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和讯网英唐智控：重组业绩对赌期已过 盈利能力再次举步维艰( 二 )


暴风集团与MP&Silva：最初构想是将MP&Silva资产装入暴风集团 ， 为基金投资人的退出创造条件 。 最终出资6000万劣后的光大资本成为此次事件的兜底方 ， 光大证券因此计提15.21亿元资产减值损失 。 光大证券已起诉暴风集团和冯鑫 ， 这场跨境并购的最终劣后级主体 。
刚泰控股与Buccellati：2017年8月 ， 刚泰控股耗资14.64亿购买意大利知名奢华珠宝制造商Buccellati ， 2018年8月13日 ， 刚泰控股公告刚泰集团仍在处理短期流动性危机、标的资产的盈利情况未达预期且宏观经济去杠杆可能导致公司现金融资方案面临不确定性的情况下 ， 终止筹划本次重组事项 。
奥瑞德与荷兰Ampleon：为保壳 ， 2018年奥瑞德71.85亿元并购连年亏损的荷兰企业Ampleon ， 意欲借5G热点布局集成电路产业、聚焦射频功率器件 。 期间被举报 ， 交易额由71.85亿元调整至86.35亿元 。 深交所关注函对Ampleon经营能力提出疑问 ， 2018年5月4日 ， 该海外资产并购案被迫终止 。
沙钢股份—238亿并购海外数据中心资产谋求转型升级 ， 利用的也是控股股东牵头的系列“过桥利益共同体” 。 并购标的主营数据处理 ， 被市场解读为主要资产为机房 ， 数据处理不过是“房地产”的皮而已 。
英唐智控能否合理避过海外资产重组的重重阻碍 ， 尚需拭目以待 。
华商龙：靠外延式并购侥幸通过业绩对赌 近10亿商誉何去何从
英唐智控上一轮重大资产重组是2015年 ， 三年业绩对赌 ， 华商龙凭机（钻）智（空子）顺利通过 ， 为英唐智控留下余额高达92,514万元的商誉资产；其中为商誉贡献最大的是—深圳市华商龙商务互联科技有限公司（以下简称“华商龙”） ， 被英唐智控并购前 ， 华商龙实控人为钟勇斌 ， 英唐智控现任总经理 ， 持股比例3.28% ， 所持股份99.95%被质押 ， 期间减持1,169万股 ， 现已沦为第四大股东 。
2015年 ， 已连续亏损两年的英唐智控 ， 将眼光瞄向重组 ， 由于创业板不能借壳 ， 英唐智控重组方案的设计煞费苦心 ， 所设计的业绩对赌 ， 在华商龙前实控人钟勇斌的“机智策划”下也算顺利通过 ， 与传统意义的业绩对赌不同 ， 擅长策划的钟勇斌巧妙利用“政策漏洞” ， 对赌期间频繁对外并购 ， 通过合并财务报表保住了对赌业绩 。
截止目前 ， 华商龙对外实际控制企业（合并财务报表）数量12家 ， 分别为上海柏建电子科技有限公司、上海宇声电子科技有限公司、青岛华商龙科技有限公司、厦门市华商龙科技有限公司、重庆华商龙科技有限公司、北京华商龙科技有限公司、深圳市海威思科技有限公司、上海康帕科贸有限公司、深圳市华商维泰显示科技有限公司、深圳市维泰软件开发技术有限公司、上海塞勒米克电子科技有限公司、上海肽链电气设备有限公司、深圳市怡海能达有限公司（2020年1月11日 ， 已公告出售） 。
以下4家仅持股10% ， 分别为深圳智网通信软件有限公司、深圳智网通信技术有限公司、深圳市智网通信科技有限公司、深圳前海智网通信科技有限公司 。
2020年刚过4个月 ， 英唐智控已收到深交所监管函5次 。
后续 ， 和讯将重点分析华商龙如何通过频繁并购合并报表 ， 侥幸实现业绩对赌 。
【和讯网英唐智控：重组业绩对赌期已过 盈利能力再次举步维艰】对此 ， 某资深投行人士表示 ， 此举虽并不违反相关规定（一般对赌并不会限制外延式并购） ， 但如此大规模使用外延式并购 ， 扩大合并财务报表助力业绩对赌的较为少见 。


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