ZAKER特朗普愿望泡汤！，美联储重磅发声当前未考虑负利率( 二 )
埃文斯称 ， “我预计利率在相当长的一段时间内都会处于低位 。 联邦政府正在进行大幅度的赤字支出 ， 但在利率低的情况下 ， 现在是时候去借钱 ， 投入回报率非常高的经济活动 ， 以造福于美国人民 。 ”
圣路易斯联储主席布拉德称 ， 负利率对美国来说不是一个好选项 。 美国更有可能采取的下一步措施是 ， 更明确地回归量化宽松政策 ， 以保持低利率 。 每个人都理解利率将在很长一段时间内维持在当前水平 ， 目前不担心美联储政策正常化问题 。
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示 ， 美国政府能够以较低的成本借款 。 达拉斯联储主席卡普兰称 ， 将会反对负利率 ， 负利率将冲击中介机构、货币市场基金 ， 对负利率的利大于弊持怀疑态度 。
就在特朗普频频指手画脚的时候 ， 亿万富翁慈善家和自由主义活动家索罗斯（Soros）抨击特朗普的政治 ， 声称美国总统想成为独裁者 ， 但受到美国宪法的阻碍 。 他声称 ， 特朗普不代表一个开放和自由社会的价值观 。 “唐纳德·特朗普想当独裁者 ， 但是他不能成为一个人 ， 因为美国有一部宪法仍然受到人们的尊重 ， 这将阻止他做某些事情 ， 但这并不意味着他不会尝试 ， 因为他实际上是为自己的政治生存而战 。 ”
索罗斯声称特朗普的总统职位对美国来说是“弱点” ， 他相信总统具有自我毁灭性 。 他说：“我相信特朗普会摧毁自己 ， 他超出了我最疯狂的期望 。 ”
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市场会迎来怎样的变局？
在鲍威尔讲话之后 ， 各大市场都迎来了一些异动 。 从美股来看 ， 三大股指开盘之后 ， 一度短暂杀跌 ， 随后略微企稳 。 不过 ， 盘中美股持续走低 ， 道指跌超2% ， 纳指跌近1.6% ， 标普500指数跌1.78% 。 
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美元指数短暂冲高 ， 黄金则冲高回落 ， 美国国债却意外大幅上涨 ， 10年期国债收益率大跌 ， 市场给出的反应和逻辑 ， 并不一致 。 
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华泰证券表示 ， 近期美元衍生品市场开始pricein美国“负利率” ， 或主要源于技术性因素 。 但债市供求失衡倒逼美联储大概率维持宽松状态 ， 而债务货币化、“日本化”等长期主题也不可忽视 。 后市来看 ， 美债有收益率上行、曲线变陡的可能性 ， 但宽松货币政策没有逆转 ， 调整空间可能有限 。 美股与美债间反映的预期出现分化 ， 美股在经历快速反弹后 ， 波动可能加大 ， 需密切关注欧美经济重启情况 。 国内市场需谨防海外情绪传导 ， 黄金中长期仍有战略配置价值 。
【ZAKER特朗普愿望泡汤！，美联储重磅发声当前未考虑负利率】莫尼塔姚世泽表示 ， 但是这次与2019年还是有所不同的 ， 如果将基准利率降为负值 ， 无论是经济效果、还是信号效应、还是对美联储公信度的影响 ， 与之前都完全不一样 。 当然 ， 即便实行负利率的可能性很小 ， 美联储还可以有其他的政策 ， 比如QE常态化 。 将十年期国债收益率保持在低位 ， 可以保证政府和企业债务的再融资 。
国信证券燕翔表示 ， 在极低的利率水平环境中 ， 全球又将进入到所有资产价格都上涨的逻辑 。 宽松的流动性环境将对资产价格形成支撑 ， 尤其是对于权益类资产 ， 利率的大幅下行有望通过提高估值进而推动股价上行 。 不过这里需要强调的是这个过程中 ， 因为利率趋于为0或者负数 ， 传统的贴现模型计算出的结果包括估值可能都将趋于无穷大 ， 所以认为不用过于纠结估值 。 并且无论是从理论还是经验来看 ， 要找到股票的估值上限比估值下限难度更大 ， 现实中 ， 很难去说估值到了那里 ， 股价就一定会发生变化 。
责任编辑：张国帅
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