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[中国经济网]新基金和老基金，该如何选


[中国经济网]新基金和老基金，该如何选
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今年是资本市场诞生30周年 ， 也是公募基金行业发展的第22年 。 与海量“老基金”相比 ， 今年新发基金总数已达247只 ， 发行份额超过4280亿份 ， 平均发行份额17.35亿份 。 算上去年1000多只“次新基金” ， 新发基金总量已创近3年新纪录 。 面对比A股上市公司数量还多的公募基金 ， 投资者该怎么选？
Wind资讯统计显示 ， 截至4月12日 ， 我国境内纳入统计的公募开放式基金总数达6382只 ， 合计规模14.32万亿份 ， 资产净值为15.09万亿元 。 面对比A股上市公司数量还多的公募基金 ， 投资者该怎么选？新基金和老基金的差异在哪里？
新老基金差别明显
投资者一般将成立1年以上的基金称为老基金 ， 反之称为新基金 。
在目前老基金构成中 ， 股票型基金占总数量的比例超过17% ， 混合型基金占比约40% ， 债券型基金占比约30% ， 货币市场基金占比约6% ， QDII基金占比约2% ， 其余为另类投资基金 。 从今年新基金数量来看 ， 权益类产品和固收产品基本平分秋色 。
新基金和老基金的差别在哪里？投投科技旗下联泰基金金融产品部总监陈东认为 ， 新老基金的差异主要有几方面：首先 ， 新基金的投资风格和投资能力等关键信息只能通过基金发行材料 ， 以及拟任基金经理管理的其他基金产品历史业绩得到大致了解 ， 而老基金的投资策略、历史业绩等已有相关信息可供参考 ， 相对来说投资风格稳定性更加确定 。
其次 ， 新基金在发行期结束、产品成立后会有不到6个月的建仓期供基金经理买入资产 ， 将基金的资产比例配置到合同约定范围内 。 对于投资者来说 ， 这段时间内 ， 新基金的仓位通常比老基金低 。 若恰逢“牛市” ， 老基金的仓位将会享受到市场上涨收益 ， 而新基金的建仓成本将随市场上涨逐渐提高 ， 会降低同一时间内获得的投资收益；在熊市情况下 ， 新基金的低仓位和建仓期限将为投资者带来较好防御作用 ， 与老基金的高仓位相比 ， 具备一定优势；在震荡市中 ， 对于新老基金的投资 ， 更大程度取决于基金经理和团队的投资研究能力 。
再次 ， 投资者在认购新基金后 ， 对于成立后还会经历封闭期的开放式基金 ， 无法在封闭期赎回；而老基金如无特殊情况 ， 每个交易日均可申赎交易 ， 流动性相对较高 。
最后 ， 新发基金的认购费通常会比开放后的申购费低一些 ， 但多数情况下折扣力度没有申购费来得大 。 投资者在投资新老基金前 ， 不妨关注一下投资成本 。
“新老基金的差异是相对的 ， 共同点也很多 。 ”格上财富研究员张婷表示 ， 对同一类型、同一个主管基金经理而言 ， 新老基金在投资上区别不大 ， 差别在于新基金在建仓期的仓位差异 ， 会造成净值波动幅度的差异 。
对不同基金而言 ， 新老基金最大的区别在于基金经理的不同 。 不同基金经理的风格、擅长领域甚至仓位设置风格均会有所不同 ， 净值的呈现也会不同 。
对于新基金而言 ， 如果在市场下跌或者震荡期成立 ， 那么基金经理就可以根据市场情况建仓 ， 选择相对低点；而老基金由于仓位较高 ， 可能承担的市场风险会比较大 。 反之 ， 如果基金成立在牛市中 ， 那么新基金建仓期仓位较低 ， 可能会跑输老基金 。
缓解选择焦虑有新招
每份1元的新基金是否便宜？每份4元的老基金是否贵？
“化解新老基金的选择焦虑 ， 可以从几方面入手 。 ”张婷认为 ， 新基金发行数量众多 ， 选择时首先不要认为新发基金净值为1元就很便宜 。 基金未来能够取得多少收益 ， 与净值高低没有太大关系 ， 而是与基金经理的能力以及未来市场表现有关 。 投资者不要把认购新基金联想成参与新股申购即“打新股” ， “打新股”是由于制度性原因导致上市后大涨 ， 而新基金并不存在这种情况 。


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