江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

『投资』巴菲特买中石油的案例告诉你：中石油从48元一直跌到4元左右，无视涨跌再拿五年可行？作为投资者怎么看( 二 )


1、内生性成长股 ， 这类企业由于技术的进步以及营销手段的提高 ， 获得了持续的成长 。 表现为销售额以及利润的持续增长 ， 象方正科技(新闻 ， 行情)就属于此类 ， 这类股票值得作长期的跟踪 。
2、外生性成长股 ， 这些企业往往由于行业或是外界环境发生变化 ， 使得营业额和利润出现超常的增长 ， 像去年的石油、有色金属类股票就符合这个特征 。 这种股票对寻求长期成长的投资者来说吸引力不大 。
3、再生性成长股 ， 即所谓的重组股 ， 由于股市的特殊情况 ， 借壳上市的情况较为普遍 。 这类多为业绩较差的股票 ， 经过重组以后基本面发生质的变化 。 当然这种股票往往在事后才能知道 ， 一般投资者难于把握 ， 而到公告重组时 ， 股价已经很高了 。
如何选择真正的成长投资标的?
成长性一般以盈利能力来衡量 ， 好的成长投资应该寻找的是净利润在3-5年内可持续显著地高速成长的公司 ， 这些行业或公司具备的最大特征是：
1、高竞争壁垒(技术壁垒、或客户壁垒、或规模壁垒等) ， 这是成长类子行业或公司最核心的必要条件;
2、行业市场规模一般不会特别小 ， 这只是大牛成长股的必要条件 ， 而非所有成长投资的必要条件;
3、在需求维度上 ， 行业表现为持续正增长(出现新生市场常带来最佳机会 ， 产业技术升级带来的行业增长空间为次优 ， 产业转移或进口替代也可但这种为最次) 。
4、“持续显著高增长”是成长类公司投资的关键 ， 尤其是“持续增长” ， 原则上 ， 这个“持续”不能低于3年 。 “持续”和“显著”两个维度如果反复被证明过的话 ， 那么将提升未来的成长预期 ， 享受一定的估值溢价 。 不能保证“持续性”的子行业或公司 ， 如电子行业的面板子行业 ， 不能划分到严格意义的成长投资领域 。
投资者可以本着以下思路进行：
1)选择成长型的企业 。 也就是说要选择朝阳行业 ， 避免夕阳行业 。 目前 ， 生物工程、电子仪器、网络信息、电脑软硬件以及与提高生活水准相关的工业均属于朝阳行业 。
2)选择总股本较小的公司 。 公司的股本越小 ， 其成长的期望也就越大 。 因为股本达到一定规模的公司 ， 要维持一个迅速扩张的速度是很困难的 。 对于那些总股本只有几千万的公司而言 ， 股本扩张相对容易得多 。
3)选择过去一两年成长性好的股票 。 高成长的公司 ， 其盈利的增长速度会大大高于其他公司 ， 一般是其他公司的1.5倍以上 。
『投资』巴菲特买中石油的案例告诉你：中石油从48元一直跌到4元左右，无视涨跌再拿五年可行？作为投资者怎么看
本文插图

众所周知 ， 股神巴菲特掌管伯克希尔公司几十年 ， 年化收益率平均在26%以上 ， 我们来看看在巴菲特的眼里 ， 现在的中石油到底怎么样?
一、买股票不是买股票 ， 是买公司
那么中石油是不是一家好公司呢?
中石油处于市场垄断地位 ， 并且处于产业链的最上游 ， 试问 ， 哪一个公司经营能离开石油和石油制品呢?
其盈利能力也是不错的 ， 按照国际财务报告准则 ， 2018年 ， 该公司实现净利润525.91亿元 ， 同比大幅增长130.7%;实现每股盈利0.29元 ， 同比增加0.17元 。 2018年 ， 中国石油资本回报率上升 ， 资产负债率和资本负债率合理 ， 分别下降0.6%和2.8%;现金流状况良好 。
从这些数据可以看出 ， 中石油日进利润1.44亿元 ， 盈利能力非常强劲 。
中石油是一家好公司 。
二、用合理的价格买下好股票
买股票不是买最便宜的股票 ， 而是用合理的价格买下好股票 ， 今天中石油收盘报6.35元/股 ， 相较于其48块多的最高价 ， 已经跌去了8成多 ， 并且近些年其股价波动并不是很大(相较于大盘或者其他股票的情况) ， 股价已经到了一个相对合理的区间 。
三、足够的安全边际
安全边际怎么理解呢?就是再怎么跌也不会跌倒这个边界值上来 ， 那么现在到了吗?中石油最低价6.02元/股 ， 最高48块多/股 ， 现在6.35元/股 ， 就股价区间来讲 ， 基本现在就处于一个底部的区间 ， 并且有一个数据很有意思 ， 市净率 ， 中石油的市净率只有0.94 ， 是一个被贱卖的股票 ， 什么意思呢?就是中石油明天不干了 ， 清算掉 ， 你还基本能收回你的股本 ， 相较于市面上动辄十几二十的市净率 ， 中石油可是真良心 。


推荐阅读


上一篇：『投资』珍惜一生血汗，远离非法集资

下一篇：「静宁」兰州海关帮扶静宁早酥梨持续拓展出口市场