市虽然受到利率下行的利好 。 但十有八九还是会调整的 ， 毕竟之前刚刚受过打击 ， 而商品也是不配的 ， 需留足现金 。
结论：多配长债（利率债） ， 不配置股票和商品 。
2、复苏初期的阶段
这一阶段的标志是“通胀下降到底 ， 利率基本到底” 。 由于政府对经济的刺激 ， 债券已经走出了牛市 。 股票由于利率的持续下行 ， 已具备复苏的特征 。
【『麦教授说』如何在周期中把握投资机会？】这时 ， 最好的配置就是把股票和债券进行1:1均配 。 股票部分用大盘股和小盘股均配 ， 而债券部分还是长债为主 ， 进行利率债和信用债的均配 ， 然后是佛系持有 。
结论：股债均配 。 债券部分配长债 ， 用利率债和信用债均配；股票部分大盘股和小盘股均配 。
3、复苏末期的阶段
这一阶段的标志是“通胀由跌转升 ， 利率也开始抬头 ， 股票进入右侧” 。 债券的牛市基本就到头了 ， 应该将其逐步换成货币基金 。
而此时的股票收益会越来越好 ， 可增加周期股和中小创的比重 。 商品部分可开始配置黄金和原油 。
结论：债券4成 ， 股票5成 ， 商品1成 。 （债券要逐渐做好防守）
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4、过热初期的阶段
这一阶段的标志是“股市大涨 ， 尤其以周期股为涨幅代表 ， 利率提升 ， 债券进入熊市” 。
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