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最前线，正式启动IPO，且不需要借助资本市场的力量

4月29日 ， 农夫山泉股份有限公司下称“农夫山泉”在港交所披露招股书 ， 正式启动IPO 。 中金公司和摩根士丹利为其联席保荐人 。
这家曾在广告中自称“大自然的搬运工”的包装饮用水及饮料企业 ， 曾于2008与中信证券签署IPO合作框架协议 ， 但这一计划在2018年被终止 。 对此 ， 农夫山泉曾对新京报回应称 ， 公司没有上市计划 ， 且不需要借助资本市场的力量 ， 因此终止上市辅导 。
目前 ， 农夫山泉的主要产品类别包括包装饮用水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料 。根据弗若斯特沙利文报告 ， 2012-2019年 ， 其在中国包装饮用水市场的份额均位列第一 ， 2019年其市场份额为20.9% 。 2019年 ， 其茶饮料的市场份额为7.9% ， 功能饮料为7.3% ， 果汁饮料为3.8% 。
招股书显示 ， 2017-2019年 ， 农夫山泉的收益分别为174.91亿元（下同）204.75亿元、240.21亿元 。 2018、2019年的收益同比增速分别为17.1%、17.3% 。 其中 ， 包装饮用水收入占据营收大头 ， 近三年在的占比均接近60% 。
值得注意的是 ， 2017-2019年 ， 农夫山泉的包装饮用水毛利率分别达到60.5%、56.5%、60.2% 。 而同样拥有包装水业务的港股上市公司康师傅（00322.HK）2019年饮品业务的毛利率为33.69% 。 按额计 ， 水在康师傅饮品业务中所占份额为9% 。
同时 ， 农夫山泉近三年的经调整年内溢利分别为33.90亿元、39.77亿元、54.80亿元 。
在风险因素方面 ， 农夫山泉称 ， 其业务依赖消费者的产品需求 ， 一旦消费者的需求发生转变 ， 其业务和经营业绩均可能受到重大不利影响 。
事实上 ， 在新茶饮的冲击下 ， 中国传统软饮料行业的确面临一定的危机 。 艾媒数据显示 ， 2017年中国饮料产量就已经开始出现下滑 ， 2018年下滑幅度进一步增大 。
【最前线，正式启动IPO，且不需要借助资本市场的力量】与之相反 ， 以喜茶、奈雪的茶为代表的新茶饮品牌正发展得如火如荼 。 据36氪研究院 ， 到2020年中国新式茶饮的潜在市场规模将近500亿元 。 不少新茶饮品牌也获得了资本的大量注资 。
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至于疫情的影响 ， 农夫山泉称 ， 与2019年同期相比 ， 其产品量会下降 。 一季度的收益及净利润也会随之减少 。 但其预计疫情不会对2020年财年的业绩有重大不利影响 。
本文相关词条概念解析：
饮用水
开水是煮沸后的水 ， （另外四川民间也有把饭前甜点如：醪糟鸡蛋 。 汤圆 ， 黄粑 ， 称为喝开水）开水不仅解渴 ， 而且最容易透过细胞促进新陈代谢 ， 调节体温 ， 增加血液中血红蛋白含量 ， 增进机体免疫功能 ， 提高人体抗病能力 。 温开水能提高脏器中乳酸脱氢酶的活性 ， 有利于较快降低累积于肌肉中的“疲劳素”———乳酸 ， 从而达到消除疲劳、焕发精神的目的 。 另外 ， 水还有一般的饮料中含有的物质所不具备的生理功能 。 人体组织和细胞的养分及代谢物在体内运转 ， 都需要水作载体 。 水可以调节体温 ， 使人体温度不会波动太大 。 水是人体组织之间磨擦的润滑剂 。 水有极强的溶解性 ， 多种无机和有机物都易溶于水中 ， 体内代谢废物在水的作用下易清除到体外 ， 具有清肠功能 。


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