乐居网 年售发动机冷却液7.53万吨，龙蟠科技扣非净利增逾七成
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●长江商报采访人员魏度
【乐居网年售发动机冷却液7.53万吨，龙蟠科技扣非净利增逾七成】国内汽车市场调整、相关产业需求下降 ， 龙蟠科技（603906.SH）逆市攀升 。
年报显示 ， 2019年 ， 龙蟠科技实现营业收入17.13亿元 ， 同比增长14.37% ， 扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）1.17亿元 ， 同比增长73% 。
与此同时 ， 龙蟠科技多项财务指标向好 。 2019年 ， 公司经营现金流净额为2.47亿元 ， 同比增长45.38% 。 期末 ， 资产负债率为29.91% ， 较期初下降2.17个百分点 。
长江商报采访人员发现 ， 龙蟠科技创造了史上最好经营业绩 ， 主要得益于柴油发动机尾气处理液和发动机冷却液两款产品产销两旺 。 去年 ， 两款产品销量分别为24.29万吨、7.53万吨 ， 同比增长43.38%、51.98% 。
龙蟠科技于2017年登陆A股市场 ， 上市以来 ， 积极推进资本运作 。 IPO募资、可转债融资均用于产业、产能布局 ， 重点项目之一就是拥抱新能源汽车 。 此外 ， 公司还收购了江苏瑞利丰70%股权、8000万元增资获取于安徽明天科技10%股权 ， 同比推进产业布局 。
备受关注的是 ， 龙蟠科技联合第三方历时数年开发的龙蟠1号SP全合成润滑油成功上市 ， 或将成为公司业绩增长的新引擎 。
两主导产品成业绩增长引擎
多项财务指标向好 ， 龙蟠科技创造了历史最好业绩 。
2019年 ， 龙蟠科技实现营业收入17.13亿元 ， 同比增长14.37% ， 归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）1.27亿元 ， 同比增长55.69% ， 扣非净利润1.17亿元 ， 同比增长73% 。
2017年4月10日 ， 龙蟠科技闯关IPO在上交所挂牌上市 。 纵览其上市前后的经营业绩 ， 虽然营业收入稳定增长 ， 但净利润有所波动 。 2012年 ， 公司实现的营业收入为5.74亿元、净利润0.41亿元 。 到2016年 ， 营业收入为10.36亿元、净利润0.90亿元 。 而在2015年 ， 净利润为0.58亿元 。
2017年、2018年 ， 上市后两年 ， 龙蟠科技实现的营业收入分别为12.97亿元、14.98亿元 ， 同比增长25.21%、15.44% ， 对应的净利润为0.92亿元、0.82亿元 ， 同比变动3.09%、-11.41% 。
2018年 ， 龙蟠科技净利润负增长 ， 主要是受国内汽车市场调整影响 ， 虽然营业收入仍在增长 ， 但市场竞争激烈 ， 利润被挤压 。
综上所述 ， 2019年以前 ， 龙蟠科技的经营业绩整体呈上升趋势 ， 但无论是营业收入还是净利润 ， 年均复合增长率均不到20% 。
2019年 ， 国内汽车市场依旧处于调整状态 ， 包括上汽集团、东风汽车等大型车企经营业绩均有不同程度下滑 。 在这一背景下 ， 龙蟠科技的经营业绩不降反增 ， 且大幅增长 ， 其扣非净利润增幅创了历史新高 。
从年报披露的数据看 ， 龙蟠科技多项指标表现出色 。 2019年 ， 公司实现的经营现金流净额为2.47亿元 ， 同比增长45.38% ， 期末 ， 其资产负债率为29.91% ， 较期初的32.08%下降2.17个百分点 。 公司加权平均净资产收益率为9.80% ， 比上年的6.72%上升3.08个百分点 。
长江商报采访人员发现 ， 助力龙蟠科技经营业绩大幅增长的是两款主导产品柴油发动机尾气处理液和发动机冷却液 。 2019年 ， 两款产品的产量为24.95万吨、7.95万吨 ， 同比增长65.17%、63.72% ， 销量为24.29万吨、7.53万吨 ， 同比增长43.38%、51.98% ， 产销率分别为97.35%、94.72% 。 这两款产品毛利率为41.22%、28.65% ， 较上年上升9.49个百分点、4.86个百分点 。
8.95亿募资布局产能扩张
龙蟠科技经营业绩大幅增长 ， 与其前期产品、市场布局直接相关 。
IPO时 ， 龙蟠科技募资4.95亿元 ， 用于年产12万吨润滑油及防冻液扩产项目、新建年产20万吨柴油发动机尾气处理液项目等 。 2018年 ， 公司对募投项目中部分募资进行了调整 ， 支付3.03亿元现金收购了江苏瑞利丰70%股权 。
江苏瑞利丰旗下的迪克化学主营汽车制动液、防冻液、车窗清洗液及相关原料为主的车用环保精细化学品及其相关业务 ， 并在除汽车领域外的雷达、太阳能、风电、热电等领域开拓相关产品 ， 主要客户有上汽通用五菱、长城汽车及日系汽车等 。
今年4月 ， 龙蟠科技完成规模为4亿元的可转换债券发行 ， 用于年产18万吨可兰素项目和新能源车用冷却液生产基地建设项目 ， 继续进行产能布局 。 这一次扩产 ， 公司顺应市场发展趋势 ， 将冷却液业务向新能源车用领域延伸 。 去年 ， 公司出资8000万元增资明天科技10% ， 进而获取其10%股权 ， 继续加码新能源产业方向的战略布局 。 除了积极进行产能扩张、新能源产业布局外 ， 龙蟠科技还积极进行市场拓展 。 2018年 ， 龙蟠科技在新加坡设立全资子公司 ， 以拓展东南亚市场业务 。 2019年 ， 新加坡公司推出Trisonic润滑油产品系列 ， 是龙蟠科技旗下首款100%海外生产的全合成汽油机油 。
上述系列资本运作已取得初步成效 。 2019年 ， 江苏瑞利丰净利润为6052.52万元 。 公司披露 ， 当年收购江苏瑞利丰这笔投资 ， 产生的效益达2344.34万元 。
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