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北京青年报-北青网央行4月降准今日第二次实施 今日1000亿MLF利率没降( 二 )


该报告首次提出“保持M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配并略高”，并没有像以往那样提“不搞大水漫灌”，因此大部分业内人士认为，为更大政策力度对冲疫情影响，货币政策基调将更偏宽松，预计5月份会有MLF和贷款市场报价利率 （LPR）降息。
然而今日MLF利率没有降，本月20日出炉的LPR还会降吗？
王青表示，考虑到新LPR报价以MLF利率为主要参考，因此5月20日1年期和5年期LPR报价保持不动的概率较大。不过，也不能完全排除央行引导商业银行向实体经济适度让利，主要针对企业贷款的1年期LPR报价小幅下调的可能性。
中信证券固定收益首席分析师明明说，考虑到今年以来MLF利率下降较快，短期内继续调降利率的必要性不大，而且央行提出更多要靠改革降成本，价格工具的节奏其实发生了变化。另外，从汇率稳定的角度来看，美元近期表现强势，价格型政策有适当放缓的需求。
明明指出，货币宽松方向并没有改变，只是节奏可能有所调整，未来利率调整的幅度、频率可能降低。比如，政策利率可能间隔一个月下调，下调幅度可能减小至5-10个基点，不会再出现此前的10-20个基点。
未来资金面还将保持宽松
总体而言，市场人士预计未来货币宽松趋势不改。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，虽然4月M2与社融等货币金融数据均超传统季节性以及市场预期，但第一季度货币政策执行报告显示央行对于经济下行风险的担忧进一步上升。考虑到财政政策的配合发力以及由宽货币向宽信用传导仍需要时间，预计央行仍将维护资金面的宽松状态并延续更长时间。除非公开市场政策利率持续高于市场利率的状况得到改变，否则，逆回购操作的频率可能仍然较低。
摩根大通中国首席经济学家朱海斌预计，货币政策方面，预计6月底之前还有一轮降息，逆回购、MLF、LPR，甚至存款基准利率都有望进一步下行；同时，六七月份有望还有一次降准。不过，朱海斌认为，此轮政策刺激的关键应在财政政策，因为财政政策受益范围更大，可以直接惠及中小微企业和家庭，针对性更强，货币政策更多起到补充、配合的作用。
中金公司固收研究团队则表示，在未来几个月内，央行不会轻易收回流动性投放，尤其是中长期流动性工具取代了此前的逆回购，而长钱的投放会使市场的宽松预期和信心更强。
【北京青年报-北青网央行4月降准今日第二次实施 今日1000亿MLF利率没降】文/北京青年报采访人员 程婕


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