“人造肉第一股”评级被下调，或存21%下跌空间人造肉第一股BeyondMeat已经上市一整年

人造肉第一股Beyond Meat已经上市一整年了。其股价在2019年5月2日上市后的3个月内不断冲高，最高触达239.71美元价格。目前最新报价91.53美元。
Beyond Meat在大洋彼岸的火热，也带火了A股人造肉概念。不过受疫情影响，这块人造肉到底能“香”多久，机构和“食客”却莫衷一是。 5月2日富国银行发布最新报告，将Beyond Meat股票评级从“持股观望”下调至“减持” ，并给出72美元的目标价，这意味着该股可能还有21%的潜在下跌空间。

近1个月股价翻倍

Beyond Meat股价在经历2月下旬到3月下旬的下行之后，逐步向上反弹。从3月19日48.18美元的低点已经最高涨至4月27日的116.64美元，最新报价91.53美元。
近3个月股价走势

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来源：Wind
疫情带来的肉食短缺担忧，短期催高了Beyond Meat 4月以来股价。
根据媒体报道，受疫情影响，美国肉类生产能力大幅下降，许多工厂关闭或放慢了生产。
美联社4月20日报道称，全球最大肉食品加工企业JBS S.A.当天宣布，暂时关闭明尼苏达州沃辛顿一家出现疫情的猪肉加工厂。这家工厂拥有超过2000名员工，正常条件下每日屠宰20000头肉猪，约占美国猪肉总产能的5% 。
公司主席鲍勃·克雷布斯形容，这不是一个轻松的决定：“我们承认沃辛顿的工厂对于当地农场主、全美食品供应链与许多联动产业至关重要。 ”
类似事件无疑成为植物肉公司Beyond Meat股价的短期催化剂。尼尔森数据显示，在截至4月18日的一周内，美国以植物为基础的肉类替代品的销量同比猛增200% ，在8周内猛增265% 。相比之下，同期鲜肉价格分别上涨了30%和39% 。
而Beyond Meat还在4月23日宣布，已经签署一项为期5年、金额1.5亿美元的有担保循环信贷，这笔资金将用于为公司带来增长的项目。如果有需要的话，这笔循环信贷额度可以提高至2亿美元。

投资机构不乏担忧

疫情对作为餐饮产业一环的Beyond Meat也并非全无负面影响。

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来源：MarketBeat网站
根据MarketBeat网站统计， Beyond Meat上市以来获得3个买入评级， 11个持有评级和6个卖出评级。过去90天内， Beyond Meat成为13项研究报告的主题，分析师对该股票表现出浓厚兴趣。
一年来，华尔街有20位分析师发布了Beyond Meat股票的1年目标价格，预测范围从39美元到130美元不等，他们平均预计Beyond Meat的股价在未来12个月内将达到85.55美元。 Beyond Meat最新收盘价91.53美元。
最新一份报告来自富国银行。 5月2日，富国银行分析师John Baumgartner将Beyond Meat股票评级从“持股观望”下调至“减持” ，并给出72美元的目标价，这意味着该股可能还有21%的潜在下跌空间。
富国银行分析师认为，受新冠肺炎疫情影响， 2020年餐饮服务需求将会变得疲软很多，尤其是下行的经济整体状况，将使得到店高价消费需求降低， 2020年将很可能成为植物肉食品市场的首次“真正考验” 。该分析师还表示，考虑到营销和研发对于维持长期增长的重要性， Beyond Meat在盈亏平衡中削减开支的灵活性相对较小。将Beyond Meat在2020财年的每股收益预期从11美分下调至6美分，将2021财年的每股收益预期从37美分下调至35美分。
实际上，由于全球餐饮服务行业增长整体放缓，而Beyond Meat一半以上销售额来自食品餐饮服务，还有多位机构分析师认为疫情将对Beyond Meat带来不利影响。瑞银分析师Steven Strycula近日将Beyond Meat评级从“中性”下调至“卖出” ，目标价从90美元下调至73美元。
摩根大通分析师Ken Goldman将Beyond Meat的目标价从108美元下调至77美元。其认为，疫情对食品服务销售的影响将大于对零售销售的影响，并将压低食品服务的定价和利润率。这位分析师总体上仍然看好Beyond Meat的基本面，但近期的不确定性太多。
高盛分析师则将Beyond Meat评级由“中性”下调至“卖出” ，目标价由129美元下调至39美元。分析师表示Beyond Meat是受新冠肺炎疫情影响最直接的股票之一，客流量的下降对Beyond Meat来说是短期逆风，其食品服务分销存在风险。

进入中国市场

其实， Beyond Meat财报数据并不算差。最新财报数据显示， 2019年四季度Beyond Meat营收达到9850万美元，同比增长212.5% ，超出市场预期；毛利率由25%提升至34%；四季度经调整的EBITDA为950万美元，净亏损在50万美元。其2019年全年营收在2.98亿美元，同比增长238.8%；全年毛利提升至33.5% ，经调整后的EBITDA为2530万美元，全年净亏损1240万美元。
公司给出2020年业绩指引显示，预计2020年全年净营收4.9亿-5.1亿美元，市场预期为4.857亿美元，不过营收增速显示有所放缓。