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从货币进化看央行数字货币( 二 )


不过 ， 当佛罗伦萨金融家来到安特卫普时立刻就蒙了 。 首先是安特卫普汇集了美洲白银、德国白银、犹太人资本、各国商业资本和香料贸易的利润 ， 这里的资金量远远超过了佛罗伦萨 。 另外 ， 来到安特卫普发财的外国商人极具有冒险精神 ， 佛罗伦萨人以严谨记账、稳步经营见长 ， 而这里的商人却像赌徒 ， 他们不仅从事正常的贸易和银行活动 ， 而且还搞出了许许多多的金融赌博 ， 比如 ， 对赌葡萄牙还未到岸的香料价格、海运保险费率、天气变化 ， 甚至城里某位贵族孕妇的胎儿性别 ， 几乎就没有不能赌的东西 。
还有一项大买卖也是佛罗伦萨金融家不想碰的 ， 这就是政府融资 。 佛罗伦萨商人早年曾大举向英国国王放贷 ， 三位爱德华国王要是没有他们的贷款 ， 征服威尔士、打败苏格兰、反攻法国大陆这些战争想都别想 ， 结果爱德华三世最后竟然赖账 ， 拖垮了佛罗伦萨的大批银行 ， 一遭被蛇咬 ， 十年怕井绳 ， 佛罗伦萨商人不敢再碰政府融资 。 这就让佛罗伦萨金融家丢掉了一个重大商机 。 由于安特卫普到处都是钱 ， 所以神圣罗马帝国的皇帝、周边的国王和贵族们也纷纷前来借钱 。 各国商人组成了大型银团 ， 专门承销王公的债务 ， 这就催生出专业的公债交易市场 。 为了让大家买卖方便 ， 安特维普在1551年正式推出了票据交易所 ， 这是世界上第一家全年连续交易和清算的交易所 。 有了交易所 ， 其他的金融产品纷纷挂牌交易 ， 商业汇票 ， 银行、公司和私人发行的期票 ， 在市场中都可以打折买卖 。
这个交易所可是一个重大创新 ， 佛罗伦萨从来就没有进化出中央清算的机制 ， 他们是靠账本之间点对点进行清算 ， 但安特卫普没法这么干 。 第一是外国商人很多 ， 来源也很复杂 ， 大家没有标准的记账方法 。 安特卫普属于北欧日耳曼蛮族地区 ， 文明程度赶不上佛罗伦萨 。 另外 ， 交易所的交易量太大 ， 参与的商人众多 ， 大家每过几个月才能聚在一起 ， 这使核对账本变得相当不现实 。 交易所必须当天清算 ， 最快的办法就是数票据 ， 这不需要太多文化 ， 很快就能数清走人 ， 所以清算效率远远高于佛罗伦萨 ， 这就朝现代中央银行制度迈进了一大步 。
安特卫普商人偏爱票据 ， 而佛罗伦萨商人偏爱账本 ， 于是 ， 双方走上了不同的货币进化之路 。
安特卫普的另一个创新就是可转让的商业汇票 。 商业汇票本是佛罗伦萨商人推广和普及的 ， 不过 ， 佛罗伦萨的商业汇票不能转让 ， 他们实在是太热爱账本了 ， 商业汇票的一切功能都能通过账本实现 ， 没必要发展独立的纸质汇票 。 而安特卫普缺乏账本文化 ， 他们更喜欢纸质汇票 ， 谁拿着就是谁的 ， 从而使汇票可以在市场上自由买卖 ， 银行也可以对汇票进行打折贴现 。 这就进化出了现代的贴现银行 。
当然 ， 安特卫普最重要的创新还是可转让的期票 。 期票就是标准化的欠条 ， 某人或某公司承诺到期偿还多少钱 。 欧洲北部日耳曼地区早就有期票 ， 但形式很随意 ， 而且也没有交易市场 ， 安特卫普交易所的出现 ， 极大地刺激了这种票据交易 。 特别是银行发行的期票 ， 后来发展成了银行券 ， 最终走向了现代纸币的进化道路 。 佛罗伦萨没能迈向现代纸币的主要原因仍然是账本文化的束缚 ， 借钱通过在账本记上一笔非常简单 ， 没必要弄出纸质欠条来 。
所以 ， 安特卫普最终进化出了现代银行的三大雏形：中央银行、贴现银行和纸币发行银行 。 而佛罗伦萨始终局限在账本之中难以进化 。
数字货币的进化之路
从安特卫普和佛罗伦萨两种货币模式的对比中 ， 我们可以发现货币进化的基本规律 ， 商业交易的规模形成了进化的压力 ， 而商业交易的效率就是进化的方向 。
有了历史的指南 ， 我们再看今天的数字货币发展趋势 ， 心里就有了主张 。 首先 ， 最近十几年中国消费的规模都在快速增长 ， 尤其是电子商务实现了爆炸性增长 ， 这已经形成了强大的货币进化的压力 。 商业交易的惊人增长必然要求货币体系相应调整 ， 以提高商业交易的效率 。


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