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石油打工皇帝玩太飘，搞出央企版原油宝，巨亏39亿被判入狱4年



石油打工皇帝玩太飘，搞出央企版原油宝，巨亏39亿被判入狱4年
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“赌局”变“销金黑洞” ， 往日风光无限的航油大王也已刹不住车 。
文/华商韬略 吴苏
【石油打工皇帝玩太飘，搞出央企版原油宝，巨亏39亿被判入狱4年】近日 ， “原油宝”事件引起广泛关注 ， 投资者亏空本金 ， 还欠银行数万到数百万元不等 。 与此同时 ， 和石油投资相关的案例也被媒体挖掘出来 ， 其中就包括震惊全国的“中航油巨亏案” 。
“中航油巨亏案”背后 ， 是掌舵者陈久霖的跌宕起伏与世纪豪赌 。
陈久霖1961年出生于湖北黄冈一个农村家庭 ， 从北京大学毕业后到航空公司就职 ， 后来也以翻译身份参与项目谈判 。 1997年 ， 他被任命为中国航油总裁 ， 接手管理中国航油（新加坡）股份有限公司 。
刚到新加坡的时候 ， 中航油的“家底”可以用薄弱来形容 ， 仅有16.8万美元、一名助理和一家基本处于休眠状态的船务经纪公司 。
但是经过陈久霖的经营与管理 ， 仅仅六年时间 ， 中航油的净资产就从1997年的16.8万美元暴涨到2003年的1.28亿美元 ， 增幅高达惊人的761倍 。 中航油也在新加坡上市 ， 成为当地风云企业 。
石油打工皇帝玩太飘，搞出央企版原油宝，巨亏39亿被判入狱4年
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带领中航油崛起后 ， 陈久霖获得“亚洲经济新领袖”等称号 ， 被誉为“打工皇帝”、“航油大王” 。
更重要的是 ， 通过四次收购 ， 陈久霖努力使中航油成为首家既有上游油田和炼厂 ， 又有下游仓储设施和分销网络等完整供应链的海外中资石油企业 。 看起来 ， 不管是陈久霖 ， 还是中航油 ， 都风光无限 ， 前景光明 。
但风光之际 ， 也暗含危机 。
石油打工皇帝玩太飘，搞出央企版原油宝，巨亏39亿被判入狱4年
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2003年下半年 ， 中航油（新加坡）进入石油期权交易市场 。 媒体称 ， 到年底 ， “公司的盘位是空头200万桶 ， 而且赚了钱” 。
这次期权交易由两位资深外籍交易员Gerard Rigby、Abdallah Kharma来操盘 ， 他们分别在市场上有14年和18年经验 。 陈久霖后来也说 ， “他们这样做是允许的 ， 也可以理解 ， 他们都有业务指标 。 ”
但是 ， 紧接着 ， 2004年一季度 ， 石油期权交易出现亏损 。 由于两位交易员在前三个月继续卖空 ， 而石油价格一路上涨 ， 到3月28日 ， 公司账面亏损已达580万美元 。
这时候 ， 本来正是中航油（新加坡）年度财报公布的前夕 ， 公司股价处于持续攀升状态 。 石油期权交易的亏损怎么处理？讨论之后 ， 陈久霖接受了风险管委会主任Cindy Chong和交易员Gerard Rigby提出的展期方案 。 因此 ， 中航油在期权交易中的盘位大增 。
两天后 ， 中航油（新加坡）宣布2003年财报 ， 全年盈利3289万美元 ， 股价应声而涨 。 然而 ， 油价也继续上涨 ， 为了翻本 ， 盘位不断放大 。
到2004年6月 ， 公司因期权交易导致的账面亏损已经达到3000万美元 。 从3月底到6月 ， 不到三个月 ， 亏损数额已经翻了4倍 ， 以至于风险管委会有人担心“会不会搞大了” 。
“赌局”越来越大 ， 陈久霖却再次同意展期持仓 ， 把所购期权的到期时间全部后挪到2005年和2006年 。 据媒体报道 ， 他相信自己的判断 ， “油价冲高之后必然回落 ， 冲得越快 ， 跌得越狠 。 最后就会赚钱 。 ”
这样的判断和做法 ， 面对油价继续上升 ， 卖空量被继续加大 。 到2004年10月 ， 陈久霖发现中航油持有的期权总交易量已达到5200万桶之巨 ， 远远超过了公司每年实际进口量 。 这些合约分散在2005和2006年的12个月份 。 其中2006年3412万桶 ， 占总盘位高达79% 。
媒体称 ， 2004年10月10日 ， 中航油（新加坡）账面亏损达1.8亿美元 。 公司现有的2600万美元流动资金、原准备用于收购新加坡石油公司的1.2亿银团贷款 ， 以及6800万美元应收账款 ， 全部垫付了保证金 。 此外 ， 还出现8000万美元保证金缺口需要填补 。


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