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『中国基金报』这些公司竟比茅台毛利率还高！A股盈利榜：三大行业霸屏100强榜单

数据宝、腾讯证券联合出品
作者：数据宝梁谦刚
数据宝发布的A股“上市公司毛利率百强榜”和“上市公司净资产收益率百强榜”数据显示 ， 毛利率最高者恒生电子再度蝉联 ， 扣非摊薄ROE最高者则被农业股益生股份摘得 。
证券时报·数据宝统计显示 ， 2019年A股上市公司整体销售毛利率小幅提升至33.08% ， 但扣非摊薄ROE依然处于十年来低谷 ， 去年小幅下降到8.39% 。 剔除银行及非银金融行业及尚未公布年报的公司 ， 22家公司销售毛利率超过90% ， 恒生电子以96.78%再度蝉联榜首 。
新兴产业霸屏毛利率百强榜
医药生物、计算机、传媒行业入围公司数量位列前三 ， 分别有57家、15家、10家 。 近一半入围百强榜公司去年销售毛利率较2018年出现提升 ， 其中4家公司销售毛利率提升10%以上 ， 分别是*ST游久、ST成城、万泽股份、三七互娱 。 海特生物、德展健康、广东明珠、龙津药业、迅游科技等公司毛利率下滑较为明显 。
毛利率大幅波动的背后 ， 行业景气度变化、经营成本下降、或者业务结构调整、资产出售以及并购重组等是主要因素 。 业内人士分析认为 ， 相比公司自身经营状况的改善 ， 通过非主业进行调节而使业绩出现短暂好转显然不是长久之计 。 如*ST游久 ， 公司通过出售多套房产及银行理财产品等 ， 去年净利润勉强扭亏 ， 过去一年毛利率提升50%以上 。 但负责公司主业的游久时代由于原发行的拳头手游产品终止运营、重点培育的新品尚未上线、已上线产品无力承担主业营收的重任 ， 以致其全年营收同比大幅下降 ， 经营业绩仍为亏损 。
行业角度方面 ， 剔除金融类行业 ， 食品饮料、休闲服务、医药生物三大行业销售毛利率排名前三位 。 食品饮料行业销售毛利率最高 ， 达到47.81% ， 再度蝉联行业榜首 。 白酒龙头贵州茅台销售毛利率为91.3% ， 排名食品饮料行业第一位 ， 同时排名全A股第十七位 。 销售毛利率排名靠后的依然是有色金属、交通运输、钢铁、汽车等重资产行业 ， 销售毛利率水平均不足15% 。
『中国基金报』这些公司竟比茅台毛利率还高！A股盈利榜：三大行业霸屏100强榜单
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对比来看 ， 农林牧渔行业整体毛利率较上一年提升3.98个百分点 ， 提升最为明显 。 2019年国内农牧行业呈现出猪禽齐升局面 ， 非洲猪瘟引发的长期禽价高位运行使得行业内供求关系发生逆转 ， 畜禽养殖及饲料、动物保健等产业链充分受益 ， 相关公司赚得盆满钵满 。
净资产收益率百强榜前三甲洗牌
作为反映股东权益的收益水平指标 ， 净资产收益率同样关系到上市公司盈利能力情况 。 数据显示 ， A股上市公司去年净资产收益率为8.33% ， 处于十年来最低水平 。 剔除尚未公布年报的公司后 ， 去年扣非摊薄ROE在10%以上的A股公司共计877家 ， 占比近24% ， 与2018年基本持平 。
数据宝发布的2019年A股“上市公司净资产收益率百强榜”显示 ， 排名扣非摊薄ROE前三甲的依次是益生股份、民和股份、万集科技 ， 这3家公司均是第一次入围前三 。 益生股份扣非摊薄ROE为60.41% ， 首次登顶榜首 。 益生股份是中国最大的祖代白羽肉种鸡养殖企业 ， 非洲猪瘟事件引起鸡肉替代性消费需求增加 ， 推动了鸡肉消费量的增加 ， 鸡产品价格大涨 ， 带动毛鸡、雏鸡及种鸡价格上涨 ， 公司去年盈利水平大幅提升 ， 盈利金额突破20亿元 。
分行业来看 ， 去年ROE排名前三甲的行业是食品饮料、建筑材料、家用电器 。 食品饮料行业ROE为18.52% ， 再次蝉联行业榜首 ， 且达到七年来最高水平 。 与2018年相比 ， 农林牧渔、非银金融、传媒、电气设备、轻工制造等行业ROE提升较为明显 。 农林牧渔行业ROE提升最大 ， 行业去年ROE达到13.28% ， 较上一年提升8.34个百分点 。
『中国基金报』这些公司竟比茅台毛利率还高！A股盈利榜：三大行业霸屏100强榜单
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钢铁、通信、汽车、医药生物、有色金属等行业ROE下滑较多 ， 通信行业变动最为显著 ， 2019年ROE降至负值 。 通信行业去年整体尚未进入业绩兑现期 ， 细分板块业绩分化严重 。 同时叠加部分公司爆雷业绩出现巨亏 ， 造成行业整体业绩浮亏 。 数据显示 ， 行业龙头中兴通讯、中国联通、烽火通信、光环新网、亿联网络等去年业绩不俗 ， 但有7家通信公司亏损金额超10亿元 ， 拖累行业整体亏损近百亿元 。 不过今年随着5G领域应用加快 ， 行业爆发可期 ， 年内通信行业指数已上涨5.69% ， 大超同期上证指数 ， 行业A股市值也升至1.18万亿元 。
钢铁行业虽未像通信一样出现整体亏损 ， 但行业下滑迹象明显 ， 2019年ROE较上年减少6.93个百分点 。 据了解 ， 去年在国内外宏观经济不稳定因素增多、国内经济存在下行压力、供给侧结构性改革红利进一步弱化的综合作用下 ， 我国钢铁行业呈现产量继续增加、企业效益下滑现象 。 业内人士表示 ， 上游涨价 ， 下游钢价却并不景气 ， “上挤下压”之下 ， 钢铁企业所受影响很大 ， 盈利普遍都是有较大幅度的下降 ， 包括宝钢股份、包钢股份、沙钢股份、杭钢股份、华菱钢铁等大型钢企去年净利润下滑幅度均超过40% 。


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