【容众财经】| 诚信失范面临美国集体诉讼，一杯咖啡能影响几何？，精华（上）
中概股在美股市场屡次由于信任危机遭到做空机构狙击 ， 有的上市公司由于诚信问题被“一击命中”退市而归；有的的则经受住了市场的检验 ， 让做空计划以失败告终 。 近期由瑞幸咖啡财务造假引发的“连环炸”背后 ， 美国SEC又会对瑞幸做出什么样处罚？中介机构应该承担什么样责任？瑞幸咖啡是否会适用长臂管辖 ， 是否会成为国内集体诉讼制度的首案？在美国上市的中概股如何讲好中国故事？
商业财经视频媒体平台容众财经《名人铭言》栏目邀请冯刚律师 ， 一起从金融和法律视角分析背后的各种难题 。 
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主持人
金融街资本
助理总经理
许峻铭
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作客嘉宾
费姆商学院创始人
FILM泛金融生态圈发起人
冯刚律师
以下为采访实录：
主持人：欢迎关注容众财经 。 最近资本市场最火的新闻 ， 就是瑞幸财务造假的事件 。 从浑水做空报告（出炉） ， 直到（瑞幸）自爆整个财务造假 ， 引起了无论是投资者还是一些咖啡消费者密切的关注 。 冯律师您能不能简单的帮我们回顾一下整个瑞幸事件 。
冯律师：瑞幸咖啡在4月2号晚间发布公告 ， 称他们自己内部员工造假 ， 涉及金额达22亿营业收入 ， 然后这样一个公告在整个资本市场、整个投融资圈 ， 乃至于在整个中国消费者这个层面 ， 一石激起千层浪 。 在这样一个情况之下 ， 各种观点也是甚嚣尘上 。 有两派的主流观点：一派观点认为这是一个割资本主义羊毛的企业 ， 来反哺到我们中国的消费者 。 认为这是民族企业 ， 是民族之光 ， 这是一派观点；另外一派观点认为瑞幸咖啡它是一个中概股 ， 代表的是中国企业在海外的一个形象 ， 它这样实际上是一种造假行为 ， 是不诚信的 ， 而不诚信无论是中国的资本市场 ， 还是国外的资产市场所不耻的 ， 而且它这样的不诚信行为 ， 可能会对我们中概股企业、已经在上市的企业和即将赴美上市的这些企业 ， （都）会产生很不好的影响 。
主持人：口碑可能会（使）整个中概股、整个拟IPO在境外上市的公司 ， 都会受到影响 。
冯律师：除此以外还有一些影响 。 有些人可能认为 ， 从表面上看起来它是反哺了中国的消费者 ， 但实际上因为瑞幸咖啡主要是在中国开实体店 ， 那么它相应整个产业链的上下游 ， （考虑到）它的供应商、它员工的工资 ， 出了这样的事情如果它破产 ， 如果它不能清偿所有这些债权 ， 对中国的这些企业、这些劳动者、员工 ， 都是一个非常大的损失 ， 实际上也是不好的 。
主持人：对 ， 所以我们不能只是靠这个网络的段子来左右我们的判断 。 瑞幸它虽然是在美国上市 ， 而且我们也都知道它是创了一个记录——18个月从创业开始就登陆了美国的资本市场 。 整个的消费群体 ， 包括它的产业链大部分是在中国 。 这就有意思了 ， 整个这次是美国的监督下来追瑞幸的责 ， 那么就涉及到美国它的证券监管机构 。 它如何去监管 ， 或者去追责中国的公司 ， 您能不能帮我们简单介绍一下 ， 这里面相关一些法律的问题？
冯律师：这里面涉及到两个方面 ， 可能是很多人会关心的 。 一个方面像瑞幸这样的企业 ， 在美国上市、造假 。 在美国市场 ， 在美国（的）环境下 ， 它会面临哪些处罚？同时在中国境内 ， 它会不会面临一些相应的调查和处罚？这两个大层面我们分开来说一说 。 首先 ， 美国市场证券监管体制是非常严格的 ， 基于1933年的《证券法》和1934年的《证券交易法》 。 在2002年美国发布了《2002年公众公司会计改革和投资者保护法案》 ， 这个法案的简称叫“萨班斯法案” 。 萨班斯法案是基于1933年的《证券法》和1934年的《证券交易法》修订的基础上产生的 。 这部法律实际上有非常严格的涉及到证券欺诈犯罪这样的责任 。 在美国的《证券法》体系之下 ， 瑞幸咖啡可能会面临证券集体诉讼的境遇 。
主持人：有可能是创记录 ， 可能超过了之前的阿里（案件）20多亿美元（的历史） 。
冯律师：对 。 这次实际上瑞幸咖啡 ， 它首先可能面对一个集体诉讼 ， 这样一个情况 ， 因为根据此前媒体的报道 ， 已经有美国的多家律所在征集美国的投资人作为首席原告 。 首席原告是美国一项证券集体诉讼制度 ， 就是它要找到一个或者是多个重要的投资人作为首席原告 ， 然后律师代理这些首席原告 ， 发起对被告这样一个诉讼 ， 集体诉讼已经启动起来了 ， 下一个阶段可能就会面临这些原告和瑞幸咖啡之间一个漫长的诉讼程序 ， 但也可能不是那么漫长 ， 因为一旦双方同意调解的话 ， 可以以调解或者和解的方式结案 ， 但这个和解结案的金额可能会非常的高昂 ， 比如说我们之前看到的“双安事件” ， 就是安然造假 ， 然后安达信协助它造假 。
主持人：（这是）萨班斯法案出台的一个背景 。
冯律师：对 ， 这就是萨班斯法案出台的背景 。 在这种背景之下 ， 可能像安然它是做了70多亿美元的赔偿 ， 才和解了这样一个案件 。 这只是在集体诉讼 ， 在一个民事赔偿的层面 ， 还有另外一个层面 ， 美国的证监会实际上是SEC ， 它可能还会对瑞幸咖啡这样的证券欺诈行为 ， 给予天价的罚单 ， 这是行政处罚 ， 除此以外它可能还面临非常严厉的刑事的责任 。 比如刚才我们提到的萨班斯法案 ， 它对证券欺诈这种犯罪 ， 对于个人可以处于500万美元的罚款 ， 对于公司处于2,500万美元的罚款 ， 同时最高处以25年的监禁 ， 这样的刑事处罚是非常严格 。
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