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『格隆汇』“PS”银行流水后，江西绿巨人被证监会揭穿，还牵出了另一个，?( 二 )


『格隆汇』“PS”银行流水后，江西绿巨人被证监会揭穿，还牵出了另一个，?
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（图片来源：江西绿巨人招股书）
另一方面 ， 应收账款高居不下 。 据招股书披露 ， 2016年至2018年 ， 江西绿巨人的应收账款分别为2.24亿元、2.96亿元、5.65亿元 ， 占营业收入的比例分别为43.92%、31.16%、50% ， 连续两年应收账款占营收比例在50%附近 。 而一旦其应收账款不能及时回收 ， 将对该公司营业收入造成一定影响 。
『格隆汇』“PS”银行流水后，江西绿巨人被证监会揭穿，还牵出了另一个，?
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（数据来源：江西绿巨人招股书）
同时 ， 江西绿巨人的存货规模也比较大 ， 截至2016年-2018年 ， 该公司的存货分别为1.03亿元、2.86亿元、4.53亿元 ， 占资产总额比例分别为20.11%、33.18%和35.41% 。 该公司存货过高 ， 则意味着其面临产品销售不畅的难题 ， 而产品长期以往的堆积容易使公司失去利润来源 。
除此之外 ， 该公司的负债率也不断攀升 。 据招股书披露 ， 2016年至2018年 ， 江西绿巨人的合并资产负债率分别为40.31%、44.37%、51.47% 。 对此现象 ， 该公司在招股书中表示 ， 其资产主要以流动资产为主 ， 因此负债也主要以流动负债为主 ， 报告期内 ， 该公司流动负债主要由短期借款、应付账款和其他流动负债组成 。
『格隆汇』“PS”银行流水后，江西绿巨人被证监会揭穿，还牵出了另一个，?
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（数据来源：江西绿巨人招股书）
从上述数据来看 ， 不难发现 ， 现金流不容乐观、负债率、应收账款高居不下这三个现象正向“三座大山”一样牢牢压在江西绿巨人身上 ， 而在这“三座大山”的打压下 ， 这个名为“绿巨人”的巨人肩膀似乎也有点不堪重负的意思 。
此外 ， 深究江西绿巨人的财报发现 ， 该公司唯一令人欣慰的一点则是逐步增长的营收和净利表现 。
根据招股书显示 ， 江西绿巨人的营业收入在2016年至2018年呈逐步增长的趋势 ， 分别实现营业收入5.1亿元、9.5亿元以及11.3亿元 ， 报告期内归母净利润也呈逐年上升趋势 ， 2016年其归母净利润为0.34亿元 ， 2018年的归母净利润为1.48亿元 。
『格隆汇』“PS”银行流水后，江西绿巨人被证监会揭穿，还牵出了另一个，?
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（数据来源：江西绿巨人招股书）
然而 ， 结合其前文造假的动作来看 ， 该公司营收和净利润的增速水平 ， 似乎也很难让人信服了 。
3
一根藤上两个瓜
前文我们已经把江西绿巨人这个瓜扒透了 ， 但还有一个已熟的瓜也需要品一品 。
据江西证监局的官网显示 ， 江西绿巨人在2017年4月28日就已进行辅导备案登记 ， 当时的辅导机构为国海证券 ， 不过 ， 在2019年6月12日报送的招股书中 ， 其保荐机构赫然变成了万联证券 。
不变不要紧 ， 一变问题似乎就来了 。
【『格隆汇』“PS”银行流水后，江西绿巨人被证监会揭穿，还牵出了另一个，?】据了解 ， 江西绿巨人本次IPO的保荐机构是万联证券 ， 审计机构为天健会计师事务所 ， 值得一提的是 ， 万联证券本身也在排队申请IPO ， 根据招股说明书 ， 2016年、2017年和2018年 ， 万联证券扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润分别为3.01亿元、3.11亿元和2.54亿元 。


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