财联社美国“负利率时代”即将到来？2020年12月联邦基金期货上行破百
财联社（上海 ， 研究员 史正丞）讯 ， 当地时间周四 ， 反映美国基准利率市场预期的联邦基金期货（20年12月合约）首度破百 ， 再度引发了市场对于美国进入“负利率”的猜想 。
需要解释的是 ， 联邦基金期货的票面价值与隐含利率存在换算的关系 ， 价格基差为100减去交割月日均参考利率 。 换句话说 ， 该合约破百意味着市场预测该月基准利率将为负值 。
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（20年12月合约周四破百 ， 来源：CME）
比起负利率本身更令市场担忧的是 ， 根据CME报价 ， 从2020年12月开始至2021年全年 ， 期货合约的价格已经全部进入负利率区间 。
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【财联社美国“负利率时代”即将到来？2020年12月联邦基金期货上行破百】
（来源：财联社、CME）
与该趋势相呼应的是 ， 今日美国两年期国债收益率下行至0.141% ， 创下历史新低 ， 向零利率更近一步 。 同时其余期限的美债收益率也同步下行 。
受美债利率持续下行和避险需求影响 ， 截至发稿今日COMEX黄金期货大涨逾2% ， 蹿升至1723美元/盎司 。
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