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失业率 克利夫兰联储：传统预测方法存缺陷 美国失业率应在20%以下见顶( 二 )


在悲观预测下（流出率为0.1） ， 且在经济复苏的前提下 ， 流出率仍持续疲软 ， 克利夫兰联储预计失业率将在5月达到18%的峰值 ， 到今年年底降至7.8% ， 并在2021年7月达到5% 。
失业率 克利夫兰联储：传统预测方法存缺陷 美国失业率应在20%以下见顶
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该报告还假设严格的限制措施再延长1个月 ， 则上述悲观的流出率情景就会多持续一个月 ， 而失业率的高点可能会再上升不到1个百分点（从18%升至18.9%） ， 并要到6月才会见顶 ， 但不会影响2020年底的失业率 。
报告指出 ， 以上三种情景凸显了流出率在确定近期失业动态方面所起的作用 。
最后 ， 克利夫兰联储量化了经济复苏力度对失业率预测的影响 。 在其基本预期中 ， 下半年经济活动的复苏将使失业率明显改善 ， 预期的失业率所有升幅中将有一半（约6个百分点）在10月份兑现 。 显然 ， 如果经济复苏更加强劲 ， 失业率也将会更快地恢复正常 。 相反 ， 如果复苏非常微弱 ， 那么在整个预测周期内 ， 失业率可能会顽固地保持在10%以上 。 图8突出显示了在不同的增长预期下 ， 失业率路径的差异 。
失业率 克利夫兰联储：传统预测方法存缺陷 美国失业率应在20%以下见顶
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综上所述 ， 克利夫兰联储表示 ， 失业率可能会在20%以下达到峰值 ， 并在今年最后两个季度迅速下降 ， 但前提是劳动力市场至少能部分恢复运作 。 此外 ， 若将最严格的限制措施额外延长1个月 ， 失业率的峰值可能会再上升1个百分点 ， 并将推迟至6月见顶 。
不过 ， 该行还强调虽然其基于动量的预测可能是当前最可靠的预测 ， 但它仍存在相当大的不确定性 ， 特别是考虑到围绕新冠病毒大流行的不确定性 。
【失业率 克利夫兰联储：传统预测方法存缺陷 美国失业率应在20%以下见顶】重要的是要记住 ， 其估算是基于这样的假设：新冠疫情对经济增长的冲击是暂时的 ， 就业破坏和就业创造将缓慢恢复正常 ， 与典型的衰退相符 。 否则 ， 如果开始看到企业破产和其他永久性混乱的迹象 ， 又或者如果公共卫生紧急状态不能很快过去 ， 那么对劳动力市场的影响可能与该行当前的预测完全不同 。


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