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硅兔赛跑发现美国风投中存在的歧视，我们分析了9万家创业公司( 二 )


我们看到资金向纯男性创始团队(占早期风投融资总额的86%)和纯白人创始团队(占风投融资总额的73%)集中 。
为什么这很重要?
女性创始团队公司所雇佣的女性高管和员工人数比全男性创始团队多2.5倍 。
此外 ， 我们发现 ， 与纯白人创始团队相比 ， 种族多元化的创始团队在每轮融资中筹集的资金更多 ， 为投资者带来的回报也更高 。
这些发现与其他来源一致 ， 包括麦肯锡(McKinsey)最近的一份报告 ， 该报告发现 ， 拥有性别差异最大的高管团队的公司 ， “在盈利能力方面的表现比其他公司高出21% ， 在创造价值方面的表现比其他公司高出27%” 。
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相同的资本 ， 更多的股权
硅兔赛跑发现美国风投中存在的歧视，我们分析了9万家创业公司
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硅兔赛跑发现美国风投中存在的歧视，我们分析了9万家创业公司
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与由此产生的股权相比 ， 太平洋和东北地区以外的地区在筹集的风险投资中位数上有较大的折扣 。
数据说明了什么?
总的来说 ， 太平洋和东北地区是投资大本营 。 非沿海地区筹集的风投资金只占一小部分：中西部(少71.4%)、东南部(少65.7%)、落基山脉(少57.1%)和西南部(少42.86%) 。
尽管融资明显减少 ， 但创业公司的VC股权总量下降幅度不大：中西部(少31.8%)、东南部(少15.6%)、落基山脉(少21.2%)和西南部(少13.2%) 。
为了更准确地表示这种差异 ， 我们在每个地区模拟了一笔100万美元的股权投资 。 结果如下图所示 。
硅兔赛跑发现美国风投中存在的歧视，我们分析了9万家创业公司
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考虑到较低的估值 ， 与沿海地区相比 ， 一美元的风险资本购买的非沿海地区股权是其1.5-2.5倍 。
数据说明了什么?
如图所示 ， 非沿海地区的风险资本投资者配置相同数量的资本 ， 获得了更大的股权 。
与太平洋地区和东北部地区相比 ， 在东南部投资一美元 ， 风险资本家的股权就会增加2.5倍 。
在模拟的2000万美元退出时 ， 非沿海地区的估值更低 ， 投资者会获得额外数百万美元的回报 ， 而收益率也会显著提高 。
太平洋地区：2000万美元退出*13.00%所有权=260万美元收益
东南：2000万美元退出*32.03%所有权=640万美元收益
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不平衡影响着整个创业生态系统
在这份研究报告中 ， 我们研究了2001年至2018年美国不同地区的风险投资 。 我们的发现与其他报告一致 。 例如 ， MartinProsperityInstitute发现 ， 美国一半的风险投资都流向了两个地方:旧金山湾区和纽约都会区 。
Citylab最近的一份报告发现 ， 四个城市——旧金山、圣何塞、纽约和波士顿——占2017年全部风险投资的72% 。 此外 ， 从2006年到2017年 ， 旧金山、纽约和波士顿的风险投资增长幅度最大 。 这就意味着 ， 这些特定地区——以及这些地区的特定城市——正在逐渐超越美国其他地区 。
这种不平衡影响了整个创业生态系统 。 我们发现 ， 仅太平洋地区的男性创始团队就完成了3.8万笔交易 ， 是所有地区女性创始团队(1.9万笔)总和的两倍 。
同样 ， 仅太平洋地区的全白人创始团队就完成了5.8万轮风投 ， 是所有地区所有种族多元化创始团队(8000人)总和的7倍以上 。
这个国家到处都有创业人才 ， 但数据显示 ， 我们并没有尽所能地挖掘某些特定领域的人才 。
现状是有问题的 ， 因为数据显示 ， 风险投资者在特定地区、行业和团队进行高度相关的押注 。 因此 ， 我们看到创新只存在于创业生态系统的一小部分 ， 而其他领域仍然投资不足 ， 价值被低估 。
我们还发现 ， 在其他条件相同的情况下 ， 愿意在非沿海地区投资的投资者获得了更大的股权 ， 因此需要更低的退出门槛才能实现较高的收益率 。


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