地产密探V地产独木难支，中天金融“换帅”：拼血本搞保险却骑虎难下
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来源：地产密探（ID：real-estate-spy）
作者：密探君
5月6日晚间 ， 中天金融对外公告董事会决议案 ， 一致决议聘任吴道永为公司执行总裁 。
给出的理由是 ， 吴道永长期专注于中天金融生产经营相关行业领域 ， 熟悉经营管理情况 ， 有丰富的财务管理经验、投融资工作经验和重大项目管理运营经验等 。
另据悉 ， 吴道永在去年6月中旬之前曾担任过中天金融第七届董事会董事兼执行副总裁 ， 曾为时任中天金融执行总裁张智的属下 。
张智 ， 曾是中天金融老板罗玉平最得力的干将 。 基于此 ， 一直深得罗老板信任 ， 长期执掌中天金融执行总裁 ， 关于中天金融的诸多转型变革大戏 ， 均由其在落实推进 。 
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注：贵州首富、中天金融集团董事长罗玉平
然而 ， 今年4月初 ， 中天金融公告张智因个人身体原因申请辞去公司董事会董事、董事会战略和发展委员会委员、审计委员会委员、薪酬与考核委员会委员、执行总裁等职务 。 辞职后 ， 张智不再担任公司及控股子公司任何职务 。
按理说 ， 张智作为中天金融董事兼执行总裁 ， 原定任期截止日为2022年6月18日 ， 不到期即辞任 ， 外界猜测与当前中天金融陷入停滞困境的“蛇吞象”重大金融收购案有关 。
关于“蛇吞象” ， 有兴趣的读者可参阅《华夏保险“停薪留职” ， 净现金流出百亿 ， 贵州首富后悔蛇吞象？》一文 。
回到开头 ， 吴道永履新中天金融执行总裁前 ， 现任职务是中天国富证券副董事长 ， 该券商是中天金融的控股子公司 ， 前身为海际证券 ， 为中天金融溢价641%、总斥资30亿元竞得控股权 。
我们先看一下中天金融2019年年报 ， 这是一份颇有意思的财报数据 。 去年 ， 中天金融实现营业收入125.77亿元 ， 同比下跌11.02% ， 实现归母净利11.08亿元 ， 同比下跌24.41% ， 扣非后归母净利约9.8亿元 ， 却同比暴涨近260% 。 
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尤其是扣非后归母净利暴涨 ， 我们可以从非经常性损益明细看出端倪 。 最核心的一项 ， 来自非流动资产处置 ， 去年损益净额-160万元 ， 2018年该科目损益逾14亿元 ， 最终造成去年非经常损益约1.29亿元 ， 2018年却近12亿元 。
去年 ， 中天金融经营性净现金流106亿元 ， 相较于2018年-4.43亿元 ， 同比暴涨约2491% ， 这是否足以说明该企业经营现金流确实很牛？
不过 ， 2020年一季报数据将中天金融彻底打回原形 ， 各项核心指标均出现更大幅度的下跌趋势 。
如果再详细研究 ， 就会发现中天金融财报背后的更多秘密 。 比如 ， 去年中天金融实现金融类营业收入88.6亿元 ， 同比提升118.66% 。
其中 ， 中融人寿去年实现规模保费159.81亿元 ， 同比增长123.4% ， 创三年来历史新高；实现净利润1.05亿元 ， 同比增长714.7% ， 而中天国富证券归结到收入、利润等业绩上 ， 却无任何表述 。
从中天金融营业收入构成看 ， 金融业务板块上述提及的88.6亿元收入却没体现出来 ， 而更多来自房地产开发与销售物管、教育、酒店、会展等 。 
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2019年初 ， 中天金融重新收回原本已出售的中天城投集团100%股权 ， 不然中天金融将陷入金融收购受阻而“无主业”的险境 。
据克而瑞数据监测 ， 中天金融旗下中天城投去年实现全口径销售额219.9亿元 ， 排名第109位 ， 相比2018年307.4亿元、排名第78位已明显下滑 。
从参控股子公司分析一栏 ， 我们研究发现 ， 中融人寿去年实现营收55.23亿元 ， 净利6690.2万元 ， 中天国富证券实现营收7.6亿元 ， 净利约1.73亿元 。 这跟当初耗费巨资摘得仍相差很大 。 
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从中天金融2019年报第226页-227页披露 ， 中天金融直接持有中天国富证券94.92%的股权 ， 属于非同一控制下企业合并 ， 而间接持有中融人寿36.36%的股权 ， 也属于非同一控制下企业合并 。 
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截至去年末 ， 中天金融账上货币资金为48.52亿元 ， 与2018年末基本持平 ， 短期负债14.78亿元 ， 比2018年末减少10亿元 ， 一年内到期有息负债119亿元 ， 同比增加近26亿元 。
截至今年1季报末 ， 中天金融货币资金下降至32.66亿元 ， 短期借款基本未变 ， 一年内有息负债增加到130.4亿元 ， 短期资金链压力依旧非常大 。
更为关键的是 ， 中天金融斥巨资收购华夏保险 ， 已交纳定金70亿元 ， 但时隔2年 ， 一直无任何新进展 。 对其而言 ， 继续拖下去的损失将不可估量 。
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