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聪明的人财■盈利不足前年一半，自营车队仍然太单薄，改名的德邦难改财运( 二 )


聪明的人财■盈利不足前年一半，自营车队仍然太单薄，改名的德邦难改财运
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物流、快递二选一？
2019年12月26日 ， 德邦在广东佛山举办的发布会上表示将推出一套升级版家具物流解决方案 ， 为提升用户体验 ， 德邦快递从仓储到末端配送 ， 推出一系列措施 。 然而 ， 措施的背后德邦瞄准的是家具物流市场 。
正如德邦物流改名德邦快递一样 ， 德邦想做的是将大件物流快递化 。 改名之后的德邦 ， 亦开始在快递业务发力 。
业务量方面 ， 2017年至2019年 ， 德邦快递业务分别完成2.73亿票、4.47亿票、5.2亿票 。 值得注意的是 ， 据2017年及2018年财报披露 ， 德邦分别完成业务量3.13亿票及4.83亿票 ， 也就是说 ， 快递业务量在公司总业务量中占比超80% 。
从业务量的绝对值来看 ， 德邦在快递业务战绩喜人 。 但值得注意的是 ， 2017年及2018年德邦快递业务量分别以69.41%及63.87%的速度增长 ， 但在2019年快递业务同比增长仅为28.86% ， 增长速度大幅下滑 。
收入方面 ， 快递业务的营收占比已超越其深耕多年的快运业 。 数据显示 ， 2019年德邦快递业务创造营业收入146.67亿元 ， 同比增长28.69%；快运业务创造营业收入107.46亿元 ， 同比下滑4.11% 。
无论从业务量数据还是造血表现 ， 2019年 ， 德邦的快递业务增长明显乏力 ， 其传统的快运业务也开始呈现下滑态势 。
聪明的人财■盈利不足前年一半，自营车队仍然太单薄，改名的德邦难改财运
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事实上 ， 将大件物流快递化 ， 二者可以齐头并进、相互扶持 ， 德邦在大件物流领域的优势和经验可以在快递化的过程中发挥效用 。 而目前的德邦 ， 在加足马力冲刺快递业务的同时 ， 更像是“抛弃”了其深耕多年的大件物流 ， 没有发挥其原本就具有的优势 ， 在转型的关口做了一道非此即彼的单项选择 。
据虎嗅报道 ， 2018年德邦在水立方发布会中亦宣布 ， “未来三年 ， 德邦将每年投入35亿元 ， 用于构建大件快递的整个运营配送体系 ， 打造大件快递的核心竞争力 ， 给电商赋能 。 ”照此计算 ， 三年累计下来 ， 一共要投入105亿用于快递业务的市场争夺 。 而截至30日上午收盘 ， 德邦市值仅为92.93亿元 。
现金流方面 ， 德邦2019年经营活动实现现金净流量仅为6.596亿元 ， 相较于2018年的15.87亿元大幅减少 。
既然自有不足 ， 便只能靠外力弥补 。 2019年德邦为筹集资金所产生的本金偿还、利息支出等活动的现金流出34.32亿元 ， 已超出其吸收投资、取得借款等筹资活动带来的32.11亿元现金流入 。 而货币资金方面 ， 截至2019年德邦账面货币资金13.17亿元 ， 略大于其短期借款11.62亿元 。
整体而言 ， 德邦的资金链并不富裕 。 2019年是德邦105亿元三年计划的第一年 ， 无论成果如何 ， 德邦都在为未来铺路、买单 ， 但鉴于其造血能力 ， 是否能如愿以偿 ， 还存在很多悬念 。
此外 ， 受2020年春节期间突入起来的疫情冲击 ， 德邦一季度实现归属于上市公司股东的净利润为-0.92亿元 ， 较上年同期减少0.43亿元 。


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