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运营商美股新股前瞻︱优克联赴美上市，跨境上网无缝对接不是梦？( 二 )


智通财经APP 了解到 ， 移动数据用户从全球移动数据连接服务行业产生的总收入从2014年的5490亿美元增加到2018年的8540亿美元 ， 复合年增长率为11.7% ， 估计将进一步增长到2023年 ， 复合年增长率为7.2% ， 达到12.10万亿美元 。 这包括本地数据连接市场 ， 国际漫游市场以及全球M2M IoT市场 。
运营商美股新股前瞻︱优克联赴美上市，跨境上网无缝对接不是梦？
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终端产品销售占比增大 ， 高毛利产品增速不足
2017年、2018年、2019年收入分别为8580万美元、1.26亿美元、1.58亿美元 ， 年复合增长35.8% 。 期内毛利率分别为34.4%、36.5%、41.0% ， 净利润(亏损)分别为-1930万美元、-2660万美元、520万美元 。 调整后净利润(亏损)分别为-1370万美元、-2430万美元、540万美元 。
智通财经APP观察到 ， 优克联的产品组合分为流量服务及终端产品销售 ， 其中流量服务收入占比较大 ， 2017年至2019年分别为78.2%、70%和57.5% ， 其收入年复合增长为16.5%;而同期终端产品销售年复合增长89.5% ， 收入占比明显增大 ， 2019年有追平之势 。
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但是 ， 这两种产品的毛利率却有明显差异 ， 2017年至2019年 ， 流量服务的毛利率分别为39.5%、47.9%及60.9% ， 而同期终端产品销售毛利率则为16.1%、10%和14% ， 这意味着终端产品销售占比增多 ， 拖累了整体的毛利率增长 ， 这跟其产品组合的运营有关 。
智通财经APP注意到 ， 具体到产品收入方面 ， 流量服务以国际数据连接服务为主 ， 产品销售以终端销售为主 。 虽然前文提到 ， 本地区跨运营商的市场规模较大 ， 但是在实际需求方面反而不如跨境流量 ， 这跟运营商覆盖有关 ， 而在未来增长方面也以跨境流量为主 。 短期之内 ， 终端销售方面增长可能更快 ， 但是长期而言 ， 流量需求更具有持续性 。 实际上优克联在销售产品的同时 ， 通过与运营商签订合同进行自有产品预装 ， 也可以有效扩大潜在用户 。
不过从目前业绩增长情况看 ， 不论是流量服务还是产品销售 ， 优克联优势在于前期抢占市场 ， 目前是中国出境旅游者国际漫游的最大便携式WiFi服务提供商 ， 在2018年的市场份额达41.0% 。 优克联可以凭此活的较为“滋润” ， 而未来的增长空间还要看在全球化趋势下 ， 通讯互联的发展程度 。


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