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「业务」增速超10倍的自营，是怎样的持仓？长江证券2019业绩大增5倍自营功不可没，2020力推三大平台建

财联社（深圳 ， 采访人员 覃泽俊）讯 ， 4月28日晚 ， 长江证券发布了公司2019年度财务报告 ， 因自营业务增速超过10倍备受业内瞩目 。
2019年 ， 长江证券实现营业总收入70.33亿元 ， 同比增长60.96%；归母净利润16.66亿元 ， 同比增长547.66% 。 截至报告期末 ， 公司资产总额1,093.43亿元 ， 较上年末增长9.90% 。
从收入来源看 ， 经纪与证券金融业务所占营收比重最大 ， 达到51% ， 其次是自营业务 ， 占比达24.6% ， 投行业务占比则为12.83% 。
「业务」增速超10倍的自营，是怎样的持仓？长江证券2019业绩大增5倍自营功不可没，2020力推三大平台建
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长江证券表示 ， 2020年是公司执行三年规划（2018-2020）的攻坚之年 ， 也是为下个发展规划开局打基础之年 。 公司将坚定不移地推进科技赋能与投研驱动两大战略 ， 坚持打造投资管理、企业服务与财富管理三大公司级平台 。
代销产品收入上升35%
经纪及证券金融业务收入35.86亿元 ， 同比增长13.50% 。 具体来看 ， 2019年长江证券股基交易额的市场份额为1.92% ， 同比上升0.50% 。 经纪业务手续费净收入19.41亿元 ， 同比增加3.52亿元 ， 增幅22.14% ， 公司认为主要源于市场股基交易量的同比增长 。
信用业务方面 ， 报告期内长江证券信用业务总体运行平稳 ， 积极稳妥推动融资融券业务发展 ， 完善业务管理模式 ， 提升客户服务水平；坚持稳健经营股票质押业务 ， 优化业务结构 ， 有效控制业务风险 。 截至2019年末 ， 融资融券业务规模192.84亿元 ， 通过自有资金开展股票质押业务规模47.51亿元 。
代理销售金融产品业务上 ， 长江证券2019年代销金融产品金额3006.98亿元 ， 同比提升22.95% ， 代销金融产品收入1.08亿元 ， 同比提升35.3% 。
资产管理业务收入同比下降6.02% ， 营业利润率同比增加28.57个百分点 ， 公司认为主要是受"资管新规"等政策影响 ， 公司集合产品收入下降 ， 同时公司积极优化产品结构 ， 提升主动管理能力 ， 业务利润率同比提升 。
长江资管是公司的全资子公司 。 2019年 ， 长江资管在"严监管"和"促发展"齐头并进的监管环境下 ， 主动提升管理能力 ， 优化业务结构 ， 大力发展主动管理业务 。 报告期内 ， 新发公募基金2只 ， 规模10.65亿元；专项产品17只 ， 规模113.15亿元；集合产品22只 ， 规模17.19亿元；定向产品13只 ， 规模2.25亿元 。
自营增幅超10倍 ， 居行业第一
2019年报显示 ， 长江证券自营业务收入17.3亿元 ， 同比增长1061.08% 。 根据采访人员统计 ， 上市券商中自营收入增速超10倍的券商仅有长江证券 。 公司表示 ， 主要是国内二级市场行情回暖、沪深市场主要股指回升 ， 同时公司持续优化投资策略和规模结构 ， 灵活运用多种工具强化风险管理 。
【「业务」增速超10倍的自营，是怎样的持仓？长江证券2019业绩大增5倍自营功不可没，2020力推三大平台建】为何自营能够取得如此亮眼的成绩？长江证券认为 ， 公司权益类投资业务坚守价值投资理念 ， 加大投研投入 ， 聚焦核心类资产 ， 以股票为主 ， 股指期货、可转债为辅 ， 积极应对市场变化 ， 动态管理仓位、优化投资品种 ， 在低风险基础上实现较好的投资收益；固定收益类投资业务紧跟主题、因时而变、优化组合 ， 抓住市场机遇 ， 扩大投资规模 ， 在加强债券信用风险管理的同时及时调整仓位结构 ， 增加中高等级的信用债配置 ， 提升组合信用资质；衍生类投资业务以加强投研能力为核心宗旨 ， 坚持科技赋能为导向 ， 以大类资产配置为核心思想 ， 以绝对收益和控制回撤为目标 ， 以独立开发的量化模型为策略指导 ， 持续完善多策略投资框架 ， 策略涵盖了期权交易、股票量化、CTA趋势跟踪、套利等多个方面 。
报告期内 ， 公司另类投资及私募股权投资管理业务收入1.88亿元 ， 同比增长160.73% ， 公司股权投资业务稳健布局 ， 已投项目情况良好 ， 均有明确的退出安排 ， 优质项目储备充足 。
海外业务收入仅为3786.62万元 ， 同比下降57.97% ， 海外业务亏损高达4.45亿元 ， 长江证券表示主要受市场及计提信用损失准备影响 。
投行业务复苏 ， IPO收入业内第9
投资银行业务收入9.02亿元 ， 同比增长52.68% 。 长江证券在年报中指出 ， 投行业务增长主要是公司主动把握市场机遇 ， 寻求业务品种突破 ， IPO发行规模大幅增长 ， 排名升至行业第8位 ， ABS、金融债、企业债等业务排名均较上年提升 。
报告期内 ， 公司实现保荐业务净收入3,269.81万元 ， 实现财务顾问业务净收入13,014.00万元（含新三板挂牌、再融资以及区域股权市场业务收入） 。 2019 年 ， 公司新三板业务主要指标依然稳居行业前列 ， 持续督导企业家数达313 家 ， 市场排名第6 位 。
截至2019年底 ， 长江保荐完成IPO项目8家 ， 市场排名并列第9位 ， 同比提升2位；IPO业务融资额市场排名第8位 ， 同比提升10位；IPO收入4.29亿元 ， 市场排名第9位 ， 同比提升4位 。
科技赋能+投研驱动 ， 2020年推进三大平台建设
长江证券认为 ， 公司经营也存在一些可以改进的方面 。 在客户机构化的趋势下 ， 公司客户结构中 ， 机构和企业客户、高净值客户、具有全业务链需求的战略性客户的比例不高 ， 客户开发能力和综合金融服务能力有待提升 。


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