每日财报：赤子城科技转型“流量+”的另一面：APP生命周期亟需提高( 二 )
另外一点受指摘的是研发投入并没有想象地高 。 赤子城科技2016年、2017年、2018年和2019年上半年的研发开支分别为260万元、1150万元、1750万元和950万元 ， 营业收入则分别为1.37亿元、1.82亿元、2.77亿元和1.84亿元 ， 占比低至1.9%、6.3%、6.3%和5.2% 。 研发团队共79人 ， 其中负责人工智能引擎SoloAware的仅5人 。
8亿用户的存疑和换量合作的模糊性
不管怎样 ， 赤子城科技最让人惊讶的地方还是其自称的近8亿用户 ， 要知道目前国民APP微信的总用户数才为11.51亿 。 至2019年底 ， 全球人口总数接近77.5亿 。 也就是说 ， 赤子城的用户超过全球总人口的10% ， 一个新的全球互联网巨头正在冉冉升起？
因此有市场人士称 ， 赤子城科技号称的8亿用户 ， 并非一款产品的用户数 ， 而是多款产品累加的结果 。 那么 ， 这也就出现了一个问题 ， 即赤子城科技的用户数 ， 除去重复用户后 ， 剩下的用户又能使多少呢？
所以 ， 与其说赤子城科技在全球拥有接近8亿的用户 ， 倒不如说其矩阵产品在全球下载量接近8亿次 ， 这样的话 ， 想必其含金量将大幅降低 。
不过赤字城科技对于这个说法并不认同 。 赤子城科技表示：截至2019年12月31日 ， 公司所有产品的累计下载达9.67亿 ， 公司产品分不同集群 ， 其中在集群内部 ， 下载数量已按照DeviceID进行去重 。
【每日财报：赤子城科技转型“流量+”的另一面：APP生命周期亟需提高】此外 ， 《每日财报》注意到 ， 在APP推广领域 ， 有一种叫做换量合作的推广方式被广泛应用 ， 所谓换量就是合作双方利用自有流量进行互换 ， 以达到流量增长的效果 。 双方无需花费一分钱 ， 就可以让自身的流量扩大一倍 ， 甚至几倍 。
在仔细观察后发现 ， 赤子城科技也曾热衷于换量推广的玩法 。 据此前达意隆公布的重组公告显示 ， 赤子城科技2016年前三个月的第二大客户TouchthunderEntertainmentLimited同时也是第一大供应商 ， 为公司贡献了近1616万元收入的同时 ， 赤子城科技也采购了其价值3305万元的广告产品 ， 实际上赤子城科技与其的资金往来是流出1689万元 。
通过换量合作 ， 单纯的供应商可以变成公司的重要客户 。 基于这样的逻辑 ， 理论上赤子城科技可以随意控制自身营收的变化 ，
赤子城科技招股书中 ， 并没有否认客户与供应商重叠的情况存在 ， 而是将这种情况归结为广告主在行业内的正常现象 。 但这种换量的方式除了能够让公司的营收数据更好看外 ， 其实并不会给公司的利润带来积极影响 。
在2016年度、2017年度、2018年度和2019年上半年 ， 赤子城科技来自于重叠客户及供应商的收入占公司总收入的51.2%、64.3%、64.2%及55.3%；从这些公司采购的金额占总采购金额的58.1%、65.3%、68.7%及57.4% 。
虽然仅通过这些数据 ， 并不能说明赤子城科技的营收中有大量的来自于换量合作 ， 但还是依然值得投资者注意 。
对于这种质疑 ， 赤子城科技在此次采访中也不否认客户与供应商重叠的情况存在 ， 坦诚这种情况为广告行业内的正常现象 。
不过 ， 赤子城科技对《每日财报》表示 ， 在2019年公司的收入中 ， 广告平台收入在总营收中占比仅3成 。 因此这种换量的方式对公司整体的营收数据带来的影响并不大 。 2019年 ， 公司程序化广告业务稳步推进 ， 营收占广告平台总收入的比例从94.1%增至99.9% ， SoloMath已基本实现全面程序化 。 基于程序化技术 ， 公司的广告平台可以为广告主提供更透明、高效的广告服务 ， 提升变现效率及获客效率 。
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