中金网原油主题基金套牢抄底客，净值暴跌规模反升( 二 )
北京一位市场分析人士认为 ， 这一现象或是投资者希望在原油价格较低时进行“抄底”的直接反映 。 长量基金资深研究员王骅也认为 ， 一季度多数原油基金规模提升或主要受投资者“抄底”影响 。 他表示 ， 彼时原油的价格已经低于例如美国页岩油、俄罗斯等地的产油成本 ， 长期来看低价并不能持续 ， 因此有投资者入场“抄底” 。
长期低迷下投资仍需谨慎
就今年二季度以来的国际原油价格走势而言 ， NYMEX原油和ICE布油价格分别创下历史新低和近18年新低 ， 未来是否会再度出现较大波动 ， 此时“抄底”原油主题基金风险几何 ， 也成为市场关注的重点 。
华安基金指数与量化投资部倪斌认为 ， 供需两方面因素对油价有中长期影响 。 以中国、印度为代表的新兴市场的增量以及经济的发展 ， 对原油的需求明显提升 ， 也会对油价产生推动作用 。 但与此同时 ， 疫情对全球经济基本面的冲击 ， 使得油价需求面出现了重大转变 ， 也间接带动了供给面的变化 。 整体来看 ， 目前供需两端仍然低迷 ， 原油价格仍处于相对底部区域 ， 且持续时间或较长 。
从投资角度来看 ， 王骅坦言 ， 原油基金跟踪的原油价格是个多重属性的复杂金融产品 ， 近期大跌包含了因疫情影响的需求回落以及近期的金融恐慌 ， 短期在疫情结束需求复苏前 ， 原油供需压力还是很大 ， 但是长期来看 ， 低油价也等于是降成本 ， 疫情消退需求复苏后 ， 油价可能进入趋势回升 。 近期来看 ， 市场波动风险巨大 ， 国内投资者应理性参与交易 。
宋青也建议 ， 投资者应根据实际情况选择适合自己的投资工具 ， 原油期货需要注意杠杆率的使用和风险控制；原油ETF则需注意期货升贴水的换仓成本和流动性；与油价相关性高的能源股票是比较传统的投资品种 ， 弹性较大 。 普通投资者可以关注油气能源主题的公募基金 ， 投资门槛相对较低 ， 但也需要关注其投资风险 。
不过 ， 就“抄底”原油市场 ， 南方某基金从业人士直言 ， 投资者需谨慎对待 。 “当前全球疫情仍存较多不确定性 ， 换句话说 ， 抄到的不一定就是底 ， 也可能在半山腰上 。 虽然原油主题公募基金主要集中在现货交易 ， 不会受此前原油期货‘负价格’的影响 ， 但仍有较大的投资风险存在 ， 切忌赚认知范围之外的钱 。 ”该从业人士如是说 。
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