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基金公募基金积极备战创业板改革 11家已上报主题基金( 二 )


研究创业板
公募机构加大配置力度
一些公募机构虽然还未上报创业板主题基金新产品 ， 却已经在公司的投资研究框架中提高了对创业板及创业板注册制改革的研究 ， 增加投研队伍 ， 完善内部定价体系及方法论 ， 夯实公募机构专业投资研究的能力 。
“2020年是国内多层次资本市场建设进一步深化改革的大年 ， 注册制的推行是本轮改革的核心 。 ”建信基金在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， “在投资风格上 ， 公司投研会对注册制背景下市场投资风格的变化更加重视 ， 公司配置也进一步向行业龙头及优质白马股靠拢 ， 并对尾部公司进行更严格的风控筛查 。 另外 ， 在新股分析中 ， 我们引入了更加多样化的估值方法 ， 在二级市场定价经验的基础上 ， 积极参考一级市场股权投资的定价模型 ， 对内部定价体系和方法论进行完善和优化 。 ”
中加基金向《证券日报》采访人员介绍 ， “我们组建了一个投资研究小组 ， 从研究优质企业出发 ， 单独安排了一些人做专项研究 。 ”
参照科创板的研究路线 ， 对创业板进行对比研究 ， 也成为公募机构夯实投研团队的另一途径 。 博时基金对《证券日报》采访人员表示 ， “博时基金去年已成立科创板工作小组 ， 投研人员进行了调整和优化 。 未来科创板工作小组将扩充人数 ， 并承接创业板改革后的上市公司投研工作 。
在行业研究团队方面 ， 新华基金(博客,微博)向《证券日报》采访人员透露 ， “创业板的定位发生了变化 ， 不单包括技术创新 ， 不单追求技术 ， 还包容模式创新、业态创新 。 对于模式创新、业态创新的创业板企业 ， 我们会加大对新经济的研究配置 ， 加大相关行业研究人员的配置力度 ， 完成对涉及的相关行业及公司的深度覆盖 。 ”
基金“老产品”面临“新风险”
净值与价格波动可能不同步
创业板实施注册制改革后 ， 创业板股票竞价交易的涨跌幅将扩大至20% ， 这意味着 ， 创业板股票整体波动范围将更大 ， 可能会令投资范围包含创业板的老基金产品的净值波动变大 ， 使产品的风险等级变高 。 所以 ， 一些公募机构将工作重心放在了已发行的创业板相关产品上 ， 确保现有产品的稳定运行 ， 保护投资者权益 ， 并在制度上做了一些思考 。
“目前 ， 场内基金遵守10%涨跌停板的限制 。 针对未来交易规则改变的情况 ， 所有产品包括普通股票型、偏股混合型、被动指数型和ETF ， 都会面临相应的波动风险 。 ”新华基金张霖分析称 。
建信基金分析认为 ， “以创业板ETF为例 ， 在创业板涨跌幅改革后 ， 基金在正常仓位下的净值理论上涨跌幅最高可达到20% ， 根据交易所现有规则 ， 上市基金的涨跌幅限制为10% ， 所以现有基金将出现一些可能情况：当基金净值下跌超过10%时 ， 基金价格只下跌10% ， 第二天还存在补跌的可能；当基金净值上涨超过10%时 ， 基金价格只上涨了10% ， 第二天还存在补涨的可能 。 ”
对上述可能 ， 新华基金表示 ， “我们将建议修改场内基金的涨跌幅限制 ， 建议将场内基金遵守10%涨跌停板的限制修改成20% ， 跟随股票波动范围而变动 。 ”
（责任编辑：董云龙 ）


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