[创业板]方正富邦基金：创业板试点注册制 助力市场化改革( 二 )
具体来看 ， 投行业务排名靠前的龙头券商将成为主要受益的板块 。 根据申万的统计 ， 科创板注册制推出后 ， A 股股权承销集中度显著提升 ， 2020 年初至今 ， IPO 主承销CR5 为69% ， 比2017年提升33pct ， 预计创业板注册制改革将加速投行业务集中趋势 。 此外 ，A股创投、新股概念及参股、拟分拆上市的标的亦将获益 。
从更长周期看 ， 制度上的优胜劣汰将进一步提升蓝筹股估值 ， 而对上市盈利条件的放宽 ， 亦有利于高速增长的企业 ， 特别是轻资产的科技企业获得更多资本市场的支持 。
投资方面 ， 我们判断在全球疫情尚未根本性好转 ， 疫情受到经济影响完全呈现之前 ， 市场会谨慎的选择基本面确定性更高的板块 。 展望长期 ， 我们认为 ， 国内经济恢复向好局面不变 ， 未来国内利率仍存较大下降空间 ， 疫情引发的市场风险偏好严重恶化概率不大 ， 此外 ， 可以期待国内更有力度的刺激政策 。 当前 ， A股明显已处于底部区域 ， 我们对未来一年A股长期走势非常有信心 。
【[创业板]方正富邦基金：创业板试点注册制 助力市场化改革】
（责任编辑：赵鹏 ）
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