江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

方世平今日提前关注英行利率决议以及贝利演讲！

方世平今日提前关注英行利率决议以及贝利演讲！
文章图片
方世平—5月7日分析
美联储卡普兰：美联储将需要在很长一段时间内实施非常宽松的货币政策 ， 预计到年底失业率仍将高达10% ， 预计二季度美国GDP将同比下滑25%-30% ， 失业率最高将达到20% 。
美国4月ADP就业人口减少2023.6万 ， 远超前纪录低位的减少70.8万人（修正前为减少74.2万人） 。 预期减少2050万 ， 前值修正为减少14.9万 。 美联储的行动已经产生效果 ， 美国经济正在逐步恢复的路上 。 分析指出 ， 一个月的失业总数就超过了大萧条期间(1929年至1933年)失业总数的两倍；而从单月对比来看 ， 这一数据是08年金融危机最严重时的24倍 。 ADP就业数据公司副总裁：这种规模的失业是前所未有的 。 仅4月份的失业总人数就超过了大衰退期间失业总人数的两倍 。
研究人员指出 ， 在金融危机导致的经济大衰退中 ， U-Cov最高时曾超过20% ， 是传统官方失业率的两倍 ， 尽管后者当时也录得了10%的历史纪录高位 。 即便采取更广的测度范围 ， 也可能会遗漏那些被迫放无薪假 ， 并希望在危机过后重返工作岗位的人 。
今日14:00英国央行利率决议以及货币政策会议纪要 ， 17:00英国央行行长贝利（AndrewBailey）召开发布会 。
本次决议将重点关注四个方面 ， 英国央行的货币政策、购债规模、经济预期以及评估疫情对于金融业的影响 。
预计英国央行将按兵不动 ， 同时维持当前的购债规模 ， 但是该央行可能会反对英国经济实现V型复苏的想法 ， 并预测英国二季度可能会出现7%的经济萎缩 。 英国央行还会对当前的货币政策作出评估 ， 预计该央行将会传达货币市场改善的信号 ， 但是将继续强调在很长一段时间内维持在当前利率 。
自4月14日以来 ， 全球金融市场大体平稳 。 VIX指数和BB级企业债信用利差虽有所反复 ， 但变动较小 。 随着欧美疫情高峰渐过 ， 全球经济整体转向复工复产 ， 整体有助于金融市场回暖 ， 这有助于黄金 。 受此影响 ， 美联储的资产扩张规模速度也在下降 ， 4月22日至29日 ， 当周美联储单周规模扩张降至800亿美元 。 但欧美的复工复产也可能面临波折 ， 疫情持久后的次生冲击也可能到来 ， 但只要不是系统性风险以及央行对冲力度加强 ， 仍会有利于金价上涨的小环境 。
CelsiusNetworkCEOAlexMashinsky表示 ， 各国央行大幅宽松的货币政策将推高避险资产黄金的表现 。 而围绕货币的泡沫将决定金价是能涨到3000美元还是10000美元/盎司；在美联储的行动后 ， 我们看好金价继续走高 ， 因为人们担忧经济能否复苏以及美联储大量印发的美元 ， 这让很多投资者在投资组合中配置黄金；到明年年底金价将涨至3000美元/盎司水平 ， 而金价能否进一步走高则要看货币的表现 。 眼下美国经济面临的最大风险在于美元地位受到挑战；自2008年以来美国就没出现什么实际的GDP ， 美元是可能丧失全球储备货币的地位 。 2008年以来美国的GDP都是建立在借来的钱的基础上的 ， 所以要么贬值货币 ， 要么就创造出新的生产力来支付债务 。
MauldinEconomicsJaredDillian表示 ， 上世纪70年代金本位结束后 ， 美元不再和黄金挂钩 ， 这使得美元被注入系统变得容易得多 。 我倒是希望美国重新回到金本位的状态中 ， 但这是不可能的 ， 也就是说现在被困在了一个无限QE的环境里 ， 这也是为什么要持有黄金的原因；在货币被大量注入的情况下 ， 其购买力将不可避免地下降 。 在过去70年里 ， 调整通胀后金价年化收益平均2.1% ， 表明了黄金是能维持其购买力的；今年3月黄金市场一度大幅走低 ， 回到1470美元/盎司左右水平 ， 主要就是受到流动性枯竭下 ， 投资者抛售以获得流动性的影响 ， 但此后金价再次回升 ， 目前又回到了1700关口附近；Dillian表示 ， 黄金市场这样的走势完全显现出了其避险资产的功能 。 并且在现代货币理论(MMT)继续的情况下 ， 疫情过后金价也将继续其优良表现；黄金价格自2009年的800美元上涨至2011年的1900美元/盎司上方历史高位 ， 这段涨势的背后就有投资者对通胀担忧的影响；当时美联储开启第一轮QE后 ， 市场担忧通胀会大幅升温 ， 开始买入黄金 ， 但预期中的通胀并没有到来 ， 黄金价格却依然大幅走高；这一次的情况有些类似 ， 为了应对疫情对美国经济的影响 ， 美联储将利率降至零并且开启无限QE 。 这一次市场同样担忧通胀的到来 ， 从全球黄金ETF持有量的增幅来看 ， 投资者们再一次选择了黄金；另一方面 ， 金价的走势随着美国联邦赤字增加而上升 。 目前美国联邦赤字在大幅增加 ， 甚至可能超过二战水平 ， 这对黄金而言无疑是利好的；不过 ， 持有黄金的最大理由并不是上面提到的QE、通胀风险和美国预算赤字 ， 而是黄金在投资组合中减少波动率的功能；持有一点黄金整个投资组合的收益不会有大的改变 ， 但波动率都减半 。 正因此Dillian认为投资组合中应当配置约20%的黄金 。
【方世平今日提前关注英行利率决议以及贝利演讲！】而黄金交易商Heraeus表示 ， 黄金市场将迎来传统淡季 ， 技术面也显现出动能乏力 ， 黄金市场看多预期有些过度 。 上一次期金市场净多头持仓创下记录后的五个月里 ， 金价跌去了差不多18% 。 此外 ， 季节性因素影响下 ， 接下去的夏季金价可能盘整 ， 也可能走低 。 Heraeus认为 ， 就整个市场而言 ， 大量看空的消息都已经被计入了 ， 市场情绪反而会好转 ， 影响黄金的避险需求 。 经济面临的很多不确定性已经被计入市场了 ， 并且封城居家也即将结束 ， 金价因此可能回落 。


推荐阅读


上一篇：全国能源信息平台浙江迈出了中国电力史上跨时代的一步：真正意义上的输配电价模式来了

下一篇：环球网美大学生集体诉讼要学校返学费，已有26所大学成被告