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招商银行App溢价率超过100%，分级基金到底如何运作？一文看懂


一日售罄 ， 行情再爆 ， 近期基金市场再度风生水起 。
【招商银行App溢价率超过100%，分级基金到底如何运作？一文看懂】除了新发基金“热情高涨”外 ， 留存老基金也在“焕发新春” 。 其中 ， 分级B基金扮演了反冲急先锋角色 ， 典型的案例就是申万电子B短短8个交易日从0.781元涨至1.177元 ， 飙涨50.07% 。
有相关数据显示 ， 分级基金的B类基金溢价率最高时已经达到151.84% 。
在分级基金的基金合同中 ， 都会对分级B基金的溢价幅度设定风险提示 ， 股票型分级B基金的溢价幅度指标一般设定为20% ， 溢价率超过20%的B类基金已经超过18只 。

招商银行App溢价率超过100%，分级基金到底如何运作？一文看懂
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小伙伴 ， 你是否有很多问号 ， 基金作为投资理财的常用方法 ， 早已耳熟能详 ， 但这分级基金却少有听闻？到底是什么？
简单来说 ， 分级基金其实就是普通的基金 ， 但是添加了一项可选择的拆分功能 。
分级基金如果不拆分 ， 就是普通基金 ， 如果选择拆分 ， 分级基金就会形成A级和B级两类 。

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以鹏华国防分级为例 ， 当选择不拆分时 ， 购买的就是鹏华国防分级基金 ， 可以通过场外申购、赎回 ， 也可以通过场内交易 。 （这里的场指的是证券交易所 ， 场外指通过银行等渠道购买 ， 场内指通过券商渠道购买）但是一旦选择拆分后 ， 那么就只能够进行场内交易 。
你是否好奇为什么要进行拆分呢？A类和B类到底有什么区别？
这里先从分级基金的设定说起 。
举个简单例子 ， A、B两个投资者各自拥有100万 ， 想投资某基金 。 但是A追求稳定 ， B想要高收益 ， 于是B向A协商合作 ， A把100万借给B ， 而B每年支付A固定的利息 。
这样一来 ， A可以获得稳定的利息收益 ， 而B可以通过支付利息的方式获得资金 ， 从而进行投资交易 。
这里 ， A就是A份额 ， B就是B份额 ， 在分级基金合同中 ， 通常将这一约定的固定利息设定为“同期银行人民币一年期定期存款利率＋X％” 。

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目前 ， 银行人民币一年期定期存款利率为1.75% ， 如果X为3 ， 那么意味着 ， A每年可以获得1.75%+3%=4.75%的利息 。
如果两者投资收益高于4.75% ， 那么超过4.75%收益部分由B获得 ， 反之当投资收益不及4.75%时 ， A依旧可以获得4.75% ， 差额的部分由B来承担 。
由于B实际支出的金额为100万+固定利息 ， 但实际投资的金额为200万 ， 如果投资收益为5% ， 产生的收益现值为10万 ， 此时A获得固定的利息4.75万 ， B获得5.25万 ， B的实际收益为5.25% ， 因此B类基金的投资就具备了杠杆 。

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总的来说 ， A份额为稳健收益类 。 B份额为积极收益类 ， 具有高风险且预期收益相对较高的特征 。
当股市大涨或大跌时 ， 虽然分级B基金在二级市场受到涨跌停板的限制 ， 涨跌幅不能超过10% ， 但由于其带有杠杆特性 ， 单位净值的涨跌在市场大幅波动情况下有可能超过10% 。
因此在市场上 ， 就会有投资者愿意以更高的价格去购买B份额 ， 分级B基金的交易价格就会与其基金净值拉开一定距离 ， 这便会产生分级B基金的溢价 。
不过需要注意 ， 按照最新规定 ， 存量的所有分级基金应在2020年年底前完成转型或清盘 ， 也就意味着分级基金留在舞台上表现的时间不多了 ， 或许近期的波动是“末日前的狂欢” 。


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