疫苗：特朗普又有疯狂举动 新冠疫苗传出大消息 报复性行情要来？( 三 )
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其次 ， 抛开疫苗来看 ， 欧美股市近期强势的主要原因还是因为资金充沛 ， 而且这些钱没有太多的渠道投资 ， 股市成了最佳选择 。 3月23日以来 ， 美股持续上涨的同时 ， 市场对标普500指数EPS预期持续下调 ， 而美元Libor-美债利差和企业债信用利差大幅回落 ， 这表明本轮美股反弹并非由于基本面预期好转 ， 而是财政和货币大幅宽松带来的流动性改善 。
国盛证券认为 ， 历史上每一轮美股牛市开启时 ， 估值水平往往已经回落至低位 ， 且牛市的开端均伴随着金融板块持续跑赢非金融板块 。 当前标普500指数动态PE已达历史第二高位 ， 标普非金融指数动态PE已创历史新高 ， 与此同时标普金融指数持续跑输非金融指数 ， 这些均不合符牛市开端的特征 。
平安证券表示 ， 4月的多项经济数据刷新历史纪录已基本反映了这一波疫情对美国经济的冲击深度 。 短期 ， 随着美国各州恢复经济过程的推进 ， 就业、产出数据可能出现反弹 ， 但消费的回升可能较缓；但疫情二次爆发的可能性将给未来美国经济的恢复带来较大的变数 。
有海外机构认为 ， 政策制定者提供了一座重要的流动性桥梁 ， 提振了金融市场 ， 并暂时维持了经济的活力 。 然而 ， 随着经济的重新开放 ， 许多依赖于人与人之间密切接触的商业模式可能面临挑战 。 历史表明 ， 熊市往往经历三个阶段：迅速下跌；超卖反弹；多头和空并没有都感到丧的调整期 。 当经济开始真正重启时 ， 最后一个阶段就可能到来 。
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