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海航海航投资拟增持华安财险遇波折，认购资金涉违规担保遭问询( 二 )


海航继续剥离金融资产 ， 华安保险航旅险业务或临调整
“海航投资目前已持有华安财险 7.14%股权,通过此次交易后,公司将持有 14.88%股权,华安保险属优质标的,增持其股权有利于带来投资收益,实现资源的有效配置,提升其风险抵御能力” ， 这是海航投资所表述的增持原因 。
那么此笔股权交易 ， 对于海航投资及华安财险而言 ， 分别将有怎样的影响？
蓝鲸保险注意到 ， 根据截止2019年末华安财险的财务数据 ， 按照7.74%收购比例计算华安财险相关数据 ， 占海航投资2019年报表的比例情况来看 ， 华安财险总资产与净资产分别占海航投资23.54%、8.9% ， 营业收入占比则高达493.25% ， 对于海航投资而言 ， 构成重大资产重组 。
从2019年业绩情况来看 ， 海航投资实现营收2.13亿元 ， 同比下降20.9%；实现归母净利润2999.2万元 ， 则同比缩减91.40% 。
“对于海航投资而言 ， 保险牌照是目前稀缺的金融资源 ， 如果上市公司能够增强对保险牌照的话语权 ， 是可以提高资产的价值 ， 也改善上市公司的资产质量” ， 沈萌向蓝鲸保险分析指出增持华安保险股权的长期影响 。
再来看华安财险的业绩情况 ， 近五年来 ， 华安财险保险业务收入持续上行 ， 从2015年的87.65亿元 ， 逐年增至2019年的145.78亿元 ， 2019年同比增速为17.79%；净利润方面 ， 2015年至2018年 ， 华安财险净利润逐年下行 ， 在2015年至2017年分别实现7.63亿、2.92亿、0.42亿后 ， 2018年净亏损2.32亿 ， 但在2019年扭亏为盈 ， 实现1.59亿元净利润 。
净利润回暖 ， 一方面是基于投资收益的提升 ， 华安财险2019年投资收益实现5.41亿元 ， 同比增长102.6％；另一方面则在于成本的控制 ， 2018年华安财险主要车险业务实现保费收入103亿元 ， 承保亏损6.77亿元 ， 2019年车险业务保费收入提升至106亿元 ， 承保亏损则实现明显缩减 ， 达到3.77亿元 。
此前 ， 华安财险曾向蓝鲸保险表示 ， 正在采取措施突破车险业务桎梏 ， 如在渠道方面与蚂蚁车险分、中保车服进行合作；引入精算咨询公司进行业务风险成本的分析与把控 ， 从2019年数据来看 ， 已显成效 。
而另一方面 ， 华安财险则强调了对航旅险业务的看中 ， 从此前动作来看 ， 包括与乌鲁木齐航空有限责任公司合作、受让业务范围涉及通用航空运营整个产业的扬子江保险经纪有限公司55%股权 。 华安财险曾对蓝鲸保险表示 ， 其具备价格低廉以及一定的航旅业务经验与渠道资源 。 海航系股东 ， 正是华安财险强调的优势之一 。
只是 ， 近两年来 ， 海航陷入流动性危机 ， 开启非主业资产处置之路 ， 将所持华安财险股权出让 ， 或也正是处置金融资产的动作之一 。
“此次股权调整 ， 或是对于海航内部各企业之间复杂关系的进一步梳理 ， 从而为下一阶段海航进行重大资产处置做准备 ， 将各个板块进行业务归总” ， 沈萌向蓝鲸保险分析指出 ， “从海航目前的资金压力来看 ， 金融板块可能被剥离 ， 华安财险与海航的关联度有所降低 ， 海航投资与航空业也缺少资本连接 ， 当海航资本退出股东之列 ， 华安财险可能就会进一步拓展财险新业务 ， 而非局限于航旅险” 。
“航旅险类产品 ， 具有单价低、复购率高的特点 ， 进入这一市场的险企需有战略定力 ， 明确该类产品短期内难以迅速拉升险企的保费规模和水平” ， 保险业内人士向蓝鲸保险提醒道 。 而从华安财险目前的主营业务来看 ， 航旅险也暂未显明显成绩 。
（责任编辑：何一华 HN110）


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