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澎湃新闻复盘泰晶转债暴跌：溢价率高到离谱，价格3分钟瀑布式腰斩( 二 )


据介绍 ， 通常到赎回登记期限的最后一天 ， 转股溢价率会变成零 ， 大部分持有人都会选择转成股票 ， 也就是选择第二条路 。
“赎回公告发出来以后 ， 要么是正股价格上来 ， 要么是转债价格下去 ， 现在看应该是转债继续跌 。 而且 ， 很多人是转股了以后是要卖掉的 ， 不会长期持有这个公司的股票 ， 那这样一来股价会下去 ， 转股价值也会下降 。 ”
这位研究员说：“我们做的转股溢价率可能一般来说不会超过10% ， 除非你特别看好这个票而不能买股票 ， 那会持有高溢价率的转债 。 像泰晶这种之前那么高的溢价率是很不正常的 ， 你看现在这样暴跌了还有接近40% 。 其实本来转债市场基本都是机构在参与的 ， 现在有些游资跑进去玩 ， 我感觉把市场搞得有点乱 。 现在这种情况机构肯定不会接盘的 ， 只能散户去接盘 。 ”
业内人士判断此前暴涨或为游资控盘炒作
泰晶转债的价格在近期表现“妖气十足” 。
3月18日 ， 泰晶转债突然暴涨65% ， 第二日再涨38% ， 直到4月1日盘中触及420元的最高纪录 。
在赎回公告发布当日 ， 也就是5月6日 ， 泰晶转债的收盘价高悬于364.94元 ， 不过 ， 转股价值仅为134.7元 。
简单来说 ， 如果投资者以5月6日的收盘价买入泰晶转债 ， 再将其转为股票 ， 就相当于花了364.94元买入只值134.7元的股票 。
谁会愿意做这样显然并不划算的交易？上述私募基金经理认为 ， 这么高的溢价率背后 ， 是一场游资试图击鼓传花的资本游戏 。
他对****采访人员说：“最近一两个月这种案例特别多 ， 因为转债额度非常少了 ， 一般低于3000万元都是要摘牌的 。 现在泰晶转债的盘子是3100多万 ， 控盘很容易 ， 因为没有筹码了 。 我们专业的人可能一看就心知肚明了 ， 其实就是资金盘去控盘作妖 ， 利用资金优势去炒作 。 有些投资人可能不懂 ， 光看涨跌幅想去博弈 。 ”
据这位私募人士透露 ， 泰晶转债的评级只有A+ ， 是转债的五档评级中最低的一级 ， 通常根本难入正规机构的“法眼” 。 “像我们公司都是从AA级的转债开始看的 ， 除非是看K线做量化策略的私募 ， 要不然机构是根本不会去参与的 。 ”
上交所提醒投资者及时关注公告
值得一提的是 ， 上海证券交易所的微信公众号在5月7日下午 ， 颇为应景地发布了一则投教部制作的投资者教育科普漫画 ， 主题是“参与可转债交易 ， 不要错过这些公告” 。
澎湃新闻复盘泰晶转债暴跌：溢价率高到离谱，价格3分钟瀑布式腰斩
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在这份科普中 ， 介绍了何为可转债地强制赎回 。 根据规则 ， 募集说明书可以约定强制赎回条款 ， 有的也写成“有条件赎回条款” ， 规定上市公司可按事先约定的条件和价格赎回尚未转股的可转债 。
以火锅店为例 ， 假如火锅店和投资者约定初始转股价格为10元 ， 火锅店担心当股价表现特别好的时候 ， 比如涨到20元 ， 如果还以10元转股就太亏了 。 所以火锅店就和投资者约定 ， 如果正股连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于13元时 ， 火锅店有权以债券面值加应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债 。
上交所也在这份科普中提醒投资者应当注意赎回公告 。
“上市公司会在行使赎回权之前发布多次赎回提示性公告 ， 若你买了可转债 ， 一定要及时关注上市公司发布的赎回提示性公告 。 ”
“如果上市公司选择赎回可转债 ， 投资者却没有在约定期限内转股 ， 会怎么样？这种情况真的很遗憾 ， 该只可转债只能被赎回 。 对于部分以高溢价买入可转债的投资者而言 ， 可能面临较大损失 。 ”(本文来自**** ， 更多原创资讯请下载“****”APP)


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