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「两会」两会前瞻|国企改革、资本市场制度改革、“逆境”行业政策红利，今年两会这些方向值得关注

【「两会」两会前瞻|国企改革、资本市场制度改革、“逆境”行业政策红利，今年两会这些方向值得关注】「两会」两会前瞻|国企改革、资本市场制度改革、“逆境”行业政策红利，今年两会这些方向值得关注
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财联社（上海 ， 研究员 谢盛）讯 ， 资本市场有"sell in may"的谚语 ， 5月份历史统计来看 ， 资本市场表现不太好 ， 主要是5月份开始验证一季度经济数据 ， 市场一般较为谨慎 ， 今年的两会召开是5月份重要增量信息 。 因此 ， 今年两会是国内和海外市场的核心关注点 。
目前的市场来看 ， 近期A股风险偏好转步触底回升 ， 短期来看 ， 疫情对于基本面的影响正在消化过程中 ， 流动性也在持续宽裕 ， 市场较为偏重风格切换 ， 投资者也更多关注结构问题 。
海通策略首席荀玉根提示投资者关注国企改革主题 ， 两会期间如果国企改革加速推进 ， 说明后面几个月将会陆续有落地 ， 这样国企改革有望成为未来某个时间点的投资主线 。
国企改革之外 ， 荀玉根强调金融供给侧改革这一宏观战略方向 。 资本市场活跃是产业发展的重要支持 ， 去年12月份 ， 证监会提出"深改12条框架 ， 细则尚未落地 ， 两会之后是否会落地值得重视 。 如果落地 ， 将会对资本市场整体形成利好 ， 头部券商也将深度受益 。
天风证券刘晨明认为 ， 这次两会总量上的增量信息可能不会太多 ， 随着二季度政府资金大量释放 ， 其主要投向的民生和防疫领域 ， 值得继续重点关注 ， 包括：医疗信息化、疫苗、医疗器械、装饰建材、装配式建筑、电梯、水表、环保 。
两会前后政策方面增量信息或更多指向某些具体的细分领域 ， 考虑政策调控本身逆周期属性 ， 3-4月恢复较慢的领域大概率是政策重点发力方向 。 那么这些处于业绩和股价低位的行业 ， 可能迎来预期修复的机会 ， 比如典型的行业包括：电影、汽车、餐饮旅游等 。
以往经验来看 ， 港股表现一般 ， 没有特别的规律可言 。
根据长江海外策略张宇生统计 ， 两会召开前 ， 港股涨跌各半 ， 8次下跌 ， 7次上涨 。 出现这次情况主要是港股的投资风格更为后验 ， 港股投资者很少提前反应较为强烈的预期 ， 投资者更愿意等相关政策落地之后做出投资选择 ， 由此可以推断 ， 港股今年还会在两会前表现平稳 。 从以往经验来看 ， 恒生指数在两会之后反应更为积极 ， 这表明在政策落地之后 ， 投资者信心和风险偏好有所提升 。
张宇生认为 ， 对于港股而言 ， 投资者可以等到两会之后选择更好的投资点 ， 方向上 ， 医药和科技一般会在两会之后有较为突出的表现 ， 但是食品饮料和金融方向表现较为平淡 ， 这跟以往两会投资者对于两会预期的政策方向相一致 。


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