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「中经金融」踩雷多项目，地方AMC被曝变身影子银行：高杠杆放贷向地产吃利差( 二 )


Wind数据显示 ， 山东金管累计有10条发债记录 ， 累计130亿元 ， 票面利率主要在4%到6%之间 。 以2020年4月10日发行的山东省金融资产管理股份有限公司2020年度第一期超短期融资券为例 ， 发行规模15亿元 ， 票面利率2.36% 。
采访人员对比开头山东金管向地产公司发放的委托贷款 ， 一借一贷之间 ， 山东金管赚取利差高达9.54% 。
此外 ， 地方监管尺度、不良资产处置盈利问题也是AMC公司开展放贷业务规模大小的主要原因 。
某行业律师表示 ， 不同地区地方AMC公司类信贷业务占比高低有所差异 ， 一方面取决于当地的监管情况 ， 另一方面还要看当地的整个的不良资产处置情况 。 一线城市AMC公司情况稍微好点 ， 但监管比较宽松地区 ， 因为AMC公司存在盈利问题 ， 类信贷业务占比肯定会更高 。
“处理周期长 ， 时间成本高 ， AMC公司很难单纯依靠不良资产业务盈利 。 ”上述地方AMC从业人员表示 。
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【「中经金融」踩雷多项目，地方AMC被曝变身影子银行：高杠杆放贷向地产吃利差】合规风险
“不良只是对外的名义 ， 实际上是类信贷 ， 在公司财务中占比较高 。 很多AMC表面上类信贷占比在一半左右 ， 实际上可能达到80% ， 不少类信贷项目会包装处理成不良资产重组 。 ”近期 ， 有媒体在相关报道中引用中部地区一位地方AMC人士说法 。
某业内人士近期也吐槽称 ， 2019年办了一场AMC高层论坛 ， 请了15家公司高管 ， 从头到尾嘉宾们都在聊如何做通道 ， 如何配资 ， 如何做地产前融 ， 如何做平台融资 ， 聊得热火朝天 ， 就是很少聊到不良资产处置 。
国行智库任涛近期发表的研究文章中提到 ， “地方AMC的业务范围较为不规范 ， 多数在从事着影子银行业务 。 ”
“地方AMC公司（业务）一步步解绑 ， 无限制地通过小贷、银行、信托 ， 甚至金交所去放款 ， 那就是在做影子银行业务 。 ”上述行业律师表示 。
颇值得一提的是 ， 山东金管曾踩雷多个放贷项目 ， 本报采访人员根据公开资料梳理 ， 山东金管踩雷的项目额度累计超过10亿元 。
如2020年4月14日 ， 山东金管发布的《山东省金融资产管理股份有限公司涉及重大诉讼的公告》提到 ， “2017年4月28日 ， 我公司通过国投泰康信托有限公司设立的单一信托计划向广州粤泰控股集团有限公司（以下简称“粤泰控股”）发放信托贷款3亿元 。 ”“该笔信托贷款已于2019年3月29日到期 ， 粤泰控股未如期归还上述款项 ， 该笔信托贷款已实质逾期 。 截至本公告出具日 ， 该笔信托计划融资余额24892万元 。 ”
“不良资产处置公司已经把自己变成了不良资产 。 ”本报采访人员在采访中 ， 业内人士向采访人员表达了这样的观点 。
值得关注的是 ， 针对地方AMC的监管正在收紧 。 2019年7月 ， 银保监会官网发布了银保监办发〔2019〕153号文《关于加强地方资产管理公司监督管理工作的通知》 ， 其中要求“回归本源 ， 专注主业”“不得以收购不良资产名义为企业或项目提供融资” 。
上述山东金管《评级报告》中亦提到 ， “特色投融资业务板块的资金投向主要为企业融资项目 ， 在金融监管强调资产管理公司回归不良资产业务经营本源的背景下 ， 公司此类业务未来将有所压缩 。 ”“国家有关地方资产管理公司的监管体系、法规体系尚不健全 ， 业务经营潜在风险的控制值得关注 。 ”
就山东金管主要融资渠道及融资成本；类信贷业务的占比及平均收益；债务高企背景下 ， 大量发放委托贷款的逻辑；地产AMC如何回归主业等相关问题 ， 本报采访人员致电致函山东金管 ， 但并未获得正面回应 。 山东金管回复称 ， “相关部分事项尚处于进展阶段 ， 我公司已经按照信息披露有关规定履行了信息披露义务 。 ”
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采访人员：樊红敏
编辑：郑利鹏


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