大河财立方下阶段走向要看疫情控制，朱民：国际股市当前反弹源于流动性支持
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大河报·大河财立方采访人员唐朝金丁倩刘赟陈玉尧
5月16日 ， 2020清华五道口全球金融论坛特别策划在线上盛大开幕 。 清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织原副总裁朱民作《疫情下的世界股市》的主题演讲 。
据朱民介绍 ， 今年以来 ， 全球股市出现了三波大幅下跌 。 第一波下跌出现在1月底 ， 是市场对疫情做的调整 。 随着武汉封城 ， 世界普遍相信中国能够把疫情管控好 ， 市场开始反弹 。 2月份地缘政治引发能源危机 ， 市场对全球经济走向担忧 ， 因此出现了第二波下跌 。 第三次下跌是由于疫情在全世界大规模蔓延 ， 部分国家在对待疫情政策上摇摆 ， 从群体免疫到社交距离到隔离控制 ， 产生了巨大的不确定性 ， 经济预测对市场非常悲观 ， 因此股市持续大幅下跌 。。
对于该反弹是一个持久的反弹还是一个暂时的反弹？朱民表示这是现在大家对于市场判断的一个分歧点 。
“在反弹的过程中 ， 经济没有好转 ， 支持反弹的主要还是流动性 。 典型大幅下跌以后 ， 超强劲流动性支持稳住经济时市场情绪变化的反应 。 ”朱民表示 。
为此 ， 朱民列举了1929年、2008年股市的情况 。 在此前两次变动中 ， 股市都是大幅度下跌以后有一个强劲的反弹 ， 随后又下跌又反弹 ， 然后持续 。
因此 ， 朱民认为 ， 对于市场要看到一个比较长的周期 ， 目前其实是处于第一阶段流动性支持的反弹阶段 ， 所以下一阶段股市的走向在于实体经济 ， 而实体经济要看疫情 。
但数据显示 ， 目前疫情并没有得到有效控制 ， 世界疫情还在指数级的上升 。 英国确诊还在上升 ， 法国和德国有所放缓 ， 但还处在高位 ， 美国目前同样在上升 ， 疫情发展居高不下 ， 每天增长几万例 ， 且死亡率增长非常高 。 与此同时 ， 疫情正向巴西、印度等新经济国家和发展中国家转移 。 治疗速度跟不上 ， 就为疫情的进一步发展特别是第二波的反弹制造了一个土壤 。
朱民认为 ， 只要疫情还在发展 ， 它对经济的冲击和影响就会不断加深 ， 股市就会不断的调整 。 在流动性支撑的基础上 ， 根据企业的盈利的水平和未来的预期不断调整 。
对于中国股市 ， 朱民表示其表现优于世界上所有的股市 。 这主要由于我国进入疫情比较早 ， 央行2月份就开始提供流动性支持 ， 因此流动性在市场是充裕的 。 随后中国大规模进行财政支持、货币政策支持 ， 企业开始复工 。 据国际货币基金组织预计显示 ， 中国经济将在第三季度开始反弹 。 此外 ， 在科技、医疗等企业的带动下 ， 外资进入中国 ， 所以中国股市的表现相对优于世界其他股市 。 但朱民也提到 ， 中国股市是世界股市一部分 ， 当世界股市面临继续波动和调整的时候 ， 中国股市也会有波动和调整 。
责编:陶纪燕|审核:李震|总监:万军伟
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