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Wind资讯 总规模有望达45万亿的消费市场正在复苏，关注!( 二 )


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展望后市 ， 多家机构认为 ， 消费板块业绩将持续提升 ， 市场表现较好 。
中原证券研报称 ， 2019年四季度 ， 各个消费板块的业绩指标都有所恶化 ， 2020年一季度业绩的继而深跌 ， 既是受累于疫情 ， 也是上年四季度基本面走弱的持续 。 消费板块基本面走弱是对社会消费零售额同比增速逐季下探的反映 。 但是 ， 有些消费板块在消费属性方面具有坚强的韧性 ， 通过四季度和一季度的业绩探底 ， 下半年业绩回升的概率较大 ， 包括超市及便利店、旅游休闲、酒店、白电、白酒和啤酒板块 。
粤开证券认为 ， 目前中国应对空间充足 ， 货币政策更加灵活适度：稳健的货币政策更加灵活适度 。 货币政策4月、5月两次针对中小银行定向降准 。 以2008年为例 ， 3个月后货币政策的实际效果在CPI和社零数据上显现出来 。 因此 ， 以货币宽松为起点 ， 为消费破冰 ， 带动企业营收提速 ， 提振二级市场信心的历史预计也会在今年重现 。
开源证券研报称 ， 一季报披露之后 ， 市场更多关注终端需求的边际改善 。 提出着眼于消费复苏的弹性 ， 短期从边际变化与全年业绩确定性两个角度来寻找投资机会；长期建议从红利角度 ， 把握可持续获得成长红利的企业 。 结合行业前景、竞争格局等综合判断 ， 认为高端白酒、调味品行业仍是投资首选 。
国泰君安证券研报指出 ， 从宏观层面看 ， 消费已全面上升至国家战略高度 ， 成为保持经济平稳运行的“稳定器”和“压舱石” 。 展望未来 ， 面临更加不确定的外部环境以及经济结构逐渐调整 ， 内需的力量将会充分展现！这将是未来数十年影响经济增长的最核心驱动力！
经济进入平稳期 ， 消费进入下半场 ， 未来两个大的消费方向 ， 可以概括为：“供给看效率 ， 需求看红利” 。 从供给端来看 ， 整个消费板块的增长已经进入挤压式增长阶段 ， 企业之间的竞争体现更多地体现为效率之间的竞争 ， 而效率又体现为企业组织能力、管理能力、团队、机制、文化的竞争 。 从这个角度而言 ， 投资者应该重点配置龙头企业 ， 龙头企业可以充分利用自己的竞争优势 ， 通过挤压中小企业的市场份额来获得成长 。 这在过去几年资本市场体现的淋漓尽致 ， 消费白马股一骑绝尘！
【Wind资讯 总规模有望达45万亿的消费市场正在复苏，关注!】从需求端来看 ， 虽然整体宏观经济增长放缓 ， 但消费升级在持续 ， 很多行业依然具备较大的红利空间 ， 比如三四线城市的人口红利还在继续 ， 这些城市人口基数大、收入增长快、边际消费倾向高 ， 大多处在大众消费和品牌消费阶段 ， 为零食、化妆品、免税、体育、休闲娱乐、户外运动等细分领域带来巨大的发展空间 。


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