i黑马百亿负债谁来还？，乐视网退市
作者|李越来源|腾讯深网（ID：qqshenwang）
原文链接：乐视网退市阳谋：孙宏斌止损脱身 ， 百亿负债谁来还？
暂停上市一年 ， 乐视网最终还是走到了被强制退市的境地 。
5月14日下午 ， 深交所发布公告 ， 宣布乐视网股票终止上市 。 6月5日起 ， 乐视网将进入退市整理期 ， 在退市整理期届满的下一个交易日 ， 深交所将对乐视网予以摘牌 。 
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根据创业板股票上市规则 ， 上市公司如果出现暂停上市后首个年度经审计的净利润或者扣除非经常性损益后的净利润为负值 ， 深交所有权决定终止其股票上市交易 。
2月27日晚 ， 乐视网发布2019年度业绩快报 。 继2017年亏损138.78亿元、2018年亏损40.96亿元之后 ， 乐视网2019年继续巨亏112.79亿元 ， 退市迎来了最后的宣判期 。
早在2018年 ， 贾跃亭的印记就开始被接盘者孙宏斌逐渐剜除 ， “乐视”之名随之消散：乐视致新更名乐融致新 ， 乐视影业更名乐创文娱......唯一留有乐视之名的 ， 只剩下上市公司“乐视网” 。
150亿“驰援”乐视之前 ， 孙宏斌在乐视网、乐视致新、乐视影业三个业务中的股份分别是：8.61%、33.5%、21% 。 在致新和影业中持股比例远超其在乐视网中的持股比例 ， 未来在将两者装入上市公司时 ， 乐视网估值越低 ， 注入后所占的股权比例越大 。 孙宏斌或许正是看中了这一点 ， 才选择“主动请缨”担任乐视网董事长 ， 但是让他没有想到的是乐视的“坑”居然这么大 。
2018年3月 ， 孙宏斌以工作安排调整为由提前卸任乐视网董事长 。 暗地里 ， 一场资产负债剥离的止损大戏正式上演 。 随着乐视控股和乐视网被清理出户 ， 融创通过控股公司将乐融致新等优质资产牢牢掌控在自己手中 。 再加上此前对乐视影业的增持 ， 融创也早已跻身乐视影业第一大股东 。 在这个过程中 ， 融创依旧是乐视网第二大股东 ， 8.61%的持股不增不减 。
远在美国的贾跃亭向特拉华州破产法院申请个人破产重组 ， 希望未来其个人所有的FF股权和相关受益权全部转入债权人信托 ， 债权人也将放弃对贾跃亭和妻子甘薇的债权追偿 。
现如今 ， 还期待着拯救“乐视网”的恐怕也只有28万股民 。
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2019年12月 ， 乐视超级电视以别开生面的方式再度回归 。
在此之前 ， 乐融致新曾宣布将Letv超级电视的中文品牌从“乐视超级电视”变更为“乐融” ， 以服务于乐融致新的完全去乐视化 。 本以为“乐视超级电视”就此告别互联网舞台 ， 但仅7个月后 ， 这一乐视电视业务原有品牌再度被融创拾起 。
颇具辨识力 ， 且拥有较高积淀 ， 融创在摇摆之后 ， 还是并不愿就此放弃这个品牌 。
2017年7月 ， 入股乐视的第188天 ， 从二股东到董事长 ， 孙宏斌完成了在乐视体系中的角色转变 。 虽然他多次公开表态 ， “对乐视不感兴趣 ， 融创的生意比乐视大得多” ， 但已不影响这一事实 。 
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彼时 ， 贾跃亭三个字对乐视来说意味着高风险 ， 孙宏斌取而代之的最大意义是将贾跃亭和乐视做了明面上的切 。 从2017年中报披露开始 ， 乐视网就以“新乐视”自居 。
当有人认为融创投资乐视会失败 ， 孙宏斌却表示 ， “乐视才刚开始 ， 我还没开始干活呢 ， 你就说亏了 ， 失败了 ， 这不符合事实 。 ”在贾跃亭宣布退出乐视网董事会的第12天 ， 孙宏斌还请了几家媒体在北京大董烤鸭店吃饭 ， 谈到贾跃亭的进退时 ， 毫不遮掩地表示：
“乐视绝对是好东西 ， 只要老贾出局很多人都会感兴趣 。 老贾从易到出局后 ， 一天可以接到20个合作电话 。 ”
通过提名张昭和梁军 ， 孙宏斌控制了乐视网董事会八个席位中的五个 ， 也牢牢地将这家公司的命脉和走向掌握在自己手里 。 虽然曾多次打趣贾跃亭算不清乐视乱麻一样的资本账 ， 但是从亲自掌舵那一刻开始 ， 孙宏斌才知道这个“山芋”比想的更烫手 ， 如何尽力止损成了这位精明商人接下来的首选之策 。
2018年1月 ， 乐视网沟通会上 ， 孙宏斌面对乐视的情况感慨起来：“人有时候要敢叫日月换新天 ， 有时候也要愿赌服输” 。 此时的孙宏斌在看待乐视问题的态度上也大有转变：乐视不是“断臂”投资 ， 而是“断头”的投资 ， 傻子才会再借100亿 。
彼时 ， 乐融致新或已被孙宏斌视为入主乐视网之后的一艘“诺亚方舟” ， 估值已达96.6亿 ， 而乐视网当时的市值仅有150亿 。
乐融致新的增资序幕从天津嘉睿3亿元现金增持正式开启 。 2018年4月 ， 乐视网发布公 ， 腾讯、京东、苏宁、TCL、弘毅悉数入局乐融致新新一轮融资；与此同时 ， 乐视网还发布公告称 ， 如若质押危机没有得到解决 ， 将丧失乐融致新控制权 。
一位证券分析人士曾告诉腾讯《深网》 ， 乐视网的基本盘几乎集中在乐视电视上 ， 随着融创对乐融控制权的不断加大 ， 随着乐视网失去对乐融致新的控制 ， 几乎代表着乐视网的完全崩盘 。
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