江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

解盘宝东华软件牵手华为；特斯拉国产化持续超预期，5月13日

宏观｜预期差反映疫情对供需的扰动 ， 警惕未来预期差可能对债市造成的影响 。 今年1-4月的CPI预期差高于2016年以来预期差均值0.28个百分点 。 CPI与PMI结合来看 ， 当下宏观经济恢复处于供给端末期 ， 后续应主要加大需求端刺激 。 4月CPI同比超预期下行总体反映了疫情之后供需矛盾的缓解 ， 生产恢复加大了供给 。 关注服务消费仍承压 。 PPI反映工业部门恢复节奏已有分化：石化产业链持续下滑 ， 黑色有色降幅收窄 ， 设备制造稳定 。 往后看 ， 预计5月CPI同比降至2.9% ， PPI同比降幅收窄 。 全年CPI前高后低 ， PPI可能均在通缩区间 。 （国盛证券）
策略｜从政策经济周期框架自上而下看 ， 流动性不决定市场风格 ， 风险溢价是反映政策松的良好指标 ， 与科创行业相对收益高度相关 ， 背后逻辑是风险溢价上行将导致中小企业财务压力加大 。 当前风险溢价已接近历史高位 ， 且美元荒、通胀和房价三大制约因素已有明显缓解 ， 后期见顶回落概率大 ， 科创最差时期可能已过去 。 自下而上看 ， 国内外疫情将导致科创行业内部出现分化 ， 对电子行业基本面第一波冲击已得到较充分消化 ， 基本面预期最差时期或正在过去 。 建议关注三条主线：受益无接触经济的云计算和大数据、受益政策支持的5G+产业和短板领域的国产替代 。 （光大证券）
证券｜政策逆周期调控力度加大 ， 支持企业复工复产 ， 市场流动性充裕 。 创业板注册制改革推进 ， 提升市场对创新创业企业包容性 ， 并规定最长3月审核时限 ， 有望加快项目审核节奏 ， 增厚投行收入空间 。 注册制全面实施 ， 对券商定价能力、综合实力提出更高要求 ， 承销保荐业务集中度将进一步提升 ， 头部券商有望率受益政策红利释放 。 监管打造航母级券商政策引导下 ， 行业集中度提升逻辑不变 ， 头部券商受益明显 ， 我们持续看好龙头券商投资价 。 （银河证券）
新能源汽车｜国内新能源汽车4月销量7.2万辆 ， 环比+9.7% ， 同比-26.5% ， 略低于预期 。 我们认为 ， 疫情对新能源汽车行业短期有一定影响 ， 随着疫情影响逐渐减弱 ， 新能源汽车生产和市场有望迎来恢复 。 考虑到：1）疫情影响在上半年 ， 2）各车企新车型投放集中在下半年 ， 3）政策环境回暖 ， 预计新能源汽车全年销量前低后高 。 特斯拉国产化持续超预期 ， 上海工厂快速复产 ， Model3在中国供不应求 ， 建议重点把握特斯拉产业链的投资机会 。 （中信证券）
社服｜5月11日格力地产宣布正在筹划购买珠海市免税企业集团有限公司100%股权 ， 股票停牌10天 。 珠海免税集团是国内唯一一家全资拥有免税、有税、保税（跨境）三大业务的免税商 ， 也是集商业零售、物业经营、国际贸易、仓储物流、跨境电商及酒店管理为一体的多元化、综合型集团 ， 净资产超过40亿元人民币、拥有16家下属企业 。 2020年免税业务目标40亿营业额 。 此次交易成功之后 ， 有望进一步增厚格力地产利润 。 （光大证券）
银行｜二季度在信贷投放和政府债券的支撑下 ， 信用扩张仍料将继续乐观 。 对银行而言 ， 宽信用一方面奠定增长基础 ， 预计板块全年盈利料将平稳 ， 另一方面则有助风险预期修复 。 当前极低估值水平下 ， 继续看好中期维度的银行股或有的绝对收益空间 。 （中信证券）
机械设备｜挖掘机国内市场需求延续高景气状态 ， 下游基建项目开工快速恢复；出口市场增速大幅收窄 ， 海外疫情影响正逐步显现 。 我们判断2020年挖掘机行业全年将平稳运行 ， 基建相关品种更加受益 ， 国产龙头竞争力持续提升 ， 业绩仍有增长空间 。 （华泰证券）
重点关注
精研科技（300709）｜2019年MIM龙头精研科技实现连续三个季度超预期 。 20Q1虽受疫情影响 ， 公司仍实现营收高增长和归母净利润扭亏为盈 。 随着公司研发投入、产能扩张加速 ， 20-21年有望继续维持跨越式增长 。 MIM工艺加速切入可穿戴领域 ， 业务边界大幅扩张 。 成立传动及散热两大相关事业部 ， 打造精密制造平台型企业 。 （国盛证券）


推荐阅读


上一篇：挖贝网新三板做市股票现金分红30强：连续3年股息率超过3%

下一篇：看航空美国梅萨航空第二季度利润为1400万美元