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科创板日报：又降价！国产 model3 标准版售价直逼 27 万 特斯拉利润能否维持？


财联社（上海 ， 研究员高桥）讯 ， 特斯拉今日官方宣布 ， 即日起 ， 中国制造Model3标准续航升级版基础售价将会调整为291800元 ， 根据此基础售价计算 ， 补贴后售价为271550元 。 此前 ， 中国制造Model3标准续航升级版售价为30.355万元 。 按照这个价格来算 ， 本次特斯拉共降价3.2万元 。

科创板日报：又降价！国产 model3 标准版售价直逼 27 万 特斯拉利润能否维持？
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不过 ， 特斯拉Model3此次降价只涉及标准续航版车型 ， 长续航版和高性能版价格没有调整 。
此前 ， 财政部等四部门4月23日发布的《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（下称"《通知》"）提到 ， 将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底 。
但补贴政策设有价格门槛 ， 只有售价在30万元以下（含30万元）的新能源乘用车方可享受补贴 。 新政还特别提出为鼓励"换电"新型商业模式发展 ， "换电模式"车辆不受此规定 。
由于此前国产Model3标准续航升级版补贴前售价32.38万元 ， 高于30万元这一门槛线 。 如果不调整售价 ， 该车型在7月22日的过渡期结束后将失去补贴优惠 。
此前市场就曾预计 ， 国产特斯拉将降价至30万元以内 ， 以符合2020年新能源车补贴新政中的条件 。
特斯拉利润影响几何？
在上述新政策出台后 ， 华创证券分析师张程航、李佳、于潇等人发表研报表示 ， 不考虑标航对长续航版本的影响 ， 由于折旧、SG&A中非物流部分等固定成本的撬动 ， 如果特斯拉降价2.39万元 ， 需要销量增长20%-27% ， 才能获得此前的利润总额 。 但是对于特斯拉来说 ， 经营目标的约束条件里销量比利润更加重要 ， 所以实际上特斯拉的降价意愿会更强 。
【科创板日报：又降价！国产 model3 标准版售价直逼 27 万 特斯拉利润能否维持？】
科创板日报：又降价！国产 model3 标准版售价直逼 27 万 特斯拉利润能否维持？
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此外 ， 报告指出 ， 还需要考虑标航对长续航版本的影响 ， 情况可分为两种：
1）价格相近时 ， 需求将向长续航倾斜 ， 比如当前和正式期 ， 标航不降价 ， 价差4.3万元；
2）价格相差较大时 ， 需求将向标航倾斜 ， 即标航降价后 ， 价差将达到8.9万元 ， 同时标航版由于价格下降将吸引更多竞争对手的消费者 。
报告称 ， 标航版如果降价 ， 销量增长需要高于20%-27% ， 才能添补长续航销量下降带来的利润损失 。
不过 ， 资本市场似乎并未十分担心特斯拉这次价格下调可能带来的业绩冲击 。 北京时间周四早特斯拉已通过官方微博释放降价信号 ， 然而在当天晚间 ， 在其连续三个季度盈利的利好刺激下 ， 特斯拉盘前股价曾一度涨超9% 。
在一季度财报会上 ， 特斯拉CFO扎克柯克霍恩表示 ， 在生产成本方面 ， 上海生产一台Model3的成本其实已经降到了费利蒙特工厂生产同样一台Model3所需成本以下 ， 继续降低成本的空间还是很大的 。
扎克柯克霍恩称 ， 固定成本的吸收、大规模生产等带来的好处将在第二季度至今年年底持续显现出来 ， 特斯拉会不断地降低价格 ， 不断降低生产成本 ， 甚至在降价的情况下 ， 还可以提高利润率 。


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